Gascogne : prudent pour 2026

Le Groupe Gascogne a réalisé un chiffre d'affaires de 400 millions d'euros en 2025, en progression de +2,2%, principalement grâce à l'augmentation des volumes, avec des prix moyens de vente stables.

L'Ebitda ressort à 21,5 ME, en retrait de -7,1 ME, en raison d'un niveau de production insuffisant dans l'Activité Papier pénalisée par la vétusté des 3 plus anciennes machines à papier. L'Ebitda cumulé des 3 autres Activités Bois, Sacs et Flexible est en légère progression de 0,7 ME à 27,6 ME.

Le résultat opérationnel courant devient négatif à -3,3 ME, en lien avec la baisse de l'Ebitda et la hausse des amortissements. Le résultat opérationnel s'établit à -5,4 ME (+4,2 ME en 2024).

Le résultat financier ressort stable à-5 ME. Le résultat net de l'ensemble consolidé est négatif à -10,3 ME (-0,6 ME en 2024).

Perspectives

Les difficultés opérationnelles de la papeterie confirment la nécessité des projets d'investissement majeurs du Groupe sur son site de Mimizan (Landes). La nouvelle machine à papier à la pointe de la technologie va ainsi se substituer aux plus anciennes. La mise en route de cette nouvelle machine à papier devrait se faire au 1er trimestre 2027.

Les premiers mois de l'année 2026 sont plutôt bien orientés tant en termes de volumes que de prix de vente. Le Groupe reste néanmoins prudent compte tenu du manque de visibilité sur le climat des affaires engendré par le conflit en Iran, de nouvelles hausses des coûts de l'énergie, des transports et des matières premières pétro-sourcées.