Ouverture Paris : les hausses l'emportent, le CAC 40 déborde les 8.500 points

LA TENDANCE

Le début de séance poussif du CAC 40 (+0,04%) a laissé la place à une franche hausse lui permettant de déborder les 8.500 points : +0,90% à 8.560 points. Les publications semestrielles se poursuivent et sont particulièrement bien accueillies dans l'ensemble, avec de nombreuses révisions à la hausse d'objectifs. Engie, Saint-Gobain, Manitou, Euronext, Worldline, Viridien, Forvia progressent assez nettement. Côté baisse, on trouve Axa et Teleperformance.

Hier en clôture, alors qu'il ne restait qu'une seule séance pour le mois en cours, l'indice parisien affichait un petit gain de 0,97% en juillet. Il aura malgré tout bénéficié de sa moindre exposition au secteur technologique malmené sur de nombreuses places boursières ces dernières séances... Celle du jour, si la tendance se maintient, devrait lui permettre de gonfler son gain de juillet.

Il faudra pour cela éviter un regain de vigueur du prix du baril de pétrole alors qu'au Moyen-Orient, les tensions demeurent fortes avec une frappe de drone qui a provoqué des incendies sur deux navires-citernes dans le port de Damiette en Égypte. De quoi faire peser une nouvelle menace sur le trafic maritime transitant par le canal de Suez, l'une des dernières grandes voies d'exportation dont dispose l'Arabie saoudite après que les Houthis du Yémen, alliés à l'Iran, ont annoncé la semaine dernière un blocus naval en mer Rouge. Le baril de Brent demeure pour le moment autour de 87-88$.

WALL STREET

Wall Street s'est offert ce jeudi un rebond particulièrement puissant dans le sillage notamment de Microsoft et de Micron, au lendemain d'une lourde correction consécutive à des commentaires du nouveau patron de la Fed. Le Nasdaq s'envole de 2,78% ce soir à 25.122 pts, alors que le S&P 500 gagne 1,67% à 7.439 pts. Le Dow Jones grimpe de 1,19% à 52.209 pts.

ECO ET DEVISES

France :
- Indice des prix à la production du mois de juin. (08h45)
- Indice préliminaire des prix à la consommation du mois de juillet. (08h45)

Etats-Unis :
- Indice manufacturier PMI de Chicago du mois de juillet. (15h45)
- Indice final du sentiment des consommateurs américains de l'Université du Michigan en juillet. (16h00)

Europe :
- Prix à l'import du mois de juin en Allemagne. (08h00)
- Indice national britannique du prix des maisons pour le mois de juillet. (08h00)
- Taux de chômage du mois de juillet en Allemagne. (10h00)
- Indice préliminaire des prix à la consommation du mois de juillet dans la zone euro. (11h00)
- Indice préliminaire italien des prix à la consommation du mois de juillet. (11h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1514$ ce matin. Le baril de Brent se négocie 87,10$. L'once d'or se traite 4.081$.

VALEURS EN HAUSSE

Saint-Gobain (+4% à 79,20 Euros) : le chiffre d'affaires atteint 23,6 milliards d'euros au premier semestre et progresse de +0,7% à données comparables, bénéficiant d'une croissance robuste de +3,5% au deuxième trimestre. Après un premier trimestre marqué par l'impact de conditions climatiques défavorables dans l'hémisphère nord, le chiffre d'affaires à données comparables renoue avec la croissance au deuxième trimestre dans toutes les Régions, y compris en volumes. En Europe grâce au marché de la construction neuve, en Amériques avec une normalisation des conditions climatiques en Amérique du Nord, et en Asie-Pacifique qui poursuit sa forte croissance. L'EBITDA atteint 3 625 millions d'euros. La marge d'EBITDA affiche 15,4% au niveau du groupe, elle reste stable en Europe et progresse nettement en Asie-Pacifique, les Amériques se replient comme prévu. Le bénéfice net courant par action s'inscrit à un bon niveau à 3,44 euros, avec un résultat net courant à 1 684 millions d'euros. Dans un environnement macroéconomique contrasté et géopolitique incertain, le groupe anticipe pour le second semestre 2026 une croissance de ses ventes. Saint-Gobain vise en 2026 une marge d'EBITDA de plus de 15%.

