Ouverture Paris : le CAC40 tente un (petit) rebond

LA TENDANCE

Les marchés qui ont réagi en nette baisse depuis lundi, tentent de résister à la pression qui reste encore forte ce jour à l'écoute des événements qui se déroulent au Moyen-Orient, à l'image du CAC40 qui a perdu plus de 5% et tente de un rebond sur les 8.115 pts ce matin, en hausse de 0,15%... Les marchés en Asie ont de leur côté encore nettement reculé de 2% en moyenne ce matin à Hong Kong, Shanghai et Bombay, tandis que Tokyo a perdu 3,7%. Seoul a même corrigé de 12%, alors que le marché sud-coréen qui était en surchauffe avait déjà plongé de 7% mardi... Le pétrole reste haut perché sur les 83$ le brent ce matin, alors que, sur les devises, l'euro revient sur les 1,16/$.

WALL STREET

Wall Street a perdu du terrain hier soir, après une ouverture en net repli, le Dow Jones limitant finalement son retard à -0,83% à 48.501 pts, le S&P 500 reculant de 0,94% à 6.816 pts et le Nasdaq abandonnant 1,02% à 22.516 pts. La cote américaine avait résisté à la pression géopolitique la veille, terminant proche de l'équilibre malgré la lourde incertitude consécutive aux attaques des États-Unis et d'Israël en Iran qui ont emporté le guide suprême iranien Ali Khamenei et des hauts responsables du régime. "Leur défense aérienne, leur armée de l'air, leur marine et leurs dirigeants sont partis. Ils veulent parler. J'ai dit 'trop tard' !", a lancé Trump sur son réseau Truth Social il y a quelques instants.

Donald Trump a indiqué que le conflit pourrait durer "quatre à cinq semaines", voire même se prolonger, avec un risque important de répercussions économiques aux États-Unis et dans le monde en raison de la flambée des cours du pétrole et du gaz qui poursuivent leur rallye avec les craintes de perturbation des principales voies d'approvisionnement et de résurgence des pressions inflationnistes. Le détroit d'Ormuz a été fermé. Ebrahim Jabbari, conseiller du commandant du Corps des gardiens de la révolution islamique iranienne, a déclaré à la télévision d'État que les forces iraniennes "incendieront tout navire tentant de traverser". Donald Trump a affirmé à Politico que les capacités balistiques de l'Iran étaient "décimées" et que le pays était à court de lanceurs. Il s'est dit prêt à collaborer avec les membres survivants du régime iranien. Il a affirmé que les munitions américaines étaient "illimitées" et produites rapidement...

ECO ET DEVISES

L'événement économique phare de la semaine restera la publication, vendredi, du rapport sur l'emploi de février. Wall Street anticipe la création de 60.000 emplois non-agricoles aux États-Unis, en baisse par rapport aux 130.000 créations enregistrées en janvier. Le taux de chômage est attendu à 4,4%. Lundi, sur le front économique, l'indice PMI manufacturier américain final de février 2026 s'est établi à 51,6 contre un consensus de place de 51,2. La lecture flash se situait également à 51,2. L'indice signale une légère expansion de l'activité manufacturière nationale en février... L'indice ISM manufacturier américain du mois de février 2026 s'est établi à 52,4, contre 51,8 de consensus FactSet. L'indice des commandes nouvelles en février reste à haut niveau, à 55,8 contre 57,1 en janvier.

John Williams, patron de la Fed de New York, n'a pas commenté l'impact économique du conflit en Iran. Il a jugé le curseur monétaire actuelle "bien positionné", d'éventuelles réductions de taux devant servir à éviter que la politique ne devienne trop restrictive. Il prévoit une baisse du taux de chômage cette année et l'an prochain, ainsi qu'une croissance de 2,6% en 2026. L'inflation devrait selon lui revenir à 2,5% cette année puis sur l'objectif des 2% en 2027. La pression des tarifs douaniers sur l'inflation devrait se modérer durant l'année. Williams ne pense pas, pour finir, que l'IA crée un chômage structure, même si cette transition pose des problèmes pour les jeunes diplômés... Jeffrey Schmid, le dirigeant de la Fed de Kansas City, s'exprimant également ce jour, a jugé qu'il n'y avait pas de place pour la complaisance concernant l'inflation, qui reste au-dessus de l'objectif depuis cinq ans. Il juge élevé le risque de perdre en crédibilité à propos de l'inflation.

Ce mercredi, les investisseurs suivront le rapport sur l'emploi privé d'ADP, l'indice PMI composite final, l'ISM des services, le rapport hebdomadaire sur les stocks pétroliers domestiques américains, ainsi que le Livre Beige économique de la Fed.

L'once d'or fin revient à 5.154$. Le bitcoin hésite autour des 69.355$.

