Séché Environnement : objectifs 2026 confirmés

Séché Environnement publie ses résultats S1 au 30 juin 2026 et confirme ses objectifs financiers 2026. Le CA contributif augmente de 4,8% à 607,8 millions d'euros sur le semestre clos, pour un EBE en hausse de 8,5% à 128,3 ME et un ROC en croissance de 0,8% à 49,5 ME. Le résultat opérationnel décline de 8,1% à 45,2 ME. Le résultat net consolidé baisse de 15,3% à 18,3 ME, tandis que le résultat net part du groupe corrige de 23,3% à 12,2 ME. Le bpa s'affiche à 1,57 euro contre 2,05 euros un an plus tôt. Le cash flow opérationnel récurrent ressort à 109,7 ME et le cash flow opérationnel disponible à 72,1 ME.

L'endettement financier net ressort à 757,4 ME vs. 548,8 ME au 31 décembre 2025, ce qui porte le levier financier IFRS à 2,9 fois l'EBE (vs. 2,3 fois l'EBE au 31 décembre 2025), en ligne avec les objectifs du groupe qui visent à maintenir ce levier à un niveau inférieur ou égal à 3 fois l'EBE hors acquisitions, ou à y revenir au maximum dans les 18 mois suivant une acquisition. Cette évolution conforte l'objectif de levier financier IFRS inférieur à 3 fois l'EBE fin 2026 (hors acquisition éventuelle du 'Groupe Flamme' au 2nd semestre 2026).

Pour le 2nd semestre 2026, Séché Environnement anticipe la poursuite des tendances de la première partie de l'année.

En France, le périmètre bénéficiera de la base de comparaison moins exigeante du 2nd semestre 2025, ce qui devrait favoriser son retour à une croissance organique modérée sur cette période. Celle-ci devrait être soutenue par une meilleure dynamique des activités de Services, en particulier dans les métiers de Dépollution et d'Urgence environnementale.

Les métiers de l'économie circulaire pourraient bénéficier d'un contexte de marché plus favorable créé par les tensions géopolitiques actuelles sur les marchés de l'énergie, tant pour certaines activités de Valorisation matières, comme la régénération de solvants. Concernant la valorisation énergétique, la période devrait bénéficier d'une amélioration des résultats opérationnels des UVE en délégation de service public... Les métiers de Gestion de la Dangerosité devraient confirmer leur résilience au sein des deux filières.

À l'International, la dynamique de croissance constatée au 1er semestre devrait se poursuivre. En Europe, la région devrait afficher une bonne performance soutenue par l'Italie. En Amérique latine, la croissance devrait confirmer une dynamique soutenue par des contrats de services pérennes au Chili et au Pérou et par la bonne orientation des marchés d'Hidronor. Concernant l'Asie, ECO continuera de bénéficier du dynamisme de ses activités de Services (Dépollution) et de la bonne disponibilité de son nouvel incinérateur. En Afrique australe, le niveau d'activité reste dépendant de l'Urgence environnementale de Spill Tech, 'spots' par nature.

Séché Environnement confirme ses objectifs d'activité avec un chiffre d'affaires contributif qui devrait progresser de l'ordre de 2 à 3% (à périmètre et change constants) pour atteindre, avec les contributions des acquisitions de La Filippa et d'Hidronor, un chiffre d'affaires contributif compris entre 1,23 MdE et 1,26 MdE au titre de l'exercice 2026.

Au 2nd semestre 2026, Séché Environnement se fixe les objectifs prioritaires d'amélioration de sa rentabilité brute opérationnelle, de maximisation de sa génération de trésorerie libre et de maintien de sa flexibilité financière au sein de son objectif de moyen terme.

Fort du haut degré d'exécution de son plan de performance dès le 1er semestre, le Groupe est confiant dans sa capacité à bénéficier dans les prochains mois, du plein effet de ses mesures d'économies et de réduction de ses charges fixes. Ce plan vise à générer 7 millions d'EBE supplémentaires en 2026.

La progression de la rentabilité opérationnelle brute et courante sera portée par l'International, aussi bien par le périmètre historique que par les nouveaux périmètres. En France, le groupe devrait bénéficier d'une activité mieux orientée dans certains de ses métiers, notamment dans les activités sensiblement contributrices de l'Urgence environnementale, ou celles de la valorisation Matières et énergétique.

Séché Environnement confirme ses objectifs d'excédent brut d'exploitation et d'amélioration de sa rentabilité brute opérationnelle, avec une progression de l'EBE à périmètre 31/12/25 constant comprise entre +5% et +10% en 2026, à laquelle s'ajouteront les contributions opérationnelles des filiales acquises en début d'exercice, permettant d'atteindre l'objectif d'EBE à périmètre courant compris entre 260 et 270 ME.

Séché Environnement entend maintenir une discipline financière stricte pour maximiser sa génération de cash flow opérationnel libre et maintenir sa flexibilité financière à l'objectif de levier financier IFRS inférieur ou égal à 3 fois l'EBE.

Le Groupe s'attache à maximiser sa trésorerie opérationnelle disponible à travers le contrôle de ses investissements industriels (sur l'exercice 2026, le groupe confirme un montant d'investissements industriels proche de 110 ME), ainsi que la maîtrise de son besoin en fonds de roulement notamment par des mesures ciblées d'amélioration du DSO Clients, qui doit permettre d'afficher une variation de BFR nulle sur la période, l'amélioration du DSO Clients absorbant l'impact de la croissance de l'activité sur le BFR en particulier à l'International.

À périmètre et change constants (notamment hors impact de l'acquisition projetée du 'Groupe Flamme'), Séché Environnement confirme son objectif de levier financier IFRS inférieur à 3x au 31 décembre 2026. En cas d'acquisition du 'Groupe Flamme', le groupe confirme son objectif de retour à un levier financier IFRS de 3 fois l'EBE dans les 18 mois suivant l'acquisition, notamment grâce aux synergies attendues.