X-Fab (+1,55% à 6,89 Euros) : le chiffre d'affaires trimestriel s'établit à 199,8 millions USD, en baisse de 7% sur un an et en hausse de 2% par rapport au trimestre précédent. En excluant l'impact des revenus constatés à l'avancement, conformément aux normes IFRS 15, le chiffre d'affaires s'est élevé à 196 millions USD, dans la fourchette prévisionnelle de 190-200 millions USD. La poursuite de la croissance séquentielle des commandes automobiles constitue un signe de reprise. L'EBITDA est de 33,6 millions USD, en baisse de 35% sur un an et de 2% par rapport au trimestre précédent. La marge d'EBITDA se situe à 16,8%. Hors impact des normes IFRS 15, elle ressort à 17,6%, dans la fourchette d'objectifs annoncée de 17% à 20%. L'EBIT atteint 2,1 millions USD, en baisse de 90% sur un an et de 7% par rapport au trimestre précédent. Le résultat net se situe à -14,8 millions USD.

Manitou (+9,25% à 21,85 Euros) : le CA du S1 2026 est de 1 428 ME, +12% vs. S1 2025 et +13,4% en comparable. L'EBITDA retraité d'IFRS 16 est à 123 ME contre 99 ME. Le résultat opérationnel courant atteint 87 ME vs. 65 ME au S1 25. Le résultat net se situe à 51 ME vs. 33 ME au S1 25. Manitou améliore sa guidance 2026 avec l'anticipation d'un chiffre d'affaires en hausse de 6,5% à 8% et d'un taux de résultat opérationnel courant entre 5,3% et 5,6%.

Euronext (+3,75% à 155 Euros) : L'EBITDA ajusté s'est établi à 360 millions d'euros (+21,1%) et la marge d'EBITDA ajusté a atteint 66,1% (+2,3 points). Le résultat net ajusté s'est élevé à 245 millions d'euros (+19,9%) et le bénéfice par action ajusté à 2,42 euros (+19,8%). Le résultat net publié s'est établi à 218,8 millions d'euros (+19,1%) et le BPA publié à 2,16 euros (+19,3%). Le ratio dette nette/EBITDA s'établissait à 1,3x fin juin 2026, s'inscrivant dans la fourchette cible définie par le plan stratégique 'Innovate for Growth 2027' d'Euronext.

Viridien (+5,55% à 84,55 Euros) : le chiffre d'affaires consolidé IFRS du deuxième trimestre 2026 s'est établi à 336 M$, incluant un effet positif de 103 M$ lié à la reconnaissance du chiffre d'affaires selon IFRS 15, principalement associé à l'achèvement du projet Laconia dans le golfe du Mexique. L'EBITDAs IFRS s'est élevé à 186 M$, bénéficiant du même effet. Le résultat net IFRS s'est établi à -26 M$, contre 6 M$ un an plus tôt, reflétant principalement -9 M$ de charges de location liées à IFRS 16, -184 M$ de dotations aux amortissements dont -177 M$ au titre d'Earth Data, principalement liés à Laconia, -23 M$ de coût de l'endettement financier net et 3 M$ d'impôts. La dette nette hors IFRS 16 a été réduite à 692 M$ à fin juin 2026, contre 735 M$ à fin décembre 2025 et 856 M$ un an plus tôt.

Worldline (+11,65% à 11,13 Euros) : le chiffre d'affaires au 1er semestre 2026 a atteint 1,897 milliard d'euros, soit une baisse de -1,3% en organique par rapport au 1er semestre 2025 (1,97 MdE). Sur un périmètre post-recentrage, le chiffre d'affaires de Worldline a atteint 1,736 MdE, soit une baisse de -0,2% à périmètre constant par rapport au 1er semestre 2025. L'EBE ajusté du Groupe s'est établi à 328 millions d'euros au 1er semestre 2026, représentant 17,3% du chiffre d'affaires. Sur un périmètre post-recentrage, l'EBE ajusté est de 294 ME, en repli de -1,8%. Les coûts centraux s'élèvent à 34 ME (32 ME au S1 2025). Le résultat net part du Groupe s'est élevé, pour les activités poursuivies, à -97 ME (-4,24 MdsE un an plus tôt). Sur une base normalisée (hors autres produits opérationnels, nets d'impôt, et dépréciations d'actifs), le résultat net part du Groupe a atteint 65 ME (88 ME un an plus tôt). Le bénéfice par action normalisé et dilué s'est élevé à 2,04 euros au 1er semestre 2026 (12,49 euros au S1 2025).

