Bouygues : Solidité des résultats du groupe au 1er trimestre 2026, perspectives annuelles confirmées

Le conseil d'administration de Bouygues s'est réuni le 6 mai 2026 sous la présidence de Martin Bouygues et a arrêté les comptes du premier trimestre 2026.

Dans un contexte macroéconomique et géopolitique particulièrement volatile, Bouygues annonce un Chiffre d'affaires du groupe à 12,2 MdsE, soit -1,7% sur un an à change constant. Le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) du groupe est très résilient à 77 ME, soit +8 ME sur un an.

Bouygues fait part d'un résultat net part du groupe à -94 ME, soit +62 ME sur un an, impacté, pour la deuxième année consécutive, par la contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises en France, pour 25 ME. Le groupe insiste aussi sur l'amélioration très significative de l'endettement financier net à 5,1 MdE à fin mars 2026, soit 2 MdsE de mieux sur un an, confirmant la tendance observée en fin d'année 2025.

A retenir par ailleurs la poursuite de l'amélioration significative de la rentabilité et de la marge des activités d'Equans à 4,8%, soit +0,9 pt sur un an, avec un démarrage un peu lent de l'activité en début d'année.

Le carnet de commandes de la Division Construction ressort au niveau très élevé de 32,2 MdE, offrant de la visibilité sur l'activité future.

Le groupe rappelle aussi l'entrée en négociations exclusives du consortium formé par Bouygues Telecom, Free-Groupe iliad et Orange avec le groupe Altice France pour l'acquisition de SFR.

Comme chaque année, les résultats du Groupe au premier trimestre ne sont pas représentatifs de ceux du premier semestre et de l'année, du fait principalement de la saisonnalité des activités de Colas.

PERSPECTIVES 2026 CONFIRMÉES

Les Métiers de Bouygues sont porteurs, leur diversité permet au Groupe de se développer dans la durée et de démontrer sa grande résilience. Dans un environnement macro-économique et géopolitique très incertain, le Groupe restera agile pour s'adapter aux évolutions de ses différents marchés.

Le Groupe vise, pour 2026 :

- une stabilité du chiffre d'affaires à taux de change constants,
- un maintien du résultat opérationnel courant des activités (ROCA) à un niveau historiquement élevé, après plusieurs années d'amélioration significative.

L'amélioration du ROCA d'Equans permettra de compenser la baisse attendue du ROCA de TF1 en lien avec les tensions anticipées sur le marché publicitaire linéaire, et de celui de Bouygues Telecom en lien avec la hausse prévue des amortissements.

Le Groupe reste très vigilant quant aux conséquences indirectes liées à la durée du conflit au Moyen-Orient.

Perspectives d'Equans

Equans poursuit le déploiement de son plan stratégique. Equans vise pour 2026 :

- un chiffre d'affaires stable par rapport à 2025, à taux de change constants,
- une marge des activités de 5%, en avance d'un an sur les objectifs fixés lors du Capital Markets Day (CMD) 2023,
- un taux de conversion de 80% à 100% du ROCA en cash-flow avant Besoin en Fonds de Roulement (BFR).

Equans organisera un nouveau CMD en fin d'année 2026...

Perspectives de Bouygues Telecom

Bouygues Telecom confirme les objectifs fixés pour 2026. Il vise ainsi :

- un chiffre d'affaires facturé aux clients et un EBITDA après Loyer proches de 2025, et en croissance modeste par rapport à 2023, hors la Poste Telecom,
- des investissements d'exploitation bruts proches de 1,3 milliard d'euros (hors fréquences), confirmant une baisse après le pic de capex observé ces 5 dernières années,
- un FCF avant BFR d'environ 600 millions d'euros hors La Poste Telecom, et avant impact de la surcharge d'IS (impôt sur les sociétés). Le FCF avant BFR incluant La Poste Telecom et y compris la surcharge d'IS, sera d'environ 500 millions d'euros.

Perspectives du groupe TF1

Fort de sa stratégie, de ses nouvelles initiatives digitales, et de sa situation financière solide, le groupe TF1 confirme ses objectifs, dans un contexte de visibilité limitée. Il vise ainsi :

- Croissance soutenue à deux chiffres du chiffre d'affaires digital en 2026,
- Viser une politique de dividendes en croissance dans les prochaines années.
- Dans un contexte d'évolution rapide des usages et compte-tenu d'un environnement macro-économique et politique demeurant instable, le marché de la publicité linéaire demeure sous forte pression en 2026. Dans cette phase de transition vers le digital, le groupe TF1 entend maintenir en 2026 une marge des activités hors plus-values à un niveau mid-to-high single-digit, selon l'évolution du marché linéaire.