Broadpeak : les résultats S1 s'enfoncent dans le rouge

Broadpeak a enregistré au premier semestre 2026 un chiffre d'affaires de 17,1 millions d'euros en baisse de 20,9% (-18,9%, à taux de change constant). Cette baisse, concentrée sur le deuxième trimestre (-34,1%), doit s'apprécier au regard d'une base de comparaison exceptionnelle : l'activité du deuxième trimestre 2025 (+37,3%) avait bénéficié d'un contrat Cloud PVR de plusieurs millions avec un opérateur européen.

Les revenus des Licences & Services ressortent ainsi en forte baisse à mi-exercice (-42,9%), à 5,6 ME. L'activité Équipements, traditionnellement volatile, a de son côté reculé de 51,4%, à 1,1 ME. Enfin, les revenus récurrents (Maintenance & SaaS) ont poursuivi leur trajectoire soutenue, affichant une croissance de 8,7%, à 10,4 ME.

Sur le premier semestre 2026, la marge brute ressort à 12,7 ME, soit un taux de marge à 74,3% du chiffre d'affaires contre 78,6% un an plus tôt. L'impact de la baisse de l'activité sur la rentabilité a été partiellement contenu par une stricte maîtrise des charges d'exploitation. La perte d'EBITDA ressort à 2,3 ME au S1 2026. L'EBITDA ajusté, qui intègre le Crédit d'impôt recherche (CIR) pour un montant de 2 ME, ressort à -0,2 ME. À mi-exercice, la perte d'exploitation du groupe s'inscrit à 5,9 ME (contre -2,9 ME un an plus tôt). Elle intègre un montant stable de dotations aux amortissements et dépréciations, à hauteur de 3,7 ME, l'essentiel étant lié aux frais de R&D immobilisés.

Après comptabilisation du CIR et des charges financières (pour 0,3 ME), la perte nette du groupe au premier semestre 2026 s'établit à 4,28 ME contre 1,47 ME un an plus tôt.

Le flux de trésorerie disponible ressort à -1,2 ME sur la période, à comparer à -2,2 ME au premier semestre 2025. Cette évolution, obtenue malgré la baisse de l'EBITDA, résulte d'une nouvelle amélioration du besoin en fonds de roulement (BFR). Elle a été très largement portée par la poursuite de la baisse du poste clients (-40% à 8,9 ME) grâce à une maîtrise renforcée des délais de paiement. Les autres créances progressent quant à elles de 42%, à 11,5 ME, sous l'effet d'une créance de CIR de 7,1 ME. Sur ce montant, 4,1 ME ont été encaissés post-clôture - réduisant d'autant la pression sur le BFR au second semestre.

La dette financière s'est réduite à 9,2 ME au 30 juin 2026 contre 10,2 ME fin 2025. Compte tenu du niveau de trésorerie disponible (2,4 ME), la dette nette du groupe ressort à 6,8 ME à mi-exercice.

Broadpeak anticipe "un retour à une dynamique commerciale soutenue au second semestre". Cette dynamique devrait être portée à la fois par les nouvelles solutions (anti-piratage, CDNaaS, Multiview...) et par les offres traditionnelles, sur lesquelles deux contrats significatifs ont été signés cet été : avec Simba, pour le déploiement de la solution Advanced CDN sur l'ensemble du marché brésilien, et avec l'opérateur suisse Sunrise, qui a choisi l'offre Multicast ABR pour optimiser ses capacités de diffusion en direct. De leur côté, les revenus récurrents (SaaS notamment) devraient poursuivre leur trajectoire de croissance. Broadpeak confirme ainsi "sa perspective de croissance soutenue du chiffre d'affaires sur la seconde moitié de l'exercice".

Le groupe vise par ailleurs un niveau d'EBITDA largement positif sur l'ensemble de l'année, compte tenu de la bonne visibilité sur l'activité des prochains mois et de la saisonnalité traditionnellement plus favorable sur la seconde moitié de l'année.

À horizon 2027, Broadpeak réitère l'ensemble de ses objectifs financiers, visant un chiffre d'affaires supérieur à 50 ME dont 50% de revenus récurrents (SaaS et Maintenance), assorti d'une marge d'EBITDA de l'ordre de 15%.