NRJ Group (stable à 6,80 Euros) : au 1er semestre 2026, NRJ réalise un chiffre d'affaires consolidé de 149,4 ME, en baisse de 3,5% par rapport au 1er semestre 2025. Le recul du chiffre d'affaires du pôle Médias, dans un marché publicitaire particulièrement difficile au 2e trimestre en France, est partiellement compensé par la progression de celui du pôle Diffusion. Le résultat opérationnel courant hors échanges s'établit ainsi à 3,2 ME au 1er semestre 2026, contre 8,9 ME au 1er semestre 2025. Le résultat opérationnel courant du pôle Médias recule sous l'effet combiné de la baisse de son chiffre d'affaires et d'investissements majeurs de promotion pour soutenir les marques fortes du groupe. Le résultat opérationnel courant des pôles Diffusion et Autres activités est en progression. Le résultat net part du Groupe progresse à 6,3 ME au 1er semestre 2026, contre 4,5 ME au 1er semestre 2025.

Forvia (+3,50% à 9,88 Euros) rapporte un chiffre d'affaires de 10,509 milliards d'euros au 1er semestre, en baisse de 4,3% à données publiées et en baisse de 1,9% à base comparable. Le résultat opérationnel progresse en revanche de 1,6%, soit 30 pdb, à 632 millions d'euros - à 6% des ventes - et le cash flow net se redresse de 18,8%, atteignant 432 millions d'euros. Le résultat net part du groupe progresse de 272 millions d'euros par rapport au premier semestre 2025 à +56 millions d'euros. Le ratio dette nette/EBITDA ajusté, à 1,6x, baisse de 20 pdb. Du côté des prises de commandes, Forvia a en enregistré 13,4 milliards d'euros (hors activité Interiors) (+15%), dont 60% issues du Pôle Growth, affichant un de ratio prises de commandes sur chiffre d'affaires de 1,5x, soutenant l'accélération attendue de la croissance du chiffre d'affaires dans les prochaines années. La diversification du portefeuille a également continué de progresser. Les contrats remportés auprès des constructeurs chinois, coréens et japonais, ainsi que dans le segment des véhicules commerciaux et sur le marché indien, ont représenté environ 30 % des prises de commandes totales, indique le groupe. L'entreprise confirme ses objectifs annuels.

Engie (+3,75% à 27,05 Euros) revoit à la hausse son objectif de résultat net récurrent part du Groupe pour 2026 à un niveau désormais compris entre 4,9 et 5,5 milliards d'euros (contre une fourchette de 4,6 à 5,2 milliards d'euros annoncée précédemment). L'EBIT hors nucléaire est quant à lui attendu dans une fourchette indicative de 9,2 à 10,2 milliards d'euros (contre 8,7 à 9,7 milliards d'euros auparavant). Cette révision fait suite à un premier semestre qui a vu le chiffre d'affaires s'élever à 36,7 milliards d'euros, en baisse de 3,6 % en brut et de 2,9 % en organique. L'EBITDA s'est établi à 7,9 milliards d'euros, en baisse de 4,9 % en brut et de 6,9 % en organique. L'EBITDA (hors Nucléaire) ressort à 7,7 milliards d'euros, en hausse de 3,8 % en brut et de 1,6 % en organique. L'EBIT (hors Nucléaire) s'est établi à 5,3 milliards d'euros, en hausse de 3,3 % en brut et de 1,2 % en organique. Le résultat net récurrent part du Groupe s'est élevé à 3,0 milliards d'euros contre 3,1 milliards d'euros au premier semestre 2025. Le résultat net part du Groupe s'est élevé à 3,3 milliards d'euros, en hausse de 0,4 milliard d'euros par rapport au premier semestre 2025, ce qui s'explique principalement par l'impact positif du mark-to-market sur les contrats de commodité. Le Cash Flow From Operations s'est établi à 6,9 milliards d'euros, en baisse de 1,5 milliard d'euros par rapport au premier semestre 2025, principalement en ligne avec la baisse de l'EBITDA avec la sortie du nucléaire.

