Clôture Wall Street : toujours plus haut

La place de Wall Street termine la semaine bien orientée, malgré la publication d'un rapport sur l'emploi décevant. En clôture de marché, le S&P 500 prend +0,62% à 7.757 pts, concrétisant un gain de +2,07% sur la semaine glissante. Le Dow Jones est également bien orienté avec un gain de +0,28%, revenant à 54.036 pts, très proche du record de 54.744 pts au 5 août. Cette semaine, les valeurs industrielles américaines gagnent d'ailleurs +1,61%. Le Nasdaq est toujours très dynamique, et bondit de +1,30% à 26.690 pts. L'indice des valeurs technologiques gagne encore +3% en glissement hebdomadaire. Les valeurs de la tech reviennent à quelques encablures de leur record historique de 27.190 pts, le 1er juin.

Les indices s'affirment donc vers les sommets, alors que la situation géopolitique se stabilise et que les derniers chiffres du marché américain du travail viennent fournir un argument aux partisans de la souplesse monétaire. Wall Street a en effet pris le chemin de la hausse dans le mouvement de la publication d'un mauvais rapport sur l'emploi américain, interprété comme une bonne nouvelle monétaire.
Les Etats-Unis ont détruit 23.000 postes en juillet selon le rapport publié vendredi par le Département au Travail, contre un consensus FactSet logé à 95.000 créations. Par ailleurs, les créations d'emplois de juin, initialement estimées à 57.000, ont été révisées en forte baisse à 20.000 seulement. Pourtant, le taux de chômage américain de juillet recule à 4,1% (4,2% de consensus et autant un mois avant).
Dans le détail en juillet, les créations d'emplois dans le privé sont ressorties au nombre de 30.000 et les créations d'emplois manufacturiers à 5.000. Le taux de participation à la force de travail a été de 61,4%. Le salaire horaire moyen a augmenté moins que prévu, en hausse de 0,1% d'un mois sur l'autre et de 3,2% sur un an.
La variation de l'emploi salarié non agricole pour le mois de mai a été révisée à la baisse de 66.000, passant de +129.000 à +63.000, et celle pour le mois de juin a donc été abaissée de 37.000, passant de +57.000 à +20.000. Compte tenu de ces révisions, le niveau de l'emploi cumulé pour les mois de mai et juin est inférieur de 103.000 à ce qui avait été annoncé précédemment.

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'un nouveau statu quo monétaire de la Fed le 16 septembre, laissant les taux inchangés entre 3,50 et 3,75%, est de remonté à près de 58%, contre 42% environ de probabilité d'un durcissement monétaire d'un quart de point.

Sur le plan diplomatique, l'Iran et Oman sont proches de finaliser un accord sur le transport maritime à travers le détroit d'Ormuz, selon des responsables cités par CNBC. L'Iran et les Etats-Unis ont signalé qu'un accord serait annoncé prochainement. Téhéran a publié un projet de plan pour le détroit. Loin de signaler une normalisation imminente, le document est assez restrictif : il prévoit l'interdiction totale de transit pour les navires américains et israéliens, et conditionne l'accès des autres nations ayant "nui à l'Iran" au versement préalable de compensations financières. Ce projet prévoirait des amendes pouvant atteindre 20% de la valeur de la cargaison d'un navire en cas de violation des restrictions proposées.
En parallèle, les négociations entre l'Iran et Oman se poursuivent pour définir des couloirs de navigation -le trafic entrant emprunterait les eaux iraniennes, le trafic sortant passerait par les eaux omanaises- mais aucun accord officiel n'a encore été annoncé. Le fossé entre les déclarations des deux camps ne cesse de se creuser. Donald Trump affirmait ces dernières heures depuis le Bureau ovale que le conflit prendrait fin "plutôt bientôt". Téhéran lui a répondu en l'accusant de pratiquer une "diplomatie de façade".
Le site d'information Axios, faisant précédemment état d'un proche accord USA/ Iran sur Ormuz "en négociation depuis plusieurs semaines", qui viserait à rétablir le cessez-le-feu entre les Etats-Unis et l'Iran ainsi qu'à relancer les pourparlers sur un accord nucléaire, avait précisé que le deal à l'étude prévoyait un dispositif temporaire de 60 jours entre Oman et l'Iran dans le détroit d'Ormuz, susceptible d'être prolongé. Tout le trafic entrant dans le détroit et se dirigeant vers le Golfe emprunterait une voie située au nord, dans les eaux iraniennes. Tout le trafic sortant du détroit vers la mer d'Arabie emprunterait une voie située au sud, dans les eaux omanaises, en coordination avec l'Iran. Une fois la voie médiane déminée, elle serait utilisée pour le trafic entrant et sortant, selon les modalités d'un accord permanent à négocier entre Oman et l'Iran.

