SAP : forte croissance avec le cloud au 2e trimestre

SAP, le géant software allemand, a publié hier soir au titre de son 2e trimestre des revenus totaux de 9,88 milliards d'euros en progression de 9% (+11% à devises constantes). Le backlog cloud actuel se situe à 22,9 milliards d'euros, en augmentation de 27% (+26% à devises constantes). Les revenus cloud ont progressé de 22% (+24% à devises constantes) à 6,28 milliards d'euros. Le bénéfice après imposition a grimpé de 26% à 2,21 milliards d'euros, 1,89 euro par titre. Le bénéfice ajusté s'est apprécié de 5% à 1,83 milliard d'euros ou 1,59 euro par action. Le free cash flow progresse de 27% à 3 milliards d'euros.

Sur le semestre clos, les revenus augmentent de 8% à 19,4 milliards d'euros, alors que le bénéfice ajusté grimpe de 12% à 3,83 milliards d'euros.

Pour 2026, SAP révise ses prévisions de résultat opérationnel non-IFRS afin de refléter l'impact dilutif des acquisitions de Dremio et Prior Labs finalisées en juillet, estimé à plus de 100 millions d'euros. SAP prévoit désormais un résultat opérationnel non-IFRS compris entre 11,8 et 12,2 milliards d'euros à taux de change constants (2025 : 10,42 milliards d'euros), soit une hausse de 13 à 17% à taux de change constants. La prévision précédente était comprise entre 11,9 et 12,3 milliards d'euros.

SAP maintient ses prévisions concernant un chiffre d'affaires cloud compris entre 25,8 et 26,2 milliards d'euros à taux de change constants, soit une hausse de 23 à 25% à taux de change constants, un CA combiné cloud et logiciels compris entre 36,3 et 36,8 milliards d'euros à taux de change constants, en croissance de 12 à 13% à taux de change constants, un flux de trésorerie disponible d'environ 10 milliards d'euros aux taux de change réels, un taux d'imposition effectif (non-IFRS) d'environ 29% (2025 : 30,5 %), ainsi qu'un "léger ralentissement de la croissance du carnet de commandes cloud actuel à taux de change constants" (2025 : 25%).

SAP prévoit par ailleurs que la croissance du chiffre d'affaires total à taux de change constants en 2026 restera à des niveaux similaires à ceux de 2025 (10,6%) et s'accélérera en 2027, et que les charges opérationnelles totales augmenteront dans une proportion équivalant à 80 à 90% de la croissance du chiffre d'affaires total en 2027.

Les perspectives financières 2026 reposent sur l'hypothèse d'une désescalade à court terme du conflit au Moyen-Orient. D'autres répercussions découlant de l'évolution de la situation au Moyen-Orient sont actuellement inconnues et pourraient potentiellement entraîner des conséquences défavorables significatives pour les activités si la situation devait perdurer ou s'aggraver au-delà de son ampleur actuelle, nuance le groupe.