VALEURS A SUIVRE

Entech (+5%) et EDF, gestionnaire du réseau électrique des îles d'Ouessant, de Molène et de Chausey, ont signé un partenariat pour le déploiement de solutions de stockage sur ces trois îles du Ponant. Ce projet marque une étape clé pour la transition énergétique et pour la résilience de leur réseau électrique. Porté par Entech, en partenariat avec EDF, le projet prévoit l'installation de solutions de stockage par batteries sur l'île d'Ouessant, l'île de Molène et l'île de Chausey. Les batteries, dimensionnées spécifiquement pour chaque île, seront installées à partir du premier semestre 2027, en commençant par l'île de Molène, pour une capacité totale de 4,4 MWh répartis sur les trois îles : 2 MWh sur l'île d'Ouessant, 1,6 MWh sur l'île de Molène et 0,8 MWh sur l'île de Chausey. Ces solutions de stockage permettront de lisser la production d'électricité, de gérer les pics de consommation et d'optimiser l'utilisation des énergies renouvelables locales, tout en renforçant la sécurité d'approvisionnement électrique pour les habitants et pour les acteurs économiques du territoire. À travers ce partenariat, Entech et EDF accompagnent les îles du Ponant dans l'amélioration de la résilience des micro-réseaux insulaires et dans le développement d'outils permettant l'intégration des énergies renouvelables. Ce projet s'inscrit dans une démarche de renforcement du réseau et de décarbonation de territoires isolés.

Nexans remonte de 5% avec Exail

SCOR (+4,5%)Sur l'ensemble de l'exercice 2025, SCOR a enregistré un résultat net de 851 millions d'euros (846 millions ajusté), soit un rendement des capitaux propres de 19,2% (19,1% ajusté). Le ratio de solvabilité du groupe s'établit à 215% au 31 décembre 2025, dans le haut de la plage de solvabilité optimale de 185%-220%, et en hausse de 5 points de pourcentage par rapport à l'exercice 2024 et aux neuf premiers mois de 2025. Sur l'exercice 2025, le ratio de solvabilité du groupe reflète essentiellement la forte génération nette de capital, le provisionnement du dividende de l'exercice et une évolution défavorable du marché. La valeur économique du groupe, mesurée selon la norme comptable IFRS 17, s'établit à 8,5 milliards d'euros au 31 décembre 2025, en hausse de 13,7% à hypothèses économiques constantes par rapport au 31 décembre 2024. SCOR propose un dividende courant de 1,9 euro par action au titre de l'exercice 2025, en progression de 5.6% par rapport à celui de l'exercice 2024. Ce dividende sera soumis à l'approbation des actionnaires lors de l'Assemblée générale ordinaire 2026, qui se tiendra le 28 avril 2026. Le conseil d'administration propose de fixer la date de détachement du dividende au 4 mai 2026 et la date de mise en paiement au 6 mai 2026. Au T4 2025, les revenus d'assurance P&C s'établissent à 1.795 millions, en baisse de -1,6% à taux de change constants (en baisse de 7% à taux de change courants) par rapport au T4 2024, sous l'effet d'actions de management sur le portefeuille de SBS prises dans le passé et d'une concurrence accrue en Dommages.

Abionyx : +3% avec Infotel, Sopra Steria

Eramet : +2,5% avec Stellantis, Planisware, Edenred

Teleperformance : +2% suivi de Accor, Danone, P&V, Bic

BioMerieux : +1,7% avec Innat, Remy Cointreau, Engie

JCDecaux (stable) indique avoir été retenu à l'issue d'un processus d'appel d'offres pour la concession publicitaire de l'aéroport international de Denver pour une durée de 10 ans. Ce contrat sera soumis à l'approbation du conseil municipal de Denver et, s'il est approuvé, entrera en vigueur en mai 2026. Denver est classé 10ème aéroport le plus fréquenté au monde avec plus de 82 millions de passagers. Le nouveau programme porterait en priorité sur le déploiement d'une offre digitale de pointe au sein du Great Hall récemment réaménagé ainsi que dans l'ensemble des halls, offrant aux annonceurs de meilleures opportunités de communication.

VALEURS EN BAISSE

Euroapi plonge encore de plus de 15% à 1,66 euro après une énième déception. Le groupe dédié aux principes actifs pharmaceutiques pour le compte des industriels de la santé a annoncé une lourde dépréciation d'actifs de 77,8 ME et revu à la baisse ses objectifs de croissance. Un objectif de rentabilité de moyen terme n'est également plus d'actualité. Sous l'effet de la rationalisation du portefeuille, et dans un environnement difficile, la société prévoit un chiffre d'affaires 2026 en recul d'environ 10%. Dans ce contexte, l'entreprise accélérera sa transformation afin de préserver sa rentabilité, et prévoit de maintenir sa marge de Core EBITDA 2026 à un niveau similaire à celui de 2025. Le chiffre d'affaires 2026 et 2027 étant désormais attendu en dessous des hypothèses initiales, l'objectif de Core EBITDA additionnel ne sera pas atteint en 2027. Portzamparc parle d'une situation toujours compliquée pour Euroapi qui s'efforce de réduire ses coûts, de la marge brute (17,1% vs 15,6% n -1) au Core Ebitda (7,8% vs 5,5% n -1), tandis que la société fera face à une nouvelle année attendue en décroissance, sans être à l'abri de nouvelles dépréciations. Le broker dégrade ainsi le dossier à 'alléger' avec un objectif de cours de 1,5 euro, susceptible d'être ajusté suite à la réunion du jour. JP Morgan note que les prévisions d'Euroapi pour 2026 impliquent une révision à la baisse de 29% du consensus au niveau du Core Ebitda.

Maat : -4% avec Clariane

Eutelsat : -3% avec SES

Transgene : -2% suivi de DBV, Poxel, Emeis, Inventiva

Renault : -1,5% avec Synergie, X-Fab, Air France KLM, Crédit Agricole, Valeo, Alstom