Spie : Relèvement de l'objectif de marge à moyen-terme

Spie annonce une rentabilité record et croissance solide portant la production bien au-dessus de la barre des 10 milliards d'euros :

- La Production grimpe à 10.380 millions d'euros, en hausse de +4,8% par rapport à 2024, dont +3,2% provenant des acquisitions et +2% de croissance organique. L'Allemagne confirme son rôle de principal moteur de croissance du Groupe (+5,3%), bien soutenue par le segment North-Western Europe (+4,3%)
- L'EBITA ressort en forte progression à 793 millions d'euros (+11,4%), avec une marge record de 7,6% (+40 pb), tirée par la discipline tarifaire, la sélectivité, l'excellence opérationnelle et l'effet relutif des acquisitions
- Le Résultat net ajusté s'établit à 458 millions d'euros (+9% par rapport à 2024)
- Le Dividende recommandé est de 1,08 euro par action, en hausse de 8%.

Une nouvelle année marquée par un free cash-flow exceptionnel : LeFree cash-flow est de 524 millions d'euros et le taux de cash-conversion de 108%, nettement au-dessus de l'objectif de 100%, portés par une gestion optimale du besoin en fonds de roulement (-34 jours de production), illustrant une nouvelle fois la forte capacité structurelle de génération de trésorerie du Groupe. Le Bilan reste très solide et nouvelle baisse du levier à 1,3x.

Perspectives 2026 : Forte croissance totale, tirée par la poursuite de la croissance organique et une activité d'acquisitions bolt-on soutenue ; Poursuite de l'expansion de la marge d'EBITA.

Objectif de marge d'EBITA à moyen terme relevé à 8% d'ici 2028.

- La production devrait croître à un rythme annuel moyen de 7% à 9%, incluant une croissance organique de 3% à 4% par an en moyenne sur la période 2025-2028 (inchangé)
- La marge d'EBITA devrait poursuivre sa progression pour atteindre 8% d'ici 2028, permettant à l'EBITA de dépasser le cap du milliard d'euros à la fin de la période. (précédemment : La marge d'EBITA devrait poursuivre sa progression pour atteindre au moins 7,7% d'ici 2028, permettant à l'EBITA de dépasser le cap du milliard d'euros à la fin de la période)
- Le groupe prévoit de générer un free cash-flow cumulé supérieur à 2 milliards d'euros sur la période 2025-2028 (sur la base d'un taux de cash-conversion de 100%) (inchangé).

Gauthier Louette, Président-directeur général, a déclaré : "SPIE a de nouveau réalisé une performance de grande qualité en 2025, alliant une rentabilité record à une croissance solide de la production, malgré un environnement géopolitique et macroéconomique complexe. L'Allemagne a réaffirmé son rôle de premier moteur de croissance du groupe, soutenue par la dynamique du segment North-Western Europe, tandis que la France a de nouveau fait la démonstration de son efficacité opérationnelle et livré une performance financière solide. Notre exigence en matière de sélectivité et de discipline financière a porté ses fruits : l'EBITA en forte progression a porté notre marge - déjà parmi les plus élevées du secteur - vers un nouveau record à 7,6 %. Le free cash-flow a atteint une nouvelle fois un niveau exceptionnel. En parallèle, nous avons également continué à renforcer notre présence sur des marchés attractifs, clôturant l'année avec neuf acquisitions.
Alors que la moitié de notre chiffre d'affaires est désormais alignée avec la taxonomie européenne, nous renforçons encore notre position d'acteur clé de la transition énergétique en Europe.
Portés par la solidité de notre modèle d'affaires et les vastes opportunités à long terme offertes par nos marchés, nous abordons l'année 2026 avec confiance. Cette dynamique soutenue nous amène à relever notre objectif de marge à moyen terme pour atteindre 8 % d'ici 2028. L'année a par ailleurs démarré de façon très dynamique en matière d'acquisitions, avec une montée en puissance stratégique de nos activités de services industriels en Allemagne. Après plus de 40 ans au sein du Groupe, je vais quitter SPIE animé par un profond respect et une immense gratitude envers nos collaborateurs, dont les compétences et l'engagement remarquables ont forgé notre réussite. Je me félicite de la décision du Conseil d'administration de confier la direction générale à Markus Holzke ; il incarne les valeurs et la vision à long terme de SPIE, et son parcours exceptionnel au sein du Groupe - depuis son arrivée à la suite d'une acquisition jusqu'à la direction de notre plus grande géographie - illustre clairement son engagement et son leadership exceptionnels. Je suis absolument convaincu que Markus, avec le plein soutien du Comité exécutif, saura guider SPIE vers de nouveaux sommets."