Ouverture Paris : le CAC 40 proche des ses records

LA TENDANCE

Dans le sillage de Wall Street qui reste haut perché outre-Atlantique, le CAC 40 se rapproche de ses records historiques au-dessus des 8.300 pts, à 8.355 pts, en hausse de 0,35% ce mardi matin, alors que le Nikkei japonais continue aussi de caracoler sur ses sommets (+2,2%) après la large victoire dimanche de la Première ministre japonaise Sanae Takaichi. Les publications de résultats annuels sur la cote parisienne se poursuivent avec cette fois Kering qui tente de redresser la barre sous la houlette de sa nouvelle direction, tandis et les investisseurs surveilleront demain les comptes d'Essilor, de Michelin ou encore de TotalEnergies...

WALL STREET

Wall Street est donc resté bien orienté lundi, après sa performance de fin de semaine qui a mené le Dow Jones au-delà des 50.000 pts. Le Dow Jones a terminé en légère hausse de +0,04% à 50.135 pts. Au plus haut du jour, l'indice vedette américain a même marqué un nouveau record à 50.219,4 pts. Le S&P 500 a poursuivi lui aussi sa marche en direction de son record, au-delà des 7.000 pts. L'indice a terminé sur un gain de +0,47% à 6.964 pts. Le Nasdaq n'était pas en reste : L'indice Composite a pris +0,90% à 23.238 pts, soit très proche de son record du 24 octobre 2025 (24.019 pts). Les derniers échos concernant OpenAI semblent relancer le secteur de l'IA. Le DG de la startup, Sam Altman, aurait selon CNBC annoncé aux employés que le chatbot d'intelligence artificielle de la startup, ChatGPT, avait renoué avec une croissance mensuelle supérieure à 10%. La startup, qui compte plus de 800 millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires, se préparerait également à lancer cette semaine une version mise à jour de son chatbot, d'après un message interne d'Altman diffusé sur Slack, et toujours selon CNBC. Oracle a gagné +9,6% lundi et Microsoft a progressé de +3,1%, tandis que Nvidia est remonté de +2,5%.

Sur son réseau Truth Social, Donald Trump n'a pas manqué de saluer, à sa manière, la performance des indices boursiers US : "Record de la bourse et sécurité nationale renforcée grâce à nos excellents tarifs douaniers. Je prévois un Dow Jones à 100.000 points d'ici la fin de mon mandat. N'oubliez pas : Trump avait raison sur toute la ligne ! J'espère que la Cour suprême des Etats-Unis nous observe", s'est exclamé le président américain.

Le rendement des bons du Trésor de référence (à 10 ans) a cependant grimpé de 3,6 points de base et a atteint 4,25%. Selon Bloomberg, les autorités chinoises ont en effet exhorté les banques à limiter leurs achats d'obligations d'Etat américaines, et ont demandé à celles fortement exposées de réduire leurs positions. Aucune cible précise n'aurait été fixée quant à l'ampleur ou au calendrier de cette réduction... La directive ne s'applique pas aux avoirs détenus par l'Etat chinois en bons du Trésor. Bien que cette demande ait été formulée dans une optique de diversification des risques, elle pourrait, selon l'agence, conforter une tendance mondiale récente, qui a vu des pays comme l'Inde et le Brésil réduire leur exposition au plus grand marché obligataire mondial face aux doutes croissants concernant l'attrait des actifs américains.
Les risques géopolitiques, tels que les menaces du président Donald Trump concernant le Groenland, n'ont fait qu'accentuer le malaise et encourager la recherche d'actifs alternatifs comme l'or, analyse Bloomberg. Rappelons qu'un fonds de pension danois a lui aussi cédé des bons du Trésor américain tout récemment.

