Inventiva : Trésorerie et équivalents de trésorerie à 99,3 ME et 131,6 ME en dépôts à court terme

Inventiva, société biopharmaceutique spécialisée dans le développement d'une thérapie orale pour le traitement de la stéatohépatite associée à un dysfonctionnement métabolique ("MASH"), annonce aujourd'hui ses résultats financiers pour l'exercice clos le 31 décembre 2025 et fait également le point sur ses activités. Au 31 décembre 2025, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société s'élevaient à 99,3 millions d'euros et ses dépôts à court terme à 131,6 millions d'euros, contre 96,6 millions d'euros de trésorerie et équivalents de trésorerie au 31 décembre 2024.

Les flux nets de trésorerie consommés par les activités opérationnelles se sont élevés à - 104,9 millions d'euros en 2025, contre - 85,9 millions d'euros en 2024, soit une augmentation de 22 %. Les dépenses de R&D, principalement liées au développement du lanifibranor dans la MASH, se sont élevées à 87,0 millions d'euros en 2025, en baisse de 4% par rapport à 90,9 millions d'euros en 2024. L'augmentation des flux nets de trésorerie utilisés dans les activités opérationnelles est principalement liée à l'impact net de trésorerie du plan de réorganisation stratégique mis en oeuvre en 2025, à la baisse des revenus au titre de l'accord de licence avec Chia Tai Tianqing Pharmaceutical Group Co., Ltd. ("CTTQ"), ainsi qu'à une hausse des frais généraux et administratifs.

Les flux nets de trésorerie consommés par les opérations d'investissement se sont élevés à - 133,2 millions d'euros en 2025, principalement liés à la souscription de nouveaux dépôts à court terme sur la période, contre 8,7 millions d'euros générés en 2024.

Les flux nets de trésorerie générés par les activités de financement pour 2025 se sont élevés à 241,3 millions d'euros, contre 145,6 millions d'euros en 2024. Cette variation positive s'explique principalement par l'encaissement (i) d'un produit brut de 115,6 millions d'euros (108,0 millions d'euros net) issu de la deuxième tranche, en mai 2025, du financement structuré annoncé en octobre 2024 (le "Financement Structuré"), et (ii) d'un produit brut de 172,5 millions de dollars (139,4 millions d'euros net) issu de l'offre au public réalisée aux États-Unis en novembre 2025.

En 2025, la Société a enregistré un effet de taux de change négatif sur sa trésorerie et équivalents de trésorerie de - 0,5 millions d'euros, contre un effet de change positif de 1,2 million d'euros sur la même période en 2024, en raison de l'évolution du taux de change EUR/USD.

Compte tenu de sa structure de coûts actuelle et des dépenses prévues, la société estime que sa trésorerie, ses équivalents de trésorerie et ses dépôts à court terme lui permettraient de financer ses opérations jusqu'au milieu du premier trimestre 20273. En cas d'exercice intégral des bons de souscription de la tranche 3 émis dans le cadre du Financement Structuré, pour un produit pouvant atteindre 116 millions d'euros, la Société estime que ces ressources additionnelles potentielles lui permettraient de financer ses activités jusqu'au milieu du troisième trimestre 20273. Il n'existe aucune garantie que les bons de souscription de la tranche 3 seront exercés, en tout ou partie.

Les procédures d'audit des états financiers consolidés ont été effectuées. Le rapport des commissaires aux comptes inclura une partie sur l'incertitude significative liée à la continuité d'exploitation et sera émis après vérification du rapport de gestion. Le Conseil d'Administration de la société s'est réuni le 27 mars 2026 et a arrêté les états financiers consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 2025.

Le chiffre d'affaires pour 2025 s'élève à 4,5 millions d'euros, contre 9,2 millions d'euros en 2024. Il se compose principalement d'un paiement d'étape de 10 millions de dollars (8,5 millions d'euros net) facturé à CTTQ et d'avoirs de 5 millions de dollars (4,4 millions d'euros) reconnus au titre de l'accord de licence avec CTTQ à la suite de la réalisation de la deuxième tranche du Financement Structuré en mai 2025. Le paiement d'étape de CTTQ a été encaissé en juillet 2025.