Crédit Agricole (+3,50% à 19,45 Euros) SA publie pour son 2e trimestre des revenus de 7,36 milliards d'euros en progression de 7,7% avec tous les métiers et sur un niveau historique, pour un résultat brut d'exploitation en augmentation de 11,4% à 3,49 milliards et un résultat net part du groupe en hausse de 1,4% à 2,05 milliards. Le groupe évoque aussi le coût du risque maîtrisé et la rentabilité élevée, avec un retour sur fonds propres tangibles de 14,3%. Au niveau du Groupe Crédit Agricole (résultats qui regroupent les entités de Crédit Agricole S.A. et les Caisses régionales du Crédit Agricole - qui détiennent 63,5% de Crédit Agricole S.A.), les revenus atteignent 10,88 milliards, en croissance de 12,9%, pour un RBE de 4,74 MdsE en hausse de 26% et un résultat net part du groupe de 2,78 MdsE en augmentation de 22,4%.

VALEURS EN BAISSE

Vusion (-0,10% à 134,10 Euros) : au premier semestre, le chiffre d'affaires a atteint 820 ME, en croissance de +34% par rapport à la même période de 2025. En données ajustées, le chiffre d'affaires du Groupe a atteint 839 ME, en croissance de +29% par rapport à 2025. A taux de change et droits de douane constants, la croissance du chiffre d'affaires ajusté s'élève à +37%. Sur le deuxième trimestre 2026, les prises de commandes ont augmenté de +7% par rapport à celles du T2 2025 et de +16% par rapport au T1 2026. Cette évolution est en phase avec le scénario envisagé d'une croissance des prises de commandes sur l'ensemble de l'année de 2026. Vusion confirme les objectifs de croissance et de rentabilité annoncés lors de la publication de ses résultats annuels le 26 février dernier.

Coface (-1,15% à 15,62 Euros) publie pour son 1er semestre 2026 un chiffre d'affaires pratiquement stable (+0,3%) à 939,3 millions d'euros, ainsi qu'un résultat technique net de réassurance en repli de 0,7% à 152,5 ME. Le résultat opérationnel courant régresse de 8,3% à 171,1 ME. Le résultat net part du groupe décline de 13,2% à 107,8 ME. Le ratio combiné net de réassurance s'établit à 71,3% au S1 (stable sur un an) et à 72,4% au T2 2026, en amélioration de 1,6 ppt par rapport à l'année précédente.

Teleperformance (-3,40% à 59,46 Euros) : le chiffre d'affaires du groupe au T2 2026 à données comparables est en amélioration séquentielle, en baisse de -1,2% après -2,2% au T1. Le chiffre d'affaires du S1 2026 est de 4 883 millions d'euros, en baisse de -1,7% à données comparables, incluant un impact positif de 0,2% lié à l'hyperinflation. Au premier semestre 2026, TP a enregistré une marge d'EBITA courant stable, à 13,6%, par rapport à la même période de l'année précédente. Le résultat opérationnel (EBIT) s'est élevé à 430 millions d'euros, contre 530 millions d'euros sur la même période de l'année précédente. Le résultat net atteint 216 millions d'euros, tandis que le résultat net dilué par action s'élève à 3,70 E, contre 249 millions d'euros et 4,19 E au premier semestre 2025. Les objectifs financiers 2026 sont confirmés...

AXA (-0,65% à 44,93 Euros) dévoile un résultat opérationnel par action à 2,19 euros, en hausse de 8% par rapport au S1 2025. Le Résultat opérationnel ressort à 4,5 milliards d'euros, en hausse de 4% par rapport au S1 2025 et 9% en excluant AXA IM. Le Résultat opérationnel de l'activité dommages à 3,2 milliards d'euros, est en hausse de 6% par rapport au S1 2025. Le Résultat opérationnel de l'activité vie et santé à 2,0 milliards d'euros, est lui en hausse de 11% par rapport au S1 2025. Le résultat net est en augmentation de 9% à 4,17 milliards d'euros. Le Ratio de solvabilité II à 218% au 30 juin 2026, est en hausse de 3 points par rapport au 1er janvier 2026 (après la fin de la période transitoire de Solvabilité II. En guise de perspectives, Axa indique attendre une hausse du résultat opérationnel par action pour 2026 "en haut de la fourchette cible du plan stratégique comprise entre 6% à 8%." AXA présentera son nouveau plan stratégique pour 2027-2029 le 15 septembre prochain.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

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