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a évoqué les traders chinois comme explication des fortes fluctuations du marché de l'or la semaine dernière, indique Bloomberg. "La volatilité de l'or s'explique par une certaine instabilité en Chine", a déclaré ainsi Bessent sur Fox News. "Ils sont contraints de durcir leurs exigences en matière de marges. Pour moi, l'or ressemble donc à une réaction spéculative classique", a ajouté le responsable.
Bessent répondait à une question concernant la flambée récente des cours des métaux précieux alimentée par des achats spéculatifs, des turbulences géopolitiques et des inquiétudes quant à l'indépendance de la Fed, flambée qui s'est brutalement inversée la semaine dernière. Ces turbulences ont contribué à la première hausse hebdomadaire du dollar depuis début janvier, tandis que l'indice Dow Jones a franchi la barre des 50.000 points pour la toute première fois.
Bloomberg note qu'à l'approche des élections de mi-mandat en novembre aux USA, Bessent a cité la performance du Dow Jones comme preuve que l'économie américaine serait sur la voie d'une reprise qui profiterait aux Américains. Concernant la politique de la Fed, il a déclaré s'attendre à ce que la banque centrale fasse preuve de prudence quant à toute réduction de son bilan. Le candidat du président Trump à la tête de la Fed, Kevin Warsh, "sera très indépendant, tout en gardant à l'esprit que la Fed est responsable devant le peuple américain", a aussi déclaré Scott Bessent.

A SURVEILLER

Sur le front économique aux Etats-Unis, les opérateurs suivront ce mardi, les ventes de détail de décembre (14h30, consensus +0,4% d'un mois sur l'autre, +0,4% hors automobile et +0,3% hors automobile et essence), l'indice du coût de l'emploi du 4e trimestre, ainsi que les prix à l'import et à l'export de décembre et que les stocks et ventes des entreprises de novembre.

L'euro grimpe ce matin à 1,19/$, tandis que l'or se tient sur les 5.025$ l'once. L pétrole revient à 69$ le brent et le bitcoin recule à 68.700$.

VALEURS A SUIVRE

Kering (+13% !) Le chiffre d'affaires atteint ainsi 3,9 milliards d'euros sur le dernier trimestre, en baisse de 3% en données comparables par rapport à l'année précédente. Les analystes de la place tablaient sur un recul de 5% selon le consensus de marché. La baisse du chiffre d'affaires a été de 10% pour Gucci, qui représente la majeure partie des bénéfices de Kering, contre un repli de 12% prévu par le consensus. Il s'agit malgré tout du dixième trimestre consécutif de baisse des ventes de la marque phare italienne. La directrice financière Armelle Poulou a déclaré aux journalistes que Gucci avait enregistré une certaine amélioration à la fin de l'année dernière dans presque toutes les régions, grâce aux nouveaux produits lancés et aux ventes de sacs à main. Sur l'année entière, le Chiffre d'affaires du groupe ressort à 14.675 ME. Le résultat opérationnel courant de 2025 atteint 1,6 milliard d'euros, en baisse de 33% comparativement à 2024. La marge opérationnelle courante s'établit à 11,1% en 2025, contre 14,5% en 2024, affectée par la baisse du chiffre d'affaires. Le résultat net des activités poursuivies récurrent, part du Groupe, ressort à 532 millions d'euros en 2025. Si l'on inclut les éléments non courants liés principalement aux mesures d'optimisation et de restructuration, le résultat net des activités poursuivies, part du Groupe s'établit à -29 millions d'euros en 2025. Le cash-flow libre opérationnel de 2025 s'établit à 4,4 milliards d'euros. Hors opérations immobilières à Paris, New York et Tokyo, il atteint 2,3 milliards d'euros, en diminution de 35% par rapport à 2024. Le Dividende ordinaire proposé est de 3 euros par action et le dividende exceptionnel proposé de 1 euro par action.

