TFF : un contexte difficile

Au 1er semestre 2025-2026, dans un environnement avec des niveaux d'activité particulièrement défavorables, le Groupe TFF fait preuve d'une forte réactivité et d'une stratégie défensive efficace, avec des ajustements opérationnels à effet rapide sur sa structure de charges. Malgré l'absorption d'une partie des tarifs douaniers, la hausse du coût des matières premières consommées et l'atténuation des augmentations tarifaires, l'Ebitda reste solide à 35,2 millions d'euros pour 180,92 ME de chiffre d'affaires (240,21 ME un an plus tôt). L'Ebitda représente 19,5% du chiffre d'affaires (20,9% sur le semestre précédent).

Le ROC enregistre un niveau de 24,7 ME, soit 13,7% du chiffre d'affaires, en baisse de -39% comprenant le poids des dotations aux amortissements (9,5 ME), liées notamment aux investissements réalisés jusqu'à la fin de l'exercice 2024/2025 sur le marché à fort potentiel du Bourbon.

Le résultat net s'élève à 16,1 ME, en baisse de -32,6%, soit une marge nette de 8,9% du chiffre d'affaires.

La dette nette ressort à 301 ME, en baisse de -13 ME par rapport au 30 avril 2025, en ligne avec les objectifs de réduction annoncés. Elle intègre notamment une trésorerie disponible de 96,7 ME, en hausse de 17 ME sur le semestre. L'endettement financier net représente 58,2% des capitaux propres consolidés de TFF Group.

Perspectives

"Les objectifs prioritaires de cet exercice 2025-2026, contraint par un marché des vins et spiritueux complexe, se concentrent sur le pilotage des charges opérationnelles, l'adaptation des stocks de matières premières et le désendettement. Le second semestre s'annonce au moins aussi complexe que le premier, sans signes de reprise actuellement visibles sur nos marchés", indique Jérôme François qui ajoute : "Le chiffre d'affaires annuel publié est attendu en repli de l'ordre de 20% à 25% en fonction de l'évolution de la devise américaine et la marge opérationnelle devrait s'établir sur un niveau supérieur à 10% du chiffre d'affaires. Après, une hausse de plus de 50% de son chiffre d'affaires sur les cinq dernières années, et de lourds investissements stratégiques à long terme, le Groupe conserve une grande confiance dans son modèle de développement et sa capacité de rebond dès la reprise de ses marchés".