Groupe EPC : optimiste pour le 2e semestre

Les produits des activités consolidées de Groupe EPC se sont établis à 322,7 millions d'euros au 1er semestre 2026 (286,6 ME au 1er semestre 2025), soit une croissance de +12,6% (+13,1% à taux de change et périmètre constants).
La consolidation de la société Pirobras (depuis le 1er juin 2025) a eu un impact positif de +0,8 point sur la croissance semestrielle, alors que les variations de change (dollar américain, dollar canadien et livre sterling principalement) ont eu un impact défavorable de -1,3 point.

Le 2e trimestre a confirmé la bonne dynamique des marchés sur lesquels le groupe est présent.

L'EBITDA (incluant la part des coentreprises mises en équivalence) s'est élevé à 43,8 ME au 1er semestre 2026, en progression de +17,7% par rapport au 1er semestre 2025, soit une amélioration de +6,6 ME d'un semestre à l'autre.
La marge d'EBITDA s'est ainsi élevée à 13,6% au 1er semestre 2026 (13% un an plus tôt). Dans un contexte de hausse des matières premières, cette belle performance démontre la résilience du groupe et l'efficacité des mécanismes mis en place pour répercuter l'impact de la hausse des coûts sur les prix de vente. Elle témoigne également d'une bonne maîtrise des frais généraux dans un contexte de croissance soutenue de l'activité.

Le résultat opérationnel courant (incluant la part des coentreprises mises en équivalence) s'est établi à 27,9 ME soit en progression semestrielle de +29,5% (+6,4 ME), traduisant la bonne utilisation des capacités de production dans un contexte d'investissements maîtrisés. La marge opérationnelle courante ressort à 8,7% sur la période (7,5% un an plus tôt).
Le résultat opérationnel s'est élevé à 26,2 ME, en hausse de +21,2%.

Après prise en compte d'un impôt sur les sociétés de 5,9 ME, le résultat net consolidé est ressorti à 17,3 ME au 1er semestre 2026 (14,8 ME un an plus tôt), soit une progression de +17,4%.

Portée par la bonne performance opérationnelle du Groupe, la marge brute d'autofinancement s'est établie à 39,2 ME au 1er semestre 2026, en progression de 6,3 ME (+19,2%). L'augmentation de +9,6% du BFR (besoin en fonds de roulement) s'explique principalement par une hausse du poste clients en ligne avec la croissance de l'activité. Le cash-flow d'exploitation est de 11,3 ME sur le semestre (9,6 ME au 1er semestre 2025).

A l'issue du 1er semestre 2026, la variation de trésorerie s'élève à -13,6 ME. Le niveau de trésorerie disponible s'établit à 31,6 ME à fin juin 2026. Les capitaux propres sont portés à 210,6 ME au 30 juin 2026.
La dette financière brute (hors dettes locatives IFRS 16) s'établit à 93,2 ME à l'issue du semestre, dont 68% de dettes financières non courantes constitués d'emprunts bancaires (88,1 ME fin 2025).
Le ratio d'endettement net financier ('gearing' net) est limité à 29%.
Groupe EPC dispose en outre de 34,3 ME de lignes de crédit non utilisées au 30 juin 2026.

Perspectives

La convergence de ces différents éléments permet d'être optimiste sur un maintien au 2nd semestre 2026 de la bonne dynamique constatée dans les différentes activités et secteurs géographiques depuis le début de l'exercice.

EPC Groupe travaille également sur plusieurs études de faisabilité dans la production de matières énergétiques à usage dual (civil et défense). Les savoir-faire du Groupe en matière de fabrication d'explosifs et les importantes réserves foncières dont il dispose dans ses sites pyrotechniques sont des atouts qui pourraient faire la différence pour développer ce nouveau secteur d'activité.