Dans ce contexte d'une perspective d'accord sur le transport pétrolier, le baril de brut WTI recule de -1,08% à 77,11$. En glissement hebdomadaire, le baril de référence américain redonne -3,5%. Le baril de Brent de mer du Nord recule -0,88% ce vendredi, terminant à 82,35$. Sur la semaine, le baril de référence européen redonne -1,5%.
Le billet vert redonne -0,4% cette semaine, s'échangeant 0,8652$ contre 1 euro.
L'once d'or termine, ce vendredi, à 4.342$ (3.756 euros). Le rebond a été puissant cette semaine, avec un gain de +7,78% pour le métal jaune. L'or est néanmoins encore assez loin de son record de 5.594$, le 29 janvier dernier.
L'once d'argent bondit de +11,16% cette semaine, à 63,55$ (58,26$ vendredi dernier).
Le Bitcoin prend +0,8% ce vendredi, terminant la semaine, à 64.964$.

Les valeurs

* Airbnb (+17,43% à 178,07$). Le spécialiste de la location de logements de courte durée a publié, jeudi soir, un solide 2e trimestre, et a relevé ses estimations annuelles de revenus, avec la demande de voyages, une accélération des réservations et des tarifs plus élevés. Le groupe a réalisé un bénéfice par action de 1,37$ et des revenus en progression de 17% à 3,61 Mds$ sur le trimestre clos, au-dessus des attentes. Le bénéfice net a atteint 816 M$ soit une marge de 23%. L'Ebitda ajusté a été de 1,3 milliard, représentant 35% de marge. Le free cash-flow est lui aussi voisin de 1,3 Md$. La valeur brute des réservations a été de 27,2 Mds$, en croissance de 16%.
Compte tenu de cette dynamique positive, Airbnb relève ses prévisions annuelles concernant tant la croissance du chiffre d'affaires que la marge d'Ebitda ajusté. Cette amélioration reflète la forte demande sur la plateforme, les retombées des investissements réalisés dans les talents, la technologie et le marketing, "ainsi qu'une exécution rigoureuse de notre feuille de route produit", commente Airbnb, qui continue "de privilégier l'investissement dans ses initiatives de croissance".
Pour le 3e trimestre 2026, le groupe prévoit un chiffre d'affaires compris entre 4,69 et 4,77 Mds$, soit une croissance de 15 à 17% sur un an, incluant un effet de change favorable d'environ trois points de pourcentage après prise en compte du programme de couverture. Sur l'exercice 2026, Airbnb prévoit une accélération de la croissance du chiffre d'affaires, qui devrait atteindre au moins la fourchette moyenne des 15% ('mid-teens'). Cette prévision s'appuie sur l'accélération observée du nombre de nuitées et de sièges réservés, sur la dynamique positive des initiatives produits et de croissance, ainsi que sur la demande soutenue pour les voyages. Pour 2026, le groupe vise maintenant une marge d'Ebitda ajusté d'au moins 35,5% sur l'année, soit une amélioration par rapport à 2025.

* Microchip Technology (+13,89% à 84,69$). Le groupe américain spécialisé dans la conception, la production et la commercialisation de semi-conducteurs intégrés à destination notamment des secteurs des biens d'équipement domestique, de l'automobile, de l'informatique et des télécoms, a publié jeudi soir un 1er trimestre fiscal impressionnant. Les revenus se sont appréciés de 38% à 1,485 Md$, pour une marge brute ajustée de 63,8%, un bénéfice opérationnel ajusté de 521,1 millions et un bénéfice net ajusté de 438,6 M$ (quasiment triplé en glissement annuel), soit 76 cents par titre. Sur le 2e trimestre fiscal, le groupe envisage des revenus de 1,589 à 1,618 Md$, ainsi qu'un bénéfice ajusté par action allant de 91 à 95 cents.