Ubisoft : +9%suivi de Arkema (+6%) conseillé par Goldman Sachs

Beneteau (+4%) a publié pour son exercice 2025 un chiffre d'affaires de 848,6ME, en repli de 17% à taux de change constants. Après une phase de normalisation des stocks dans les réseaux de distribution au premier semestre, la stratégie du Groupe d'accélérer le lancement de nouveaux modèles et la politique commerciale mise en oeuvre sur les derniers salons ont redynamisé les ventes auprès des concessionnaires au second semestre, aussi bien en Europe qu'aux Amériques. Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires s'est établi à 274,2 ME (298,3 ME un an plus tôt), affecté par des délais de dédouanement aux Etats-Unis. En dehors de cet impact de près de 20 ME, les ventes auraient été stables à taux de change constants sur la période, confirmant le redressement annoncé de l'activité. Avec ce délai de reconnaissance de chiffre d'affaires, les ventes au second semestre s'élèvent à 444,8ME, en recul limité de 5% à taux de change constants et marquent une nette inflexion après un premier semestre en repli de 27%. L'activité Voile, qui représente 44% des ventes de bateaux du groupe en 2025, s'est contractée de 26,6% à taux de change constants sur l'ensemble de l'exercice. L'activité a notamment été pénalisée par la faiblesse de la demande finale pour les monocoques, ainsi que par une activité en net recul chez les loueurs professionnels. L'activité Moteur, qui représente 56% des ventes, a enregistré quant à elle un chiffre d'affaires en baisse de 9,8% à taux de change constants l'exercice mais la tendance s'est inversée au second semestre grâce au rebond des ventes en Europe. Beneteau dit avoir observé des signaux encourageants sur les salons nautiques, en particulier lors du Paris Nautic Show et du Boot Düsseldorf, où les ventes finales ont significativement rebondi par rapport aux saisons précédentes. La stratégie d'accélération des lancements avec 66 nouveaux modèles entre 2025 et 2027 permet à l'ensemble des segments d'élargir leur offre par une montée en gamme, tout en redynamisant les volumes d'entrée de gamme. En progression de 24% sur l'ensemble de l'exercice, les commandes retrouvent un niveau légèrement supérieur aux ventes des douze derniers mois. Le carnet de commandes au début de cette année 2026 redonne donc, pour la première fois depuis trois ans, une visibilité supérieure à l'exercice précédent. Bien que l'environnement de marché reste toujours incertain, Beneteau confirme un retour à la croissance des ventes en 2026 et envisage à ce stade une progression significative de son chiffre d'affaires avec une croissance plus marquée sur le premier semestre.

STIF (+4%) a annoncé le gain de nouveaux volumes d'affaires significatifs en Asie auprès de plusieurs acteurs majeurs du stockage d'énergie par batterie (BESS). Après un exercice 2025 caractérisé par une montée en puissance des activités Explosion Energy sous la marque Vigilex Energy dans la région asiatique, STIF confirme d'importantes nouvelles prises de commandes auprès de plusieurs acteurs incontournables dans le domaine des BESS. Tesla, client historique du Groupe STIF, a validé le renouvellement d'un volume d'affaires au niveau mondial avec, pour la zone Asie, une forte accélération liée au déploiement de sa récente megafactory située à Shanghai en Chine, dédiée à la construction de BESS. Le leader chinois Sungrow a également signé le démarrage de commandes récurrentes très significatives pour sa nouvelle unité de production de BESS nouvellement implantée en Thaïlande. STIF accompagne désormais le déploiement de Sungrow sur de nouveaux territoires. STIF a enfin remporté un 1er contrat portant sur des volumes conséquents avec Trinasolar, l'un des leaders chinois dans le domaine des BESS au niveau mondial. L'ensemble de ces commandes sera pris en charge par l'usine du Groupe localisée à Suzhou en Chine. L'unité de production chinoise est dotée de larges capacités et d'une technicité élevée permettant d'offrir des produits de très haute qualité pour ces clients de premier plan dans le secteur énergétique. STIF annonce en parallèle avoir reçu la certification ATEX pour son nouveau panneau anti-explosion destiné à l'industrie du stockage d'énergie par batterie (BESS). Ce produit a la particularité de s'installer non pas sur le toit du BESS comme d'usage mais sur les parois latérales. Ce nouveau panneau agit également comme un déflecteur qui dirige les effets de l'explosion vers le ciel et de fait diminue les risques de dommages collatéraux.

