Maison Pommery & Associés retrouve de meilleurs fondamentaux

Le chiffre d'affaires consolidé 2025 de Maison Pommery & Associés baisse de -3,6% pour s'établir à 293,2 millions d'euros, dans un contexte de nouvelle baisse des volumes des expéditions Champagne et du rendement de l'appellation.

L'Ebitda 2025 se monte à 43,3 ME, soit un taux de marge de 14,8% en diminution de 140bps, lié à un effet ciseau.

Le Résultat Opérationnel Courant recule à 20 ME. Le Résultat Opérationnel se monte à 64,1 ME. L'opération de cession de la société Heidsieck & Co Monopole ayant permis de réaliser une plus-value de cession nette de toutes charges afférentes à la cession de 44,3 ME.

Le Résultat Financier est de -32,6 ME pour un Résultat Net positif à 31,9 ME (+0,8 ME en 2024) grâce à la cession d'Heidsieck & Co Monopole, ainsi qu'une activité contrôlée dans un contexte de marché 2025 contraint.

Les capitaux propres se montent à 430,2 ME, soit 30,7% du total bilan. L'endettement financier net se monte à 754,4 ME (758,3 ME au 31 décembre 2024) soit un désendettement de 3,9 ME sur la période, après prise en compte du premier versement de 25 ME pour la cession d'Heidsieck & Co Monopole. Post-clôture, au premier jour ouvré de janvier, le Groupe a reçu le 2e versement de 25 ME de la cession d'Heidsieck & Co Monopole, ce qui donnerait un désendettement retraité de 28,9 ME.
La hausse des stocks (+23,5 ME hors provision) suite à la baisse des ventes projetées de fin d'année a entraîné une hausse du besoin en fonds de roulement (BFR). Courant 2026, le BFR devrait se normaliser et générer de la trésorerie au fur et à mesure de l'écoulement des stocks.

Dividende

Lors de son Assemblée Générale du 4 juin, Maison Pommery & Associés proposera le versement d'un dividende au titre de l'exercice 2025 de 0,80 euro par action. Le coupon sera versé le 22 septembre et correspondrait à un rendement brut de 7,84% sur la base du cours de bourse du 27 mars 2026.

Perspectives

Le Groupe poursuit sa stratégie de cessions d'actifs non stratégiques avec un objectif de ventes supérieur à 50 ME et avec des négociations en cours pour aboutir courant 2026.

Après un gain de part de marché sur ses marques en 2025, Maison Pommery & Associés entend poursuivre sa trajectoire sur l'année 2026. La priorité est donnée aux marques Champagne Pommery & Greno et Champagne Pompadour, en lien avec le changement de dénomination sociale intervenu au 1er janvier 2026.

A fin mars, les volumes de bouteilles conditionnées Champagne seront quasi-stables par rapport à 2025 malgré la cession de la société Heidsieck & C° Monopole avec son portefeuille de marques. A périmètre constant, enexcluant ces volumes, les volumes du Groupe seraient ainsi en progression de +4,2% à fin février, avec une hausse significative pour Champagne Pommery (+9,2%), là où les expéditions Champagne sont en légère baisse (-0,7%).