OVH : progression de la rentabilité sur l'exercice 2026

OVH publie pour son exercice 2026 un chiffre d'affaires de 1,145 milliard d'euros, en hausse de 5,6% en données publiées et de 7,2% à données comparables, pour un Ebitda ajusté de 480,5 ME en augmentation de 9,7%, représentant 42% de marge. Le capex atteint 372,9 ME, en hausse de 3,2%. Le 'levered free cash flow' est positif pour la première fois depuis l'introduction en bourse, à 24,7 ME.

Le résultat opérationnel (EBIT) est de 77,8 millions d'euros, soit une marge de 6,8%. Il intègre des dotations aux amortissements et dépréciations de -378,3 millions d'euros, en hausse de 23,9 millions d'euros, reflétant la mise en service de nouvelles capacités. Après l'intégration d'un résultat financier de -57,2 millions d'euros, en amélioration de 7,8 millions d'euros grâce notamment à des gains de change, et d'une charge d'impôt de 11,2 millions d'euros, OVHcloud a enregistré un résultat net de 9,4 millions d'euros sur l'exercice 2026, contre 0,4 million d'euros sur l'exercice 2025.

"Douze mois après mon retour, nous avons atteint l'ensemble des objectifs annoncés. Le quatrième trimestre a progressé de 10,5% à périmètre constant, et le chiffre d'affaires mensuel a franchi le seuil des 100 millions d'euros en fin d'exercice. L'exercice 2026 a été celui de la discipline. Nous avons piloté très finement nos stocks et nos capex, tout en maîtrisant nos coûts opérationnels. L'acquisition de clients et le volume de vente ont été très dynamiques sur les noms de domaine, les VPS et le Bare Metal. Le chiffre d'affaires du Public Cloud a progressé de 20% au quatrième trimestre. Face à la hausse des prix de la RAM et des disques, nous avons ajusté nos tarifs de manière mesurée. Notre nouvelle organisation commerciale, mise en place au cours de l'exercice, produira pleinement ses effets dès 2027.

Notre stratégie en matière d'IA est redéfinie et, en 2027, nous entrons dans la phase de déploiement. Dans l'IA, nos clients n'ont pas tous les mêmes besoins : notre offre s'adresse à plusieurs profils, ce qui limite le risque de nos investissements. Nous continuerons à gagner en efficacité. La simplification de l'expérience client et la régionalisation de nos offres Public Cloud devraient nous permettre d'accélérer encore plus notre croissance. Le Groupe a aujourd'hui renoué avec ses fondamentaux et est prêt à passer à la vitesse supérieure", ajoute Octave Klaba, PDG d'OVHcloud.

Le groupe a finalisé le recrutement de son nouveau directeur financier, qui prendra ses fonctions le 1er décembre 2026. Actuellement en poste, il sera présenté à son arrivée.

Face à la hausse des prix des composants, le groupe a sécurisé les approvisionnements nécessaires à son développement. Un pilotage précis des stocks lui permet de répondre en quelques jours à l'évolution de la demande, tout en limitant la trésorerie immobilisée. Chaque investissement reste par ailleurs soumis à une stricte discipline financière, au service de la création de valeur, indique le groupe.

Avec 250 MW de capacité électrique raccordée, dont 140 MW en exploitation, le groupe "dispose d'une réserve de croissance significative sans devoir construire de nouveaux sites". Il étudie, par ailleurs, différents scénarios d'évolution de la structuration de ses infrastructures en vue d'éventuelles extensions de capacité et de la montée en puissance de son activité GPU.

Au cours de l'exercice 2026, le groupe a procédé à des ajustements tarifaires ciblés, fondés sur une répercussion mutualisée de la hausse du coût des composants. Ces ajustements sont répartis sur l'ensemble du parc récent ainsi que, sur les nouvelles commandes. L'objectif est de continuer à accompagner la croissance de la demande de ses clients dans un contexte inflationniste.

Le groupe a ainsi procédé à trois acquisitions dans les domaines de l'IA et de la sécurité : Seald (janvier 2026), spécialiste du chiffrement de bout en bout ; Dragon LLM (mars 2026), concepteur de modèles d'IA spécialisés pour les secteurs réglementés ; et Gladia (juillet 2026), spécialiste de l'IA vocale.

Premier résultat de ces rapprochements, OVHai Workspace, plateforme d'IA pour les entreprises, a été dévoilée lors de VivaTech en juin 2026. La stratégie du groupe en matière d'IA sera par ailleurs détaillée lors de l''AI Summit' le 19 novembre.

L'endettement financier net consolidé (hors dettes locatives) au 31 août 2026 est de 1,157 milliard d'euros contre 1,103 milliard au 31 août 2025. À fin août 2026, la quasi-intégralité de la dette est couverte et affiche un taux d'intérêt moyen de 4,4%, toutes marges et commissions comprises, sans échéance de remboursement significative avant FY2030, ajoute le groupe. Le levier d'endettement atteint 2,7x au 31 août 2026, en recul de 0,2x. Dans le cadre de sa nouvelle guidance, le groupe a modifié la définition de son calcul du 'levier d'endettement', qui correspond désormais au rapport entre l'endettement financier net, incluant les dettes locatives (IFRS 16) et hors coûts d'émission capitalisés, et l'EBITDA ajusté des douze derniers mois.

Enfin, le groupe dispose de 255 millions d'euros de liquidités disponibles, dont une ligne de crédit non tirée de 200 millions... Le retour sur capitaux employés (ROCE) atteint 7,7% en FY2026, contre 7,1% en FY2025 et 3,3% en FY2024.

Les objectifs pour l'exercice 2027 sont une croissance à données comparables supérieure à 10%, une marge d'Ebitda ajusté supérieure à 42,5%, un levered FCF positif, un ROCE supérieur à 9% et un levier d'endettement inférieur à 2,7.