Les autres revenus pour 2025 se sont élevés à 3,4 millions d'euros contre 5,5 millions d'euros en 2024. Les autres revenus incluent principalement le crédit d'impôt recherche pour l'année 2025 pour un montant de 2,3 millions d'euros et 4,9 millions d'euros enregistrés en 2024.

Les dépenses de recherche et développement ("R&D") pour l'exercice clos le 31 décembre 2025 se sont élevées à - 87 millions d'euros contre - 90,9 millions d'euros en 2024. Comme indiqué plus haut, cette baisse de 4% s'explique principalement par la concentration des activités sur le développement du lanifibranor dans la MASH, dans le cadre du plan de réorganisation stratégique mis en oeuvre principalement en 2025, ainsi que, dans une moindre mesure, par l'achèvement du recrutement des patients dans l'étude NATiV3 en avril 2025.

Les dépenses de marketing et de développement commercial se sont élevées à - 5 millions d'euros pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, contre - 2 millions d'euros en 2024, principalement en raison d'une augmentation de 2,4 millions d'euros liée à la préparation de la commercialisation potentielle du lanifibranor, sous réserve de son approbation. Cette hausse est conforme au plan opérationnel 2025 et à la stratégie d'investissement pré-commercial de la Société en amont de la publication potentielle des résultats de NATiV3.

Les frais généraux et administratifs se sont élevés à - 47,9 millions d'euros pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, en hausse de 32,1 millions d'euros par rapport à - 15,8 millions d'euros en 2024. Cette augmentation inclut notamment 20,3 millions d'euros de charges liées aux rémunérations en actions, résultant des évolutions de gouvernance, de management et d'organisation, notamment l'accélération de l'acquisition des droits sur les attributions d'actions.

Les autres produits d'exploitation (charges) d'Inventiva se sont élevés à - 9 millions d'euros pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, soit une hausse de 5,4 millions d'euros par rapport à - 3,6 millions d'euros en 2024. Les charges 2025 sont principalement liées au plan de réorganisation stratégique mis en oeuvre en 2025 et aux coûts associés.

Le résultat net (perte) de la société pour l'ensemble de l'année 2025 s'est élevé à - 212,8 millions d'euros pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, contre - 86 millions d'euros en 2024. Cela s'explique principalement par (i) - 84,7 millions d'euros de retraitement IFRS sans effet sur la trésorerie de la comptabilisation à la juste valeur des instruments dérivés dans le cadre de la deuxième tranche du Financement Structuré et - 95,1 millions d'euros liés à des bons de souscription précédemment émis au profit de la Banque Européenne d'Investissement ("BEI"), et (ii) - 28,9 millions d'euros, principalement sans effet sur la trésorerie, de prêts et d'intérêts sur les certificats de redevance.

La quote-part de la perte nette - Mise en équivalence était de - 0,4 million d'euros pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, contre - 0,3 millions d'euros pour la même période en 2024.

L'impôt sur le revenu s'est élevé à - 0,0 million d'euros pour l'exercice 2025, contre - 0,3 million d'euros pour 2024. Le résultat net (perte) de la société pour l'ensemble de l'année 2025 s'est établi à - 354,1 millions d'euros, contre - 184,2 millions d'euros pour 2024.

Andrew Obenshain, Directeur Général d'Inventiva, a déclaré : "Inventiva clôture l'exercice 2025 avec des ressources qui devraient nous permettre de financer nos opérations jusqu'à la publication attendue des résultats principaux de NATiV3 plus tard cette année. Conformément à la progression de nos activités cliniques et opérationnelle, nous ajustons désormais notre calendrier de publication des résultats au quatrième trimestre 2026. Notre infrastructure réglementaire et commerciale progresse en parallèle, afin de nous permettre d'agir avec rapidité et détermination dès que nous disposerons des données de l'essai. Le lanifibranor a le potentiel de transformer la prise en charge des patients atteints de MASH, tout en créant une valeur durable pour l'ensemble de nos parties prenantes. La trajectoire est claire et nous sommes pleinement mobilisés pour délivrer."