Kaleon : les bénéfices se tassent au 1er semestre

Le 1er semestre 2026 a confirmé la solidité de la trajectoire de croissance engagée par Kaleon, avec un chiffre d'affaires consolidé en hausse de +14% par rapport à la même période de l'exercice précédent. Il s'établit à 12,3 ME (10,8 ME du 1er semestre 2025).

L'Ebitda du 1er semestre 2026 s'établit à 2,6 ME (-9,2%) contre 2,9 ME au 1er semestre 2025, avec une marge Ebitda de 21% (26,3% au 1er semestre 2025). Cette baisse s'explique essentiellement par l'augmentation significative, pour environ 0,2 ME, des dépenses publicitaires et des actions visant à attirer la clientèle sur les sites touristiques, ainsi que par la hausse des coûts liés à l'emploi saisonnier, principalement due à la montée en puissance du site des Castelli di Cannero et du nouveau bar/café Lago Alto sur Isola Bella.

Le résultat opérationnel (EBIT) après éléments non récurrents s'établit à 0,7 ME (1,9 ME au 1er semestre 2025). Cette baisse s'explique principalement par la hausse des dotations aux amortissements (+31,5% par rapport au 1er semestre 2025, soit 1,9 ME), liées aux nouveaux investissements et à la comptabilisation en année pleine de l'amortissement des coûts engagés en 2025 dans le cadre de l'introduction en bourse.

Le résultat net s'établit à 0,4 ME (1,3 ME au 1er semestre 2025). Il recule de -71,4%.

La trésorerie disponible au 30 juin 2026 s'élève à 6,3 ME (8 ME au 31 décembre 2025). Les capitaux propres progressent légèrement pour atteindre 26,7 ME (26,3 ME en 2025).
Le flux de trésorerie lié aux activités opérationnelles est positif à hauteur de 2,5 ME (2,9 ME au 1er semestre 2025), confirmant une nouvelle fois la capacité du Groupe à générer durablement de la trésorerie. Les investissements en immobilisations incorporelles sont principalement imputables à l'écart d'acquisition résultant de la consolidation de la nouvelle société filiale Lago Alto Srl.

Perspectives

Le Groupe Kaleon continue activement d'investir, d'innover et de développer tant son coeur de métier que les segments d'activité qu'il gère, en s'efforçant de concrétiser toujours davantage sa stratégie de croissance clairement définie, à savoir étendre son activité tant par le renforcement des sites déjà en portefeuille que par la gestion de nouvelles structures appartenant à des tiers, en Italie comme à l'étranger, en visant d'une part à préserver le patrimoine historique et artistique des lieux, et d'autre part à favoriser une gestion efficace, durable et axée sur l'expérience des visiteurs, en associant simultanément à la gestion du site touristique une offre complète composée de services connexes, notamment dans l'"Hospitality" et le "Food & Beverage", des secteurs d'activité en constante expansion, comme en témoignent les opérations réalisées en 2026.

A date de publication, l'action Kaleon est sur un cours de 3,85 euros.