Clariane confirme ses objectifs

Clariane dévoile ses résultats au 30 juin 2026, soulignant l'amélioration de la performance opérationnelle et le succès des opérations de refinancement, et confirmant ses objectifs. Le chiffre d'affaires au 30 juin 2026 s'établit à 2,699 milliards d'euros, en progression de +4,6% en base organique, avec une croissance des volumes de +1,6% et un gain tarifaire de +3%. L'EBITDA, pré IFRS 16, s'établit à 280 millions d'euros, en progression de 14,9% par rapport au premier semestre 2025 proforma des cessions. La marge est en nette amélioration, à 10,4% contre 9,5% au premier semestre 2025 (en base proforma).

L'EBITDA opco (post loyers capitalisés selon la norme IFRS16 - y compris les loyers déjà capitalisés avant application de la norme IFRS16, sous la norme IAS17 - et retraités des impacts de la détention immobilière du groupe) s'établit à 168 millions d'euros, en progression de +25,1% par rapport au premier semestre 2025 proforma des cessions. La marge est en nette amélioration, à 6,2% contre 5,2% au premier semestre 2025 (en base proforma), ce qui traduit les premiers effets des différents leviers opérationnels mis en oeuvre.

Le résultat net publié part du Groupe fait ressortir une perte de 48 millions d'euros (après 51 ME de coûts exceptionnels liés aux opérations de restructuration et de cessions mises en oeuvre depuis 2024), contre une perte de 59 ME au 30 juin 2025.

Le groupe souligne le succès des opérations de refinancement à hauteur de 1,063 MdE à la suite de l'obtention des notations S&P (B+) et Moody's (B2), avec deux émissions obligataires High Yield et 'unsecured', à échéance 2031, pour un montant global de 730 ME, et l'émission d'obligations hybrides à durée indéterminée subordonnées de dernier rang à hauteur de 333 ME, destinées à rembourser l'ODIRNANE. Ces opérations permettent une simplification de la structure financière, un allongement de la maturité moyenne de la dette et auront un impact positif sur la trésorerie à hauteur d'environ 27 ME en année pleine.

Le levier Wholeco (dette financière nette hors IFRS 16 et IAS 17 déduction faite de la créance financière Ages & Vie) ressort à 4,9x au 30 juin 2026. Proforma du remboursement de l'ODIRNANE le 8 septembre prochain, le levier Wholeco au 30 juin 2026 s'établirait à 5,4x sous l'effet d'une stabilisation de la dette nette et d'une forte progression de l'Ebitda. La valeur nette des actifs immobiliers (NAV) progresse de 19 ME (vs. décembre 2025) à 515 ME. La dette financière nette du Groupe, hors IFRS 16 et IAS 17, s'élève à 3,02 MdsE au 30 juin 2026 contre 3,559 MdsE au 30 juin 2025.

L'ensemble des objectifs financiers et extra financiers sont confirmés. A la suite de la bonne exécution des différents volets du plan de renforcement de sa structure financière, le groupe rappelle ses principaux objectifs pour la période 2025-2028, à savoir une croissance annuelle moyenne (CAGR) de son chiffre d'affaires autour de +4%, en base pro forma, une croissance annuelle moyenne (CAGR) de l'Ebitda pré-IFRS 16 pro forma comprise entre +7% et +9%, et une croissance annuelle moyenne (CAGR) de l'Ebitda opco pro forma comprise entre +11% et +14%.

Cette nette amélioration de l'Ebitda pre-IFRS 16 et de l'EBITDA opco sur l'ensemble de la période devrait être soutenue par la croissance du chiffre d'affaires, une bonne maîtrise des dépenses des loyers externes, des mesures d'amélioration ciblées portant sur la structure de coûts centraux, notamment en France et en Allemagne, ainsi que la baisse progressive du poids relatif des loyers internes par rapport à la croissance de l'activité. Le groupe vise enfin un levier financier wholeco autour de 5x fin 2028.