Maison Pommery & Associés : creuse ses pertes au 1er semestre

Maison Pommery & Associés publie les résultats de son 1er semestre 2026. Le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 96,2 ME contre 109,3 ME au premier semestre 2025, soit un recul de 12%. Ce recul s'explique par deux effets de périmètre attendus et directement liés à la stratégie de premiumisation du portefeuille de marques, à savoir la cession d'Heidsieck & Co Monopole qui entraîne une baisse de l'ordre de 9,6 ME de chiffre d'affaires, et la réduction des ventes interprofessionnelles sans contribution au résultat pour environ 4,5 ME. Ces effets périmètres sont en partie compensés par la bonne croissance organique des marques.

A périmètre comparable, le chiffre d'affaires du groupe est en croissance de +0,7%, porté par une activité Champagne dynamique (+4,5% à périmètre comparable), avec une progression des volumes de ventes en clientèle (bouteilles conditionnées). Champagne Pommery & Greno affiche une forte croissance, avec un chiffre d'affaires en progression de +7,1%. Les premiers résultats de Champagne Pompadour sont positifs et confirment le poids du segment premium dans le portefeuille de marques. A l'international, qui représente 62,4% du chiffre d'affaires Champagnes, les volumes progressent fortement en Europe (+16,6%, contre un marché à +8,3%). En France, le groupe réalise un gain de part de marché de +1,9 point sur le segment Off-Trade (grande distribution).

Le résultat opérationnel courant s'établit à 11,2 ME contre 13,8 ME en 2025. La baisse reflète surtout la perte de contribution d'Heidsieck & Co Monopole, dans un contexte où le groupe n'a pas encore compensé intégralement cet effet de périmètre par sa croissance organique. Le groupe poursuit son plan de maîtrise des charges d'exploitation. Le résultat financier s'établit à -16,2 ME. La perte nette s'affiche à 4 ME au premier semestre 2026 contre -1,4 ME au S1 2025. Cette évolution attendue traduit "l'effet de transition post cession" que le groupe entend résorber par la poursuite de son développement commercial et l'exécution du plan de désendettement.

Les capitaux propres totaux s'élèvent à 421,8 ME, soit 31,8% du total bilan, contre 29,5% au 30 juin 2025 (retraité), en amélioration de près de 2 points. L'endettement financier net s'établit à 716 ME au 30 juin 2026, contre 754,4 ME fin 2025.

Maison Pommery & Associés et neuf de ses filiales ont conclu avec leurs principaux partenaires financiers un accord de conciliation, homologué le 5 août par le Tribunal de Commerce de Reims, permettant de répondre aux besoins de financement jusqu'au 19 juin 2027, avec une possibilité d'extension jusqu'en juin 2028 sous réserve du respect de certaines conditions. Ce protocole comporte un financement de 42,8 ME, mis en place en date du 3 septembre, permettant au groupe d'aborder les échéances opérationnelles liées à la vendange, ainsi qu'un aménagement de la dette bancaire, intégrant une prorogation des concours à court et moyen terme arrivant à échéance, et une franchise de remboursement en principal.

L'accord marque une étape importante dans la stabilisation de la structure financière du groupe et lui donne la visibilité nécessaire pour poursuivre l'exécution de son plan opérationnel et de désendettement, dont la trajectoire s'appuie sur des cessions d'actifs non stratégiques pour un objectif cumulé de l'ordre de 100 ME et une réduction programmée des stocks de 100 ME sur 4 ans.

Le groupe entend "maintenir sa dynamique commerciale au second semestre 2026 en se concentrant sur le développement de ses cuvées premium et le renforcement de ses positions sur ses principaux marchés", indique-t-il en termes de perspectives.

L'installation progressive de Champagne Pompadour et la poursuite de la stratégie de premiumisation autour des cuvées Louise et de la gamme Apanage 1874 de la Maison Pommery & Greno doivent permettre de poursuivre le renforcement de la marge opérationnelle du groupe sur la seconde partie de l'année.

Les vendanges les plus hâtives de l'histoire de la Champagne viennent de s'achever dans un contexte climatique exceptionnel, avec des raisins d'une qualité remarquable malgré de faibles rendements agronomiques, ajoute Maison Pommery & Associés.

Lors de son assemblée générale du 19 octobre, le groupe proposera le versement d'un dividende au titre de l'exercice 2025 de 0,38 euro par action. Ce dividende sera versé le lundi 14 décembre et correspondrait à un rendement brut de 3,9% sur la base du cours de bourse du 4 septembre.