Les frais des fonds européens continuent de baisser (Morningstar)

Les frais des fonds européens poursuivent leur baisse, mais derrière la tendance générale subsistent d'importantes disparités dans les coûts supportés par les investisseurs et la manière dont leur épargne est investie, relève une nouvelle étude de Morningstar, l'European Fund Fee Study 2026, à travers l'analyse de 41.000 fonds ouverts et ETF sur les dix dernières années. D'après cette enquête, les frais moyens des fonds pondérés par les encours sont passés de 1,04% il y a dix ans à 0,75% aujourd'hui. L'essor de la gestion passive a largement contribué à cette évolution, la part des encours investis dans les fonds passifs étant passée de 13% en 2017 à 33% en 2026.

De fait, le pays dans lequel on investit en Europe continue de faire une différence. Les modèles de distribution varient selon les marchés européens mais, même après prise en compte des rétrocessions, les écarts de frais moyens entre les régions restent importants. Dans les marchés les plus chers, l'Allemagne, la France et le Luxembourg, les investisseurs paient chaque année 0,3 à 0,4 point de pourcentage de plus que dans les marchés les moins chers, les Pays-Bas et le Royaume-Uni.

Morningstar note que les investisseurs privilégient par ailleurs clairement les fonds les moins chers : au cours de la dernière décennie, le quartile des fonds actifs les moins coûteux a capté l'essentiel des flux, y compris pendant les périodes où les catégories de fonds plus chers enregistraient des sorties de capitaux.

Les investisseurs en fonds actions actifs paient désormais 1,15% en moyenne, contre 1,35% il y a dix ans, tandis que les frais des fonds actions passifs ne s'élèvent qu'à 0,18%, contre 0,30% auparavant.

Les fonds moins chers remplacent progressivement les produits plus coûteux : les nouveaux fonds actifs affichent des frais moyens de 0,99%, contre 1,17% pour les fonds ayant fermé. Pour les fonds passifs, ces chiffres s'établissent respectivement à 0,21% et 0,25%.

"En Europe, les investisseurs se tournent de plus en plus vers les fonds à faibles coûts, tandis que les produits plus chers ont davantage de difficultés à attirer de nouveaux capitaux et, à terme, à survivre. La gestion passive a joué un rôle de catalyseur important, mais la pression sur les frais dépasse désormais le traditionnel débat entre gestion active et gestion passive. De nouveaux fonds moins coûteux remplacent progressivement les produits plus chers, tandis que la concurrence entre ETF et l'essor des ETF actifs continuent de faire baisser les prix. Toutefois, l'Europe est encore loin de constituer un marché homogène en matière de frais. Les modèles de distribution continuent d'entraîner des écarts importants entre les montants payés par les investisseurs d'un pays à l'autre", acommenté Eugene Gorbatikov, Analyst, Manager Research chez Morningstar.