AB Science (+3,5%) a annoncé que la Food and Drug Administration (FDA) américaine avait accordé le statut de Minor Use in Major Species (MUMS) au Masivet dans le traitement des tumeurs mastocytaires chez le chien. Masivet est un traitement ciblé qui inhibe les mutations juxtamembranaires du gène c-kit, principal facteur responsable des tumeurs mastocytaires chez le chien. La désignation MUMS est similaire au statut de "médicament orphelin" pour les médicaments à usage humain. Elle permet au promoteur de bénéficier d'incitations pour soutenir l'approbation de l'utilisation désignée. Lorsqu'un médicament est désigné pour une utilisation particulière, le promoteur du médicament obtient sept ans de droits de commercialisation exclusifs dès l'approbation du médicament pour l'utilisation prévue (dans le cas présent les tumeurs mastocytaires canines). Le promoteur d'un nouveau médicament vétérinaire désigné peut également demander des subventions pour couvrir le coût des études visant à soutenir l'approbation de l'utilisation prévue désignée. Masivet est enregistré et commercialisé en Europe et est rentable, mais il n'est pas encore enregistré aux États-Unis.

Wordlline : +3% avec Quadient, Hermès, JC Decaux, Assystem, Pluxee, Edenred

X-Fab : +2,5% suivi de Seb, Forvia, Valeo, Remy Cointreau, Vivendi

Renault (+1,5%) devrait mettre la main sur la totalité de Flexis, sa coentreprise avec Volvo Group et CMA CGM dédiée aux utilitaires électriques. Selon les informations du quotidien 'Le Monde', le constructeur au losange va racheter les 45% détenus par Volvo et les 10% de la société marseillaise. Luca de Meo, auquel François Provost a depuis succédé au poste de directeur général de Renault, avait lancé ce projet en 2023 avec le constructeur suédois de camions, rejoint l'année suivante par l'armateur et logisticien avec l'objectif de créer le "Tesla du véhicule utilitaire". "Mais depuis la nomination de François Provost aux manettes de Renault, les relations entre les trois actionnaires se sont tendues, au point que la direction de Flexis a dû demander l'intervention du tribunal des activités économiques de Nanterre et la nomination d'un conciliateur, Marc Sénéchal", explique le quotidien. "Renault va reprendre la totalité des parts de la société. A ce stade, le prix auquel François Provost a négocié la sortie de ses partenaires n'est pas connu", ajoute le journal. Via une porte-parole, Renault a refusé de faire un commentaire à ce stade, ajoutant que les discussions en cours avancent et que les relations avec Flexis et ses actionnaires sont bonnes. Selon 'Le Monde', aucune dépréciation d'actifs ne serait prévue dans les comptes de l'exercice 2025 que Renault présentera le jeudi 19 février. Le journal 'Les Echos' avait fait état en décembre d'une divergence de vues entre les trois partenaires sur les perspectives d'activité et le rythme du développement de Flexis, dont les premiers fourgons électriques de nouvelle génération, qui inaugurent chez Renault l'architecture logicielle intégrée SDV et qui ont été attribués à l'usine de Sandouville (Seine-Maritime), sont prévus cette année.

Eurazeo (+1%) a annoncé le premier closing de son fonds Eurazeo Sustainable Maritime Infrastructure II ("ESMI II") à hauteur de 175 millions d'euros, dépassant son objectif initial de premier closing fixé à 125 millions d'euros et représentant près de la moitié de sa taille cible finale de 400 millions d'euros. Lancé en décembre 2025, ce fonds est dédié au soutien de la décarbonation et de la transition énergétique du secteur maritime européen au moyen de solutions asset-based, sous forme de dette senior sécurisée. ESMI II fournit du financement aux armateurs européens de petite et moyenne taille ainsi qu'aux autres acteurs du secteur maritime, répondant à leur besoin croissant d'investissements afin de faire face aux enjeux environnementaux et réglementaires affectant le secteur. Le fonds se concentre sur des actifs liés au transport maritime, aux énergies renouvelables ou aux infrastructures portuaires, avec un fort accent mis sur des actifs intégrant les conceptions les plus récentes et des technologies plus durables.

VALEURS EN BAISSE

Verallia reperd 3% suivi de Eramet

Exail : -2% avec Exosens, Technip Energies,

Vicat : -1,5% avec ADP, Engie et AXA