Klepierre : Solide début d'année

Klépierre, leader européen des centres commerciaux en Europe continentale, enregistre une nouvelle progression au premier trimestre 2026. Dans un contexte macroéconomique volatil, les habitudes de consommation demeurent stables et la dynamique locative reste soutenue, maintenant des fondamentaux solides pour le groupe.

Au cours du premier trimestre, Klépierre a enregistré des revenus locatifs nets en hausse de 2,8% à périmètre courant, portés par : une croissance des revenus locatifs nets de 2,6% à périmètre constant, supérieure à l'indexation de 180 points de base, grâce à des gains d'efficacité opérationnelle et à la croissance du Mall Income; une contribution positive de l'acquisition de Casamassima (Bari, Italie) fin 2025.

Le groupe souligne la réversion positive de 4,9% sur les renouvellements et les recommercialisations avec un taux d'occupation en hausse de 40 points de base à 96,9% sur un an ; La progression de l'EBE est de 2,7% ; Le 26 février, le groupe a procédé à une émission obligataire de 200 millions d'euros sur deux lignes en circulation, avec un spread moyen de 75 points de base, un yield moyen de 3,1% et une maturité moyenne de 7 ans ; Le groupe n'a aucun besoin de refinancement supplémentaire cette année, à l'issue du remboursement de l'emprunt obligataire arrivant à échéance en février 2026 ; La dette nette est de 7.475 millions d'euros, ratio dette nette/EBE de 6,8x, coût moyen de la dette à 1,9% et ratio de couverture de taux à 100 % en 2026.

Distribution en numéraire de 1,90 euro par action : versement de l'acompte de 0,95 euro par action le 10 mars 2026 et distribution du solde de 0,95 euro par action le 7 juillet 2026.

ACTIVITÉ LOCATIVE DYNAMIQUE ET EXCELLENTE PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE

Le chiffre d'affaires des commerçants a progressé de 4,4% par rapport au premier trimestre 2025, dont +4,2% enregistrés en mars. La dynamique du début d'année est également soutenue par une progression de 1,6% de la fréquentation, illustrant la qualité des actifs du groupe, qui poursuivent leurs gains de parts de marché. L'Espagne, le Portugal, la Norvège et la République tchèque se distinguent, avec une croissance du chiffre d'affaires des commerçants supérieure à 5%.

Malgré un contexte macroéconomique volatil, les dépenses de consommation restent bien orientées et les grandes enseignes maintiennent leurs stratégies d'expansion. Au premier trimestre, plusieurs actifs phares récemment acquis ou repositionnés enregistrent des hausses du chiffre d'affaires des commerçants supérieures ou proches des deux chiffres, parmi lesquels Nueva Condomina (Espagne), RomaEst (Italie), Blagnac (France) et Campania (Italie).

Parallèlement, le taux d'effort est resté stable à 12,5% et continue de créer des conditions favorables à une nouvelle croissance des revenus locatifs. Dans un contexte marqué par le dynamisme des chiffres d'affaires des commerçants, la demande locative est restée soutenue sur la période, renforçant le phénomène de concentration de la demande locative vers des actifs de qualité et soulignant une réversion positive de 4,9% sur les renouvellements et les recommercialisations. Cette tendance s'est également traduite par une progression de 40 points de base du taux d'occupation sur un an, à 96,9% au 31 mars 2026.

La croissance des revenus locatifs nets ressort à 2,8%, grâce à une contribution de 2,6% à périmètre constant, soit 180 points de base au-dessus de l'indexation, et à la contribution positive de l'acquisition de Casamassima (Bari, Italie).
L'EBE est en hausse de 2,7% par rapport à la même période de 2025.

DERNIÈRE ACQUISITION RELUTIVE

Le 16 avril 2026, le groupe a acquis la participation résiduelle de 50% dans Aqua Portimão (Portugal) auprès de son partenaire en coentreprise pour un montant total de 59 millions d'euros. Aqua Portimão est un centre commercial de premier plan, en forte croissance, situé dans l'ouest de la région de l'Algarve, qui affiche une densité commerciale en progression de 33 % au cours des trois dernières années. Le centre bénéficie de la présence de nombreuses enseignes internationales de tout premier plan, notamment les marques du groupe Inditex ainsi que Primark, JD Sports, Mango et Rituals. La modernisation de l'espace de restauration achevée, la création de valeur sera renforcée par une réversion locative importante, sur la base de taux d'effort raisonnables. En sus, cette opération bénéficiera du régime portugais d'exonération fiscale immobilière.

Cette dernière acquisition devrait générer un retour sur investissement proche des deux chiffres dès la première année.

UNE DISTRIBUTION A L'ACTIONNAIRE EN CROISSANCE ET PRÉVISIBLE

Le dividende proposé de 1,90 euro 6 par action au titre de l'exercice 2025 sera payé en deux versements égaux :

- un acompte sur dividende de 0,95 euro par action, versé le 10 mars 2026 ; et
- le solde de 0,95 euro par action, qui sera versé le 7 juillet 2026.