* Take-Two Interactive Software (+6,04% à 246,5 $). L'éditeur américain de jeux vidéo a publié pour son 1er trimestre fiscal 2027 un net bookings de 1,39 Md$ légèrement supérieur à sa propre guidance, mais en retrait de 3% en glissement annuel. Les principaux contributeurs aux réservations nettes ont été 'NBA 2K', la série 'Grand Theft Auto', 'Toon Blast', 'Match Factory!', 'Empires & Puzzles', la série 'Red Dead Redemption', 'Words With Friends', 'Color Block Jam', 'WWE 2K', 'Zynga Poker' et 'Toy Blast'. Le groupe réaffirme ses perspectives sur l'exercice et table sur un net bookings de 8 à 8,2 Mds$. Pour le trimestre écoulé, les revenus ont augmenté légèrement à 1,53 Md$, tandis que la perte nette GAAP a été de 34 M$ ou 18 cents par titre. Le consensus était de 21 cents de perte ajustée par action sur la période pour 1,36 Md$ de net bookings.
Parmi les autres éléments prévisionnels, le groupe envisage des revenus de 7,9 à 8,1 Mds$ sur l'exercice (inférieurs au consensus), un bénéfice net de 104 à 143 M$ et un bénéfice dilué par action allant de 55 à 75 cents. La guidance de bénéfices est également très inférieure aux attentes.

* Cloudflare (+5,57% à 300,27$). Le groupe, leader dans le domaine du "cloud de connectivité", qui avait décroché en bourse en mai suite à son plan de licenciements liés à l'IA portant sur 20% des effectifs ou 1.100 personnes, retrouve les faveurs du marché, à la publication d'un 2e trimestre supérieur aux attentes. Il est marqué par une croissance des revenus de +36% à 696 M$ et une croissance record du nombre de clients. La perte nette GAAP a été de 170 M$ contre 50,4 M$ au 2e trimestre 2025. Le résultat net ajusté s'est établi à 107,8 M$, contre 75,1 M$ au 2e trimestre 2025. Le bpa ajusté a été de 0,29$ contre 0,21$ au T2 2025. Les flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation se sont élevés à 117,6 M$.
Pour le 3e trimestre de l'exercice 2026, le groupe prévoit un chiffre d'affaires total compris entre 736 et 737 M$, un résultat opérationnel ajusté compris entre 129 et 130 M$, ainsi qu'un bpa ajusté de 0,34$. Pour l'ensemble de l'exercice 2026, Cloudflare prévoit un chiffre d'affaires total compris entre 2,864 et 2,87 Mds$, un résultat opérationnel ajusté compris entre 443 et 445 M$, ainsi qu'un bpa ajusté de 1,25 à 1,26$.

* Monster Beverage (-4,04% à 90,36$). Le groupe californien spécialisé dans le développement et la commercialisation de boissons énergisantes a publié pour son 2e trimestre des revenus historiques de 2,54 Mds$, en croissance de plus de 20% en comparaison de l'an dernier, pour un bénéfice ajusté par action de 60 cents également meilleurs que prévu. Le bénéfice net trimestriel a augmenté de 19,6% à 584 M$. Le bénéfice ajusté a progressé de 15,7% à 590 millions. Comme annoncé précédemment, le Conseil d'administration de la société a approuvé et déclaré une division par deux de ses actions ordinaires, qui sera réalisée sous la forme d'un dividende en actions de 100%.

* SK Hynix (-3,92% à 137,91$). Le géant sud-coréen des puces mémoire a annoncé selon Reuters que son conseil d'administration avait approuvé des investissements d'environ 54.300 milliards de wons -plus de 38 Mds$- jusqu'en 2031, dont 35.200 milliards de wons pour la 2e phase de construction de son usine de puces à Yongin et 19.100 milliards de wons pour son usine M17 à Cheongju.

* AIG (-1,49% à 78,78$). L'assureur américain a dépassé les attentes des analystes sur ses comptes du 2e trimestre, selon les chiffres annoncés jeudi soir. Les primes nettes émises par la branche assurance dommages progressent de 9% pour atteindre 7,5 Mds$ (7,3 Mds$ attendus). Le groupe a par ailleurs annoncé un bénéfice par action de 2$, supérieur de 6 cents aux attentes du consensus. Le bénéfice ajusté après impôts a augmenté de 10% pour atteindre 2$ par action au deuxième trimestre, supérieur là encore aux attentes. Seul point noir, le montant total des charges liées aux catastrophes s'est élevé à 210 M$ sur le trimestre, dont 75 M$ liés au conflit au Moyen-Orient.