Mi-séance Paris : de lourdes chutes pour Air France KLM, Legrand ou SES

LA TENDANCE

A peine stabilisé hier après 6 séances précédentes négatives, le CAC 40 repart à la baisse ce jeudi et glisse vers les 8.000 points (-0,4% à en fin de matinée autour de 8.040 points). Les publications du troisième trimestre intervenues depuis la clôture d'hier sont mal accueillies, avec de lourdes chutes pour Air France KLM, Legrand ou SES mais finalement limitée pour Teleperformance. ArcelorMittal et Veolia s'en sortent beaucoup mieux.

Hier, les données économiques américaines meilleures que prévu ont contribué à apaiser les esprits : l'indice ISM de l'activité des services a montré que l'activité dans le secteur des services avait atteint en octobre son plus haut niveau en huit mois, grâce à une solide hausse des nouvelles commandes, tandis que la publication de l'enquête du cabinet ADP sur l'emploi privé a fait état d'un rebond des créations de postes, ce qui a également rassuré les investisseurs.

VALEURS EN HAUSSE

ArcelorMittal (+5% au-dessus de 34 euros) affiche un EBITDA de 1,5 milliard de dollars au T3 2025, avec une marge de 111 dollars/tonne qui continue de s'améliorer par rapport aux cycles précédents, reflétant les avantages de l'optimisation des actifs, la diversification régionale et des marchés finaux, et les investissements de croissance stratégique. Le bénéfice net est de 0,4 milliard de dollars au T3 2025 (BPA de 0,50 $/sh), le bénéfice net ajusté de 0,5 milliard de dollars (BPA ajusté de 0,62 $/sh) au T3 2025.

Veolia gagne 2,3% à 29,7 euros. Le spécialiste de la gestion de l'eau, des déchets et de l'énergie a fait état d'une hausse de 5,4% de son Ebitda, à périmètre et change constants, sur les neuf premiers mois de son exercice, à 5,08 milliards d'euros, pour un chiffre d'affaires de 32,32 milliards d'euros, en hausse de 3,2% à périmètre et change constants, hors effet prix de l'énergie. Le groupe a confirmé ses objectifs annuels, dont une croissance organique de l'EBITDA de +5% à +6%. Estelle Brachlianoff, directrice générale, a déclaré s'attendre à ce que l'EBITDA 2025 se situe dans le haut de la fourchette des prévisions de l'entreprise. "Je suis très confiante pour l'ensemble de l'année chez Veolia, grâce à une très bonne dynamique au quatrième trimestre", a affirmé la dirigeante lors de la conférence de présentation.

Equasens bondit de 10% à 40,5 euros. Le spécialiste des solutions numériques pour les professionnels de santé a présenté un chiffre d'affaires de 172,2 ME à fin septembre, en croissance de 8,9% en données publiées et de 7,3% en données organiques. Le groupe a réalisé un T3 particulièrement dynamique avec une croissance organique de 9,4% en ligne avec les objectifs.

Neurones (+8% à 41,8 euros) a rehaussé ses prévisions 2025 et vise désormais un chiffre d'affaires annuel supérieur à 850 ME avec un résultat opérationnel d'au moins 8%.

Worldline (+0,6% à 2,07 euros) a annoncé anticiper une croissance annuelle moyenne de son chiffre d'affaires d'environ 4% sur la période 2027-2030, le groupe dévoilant ce jour son plan "North Star 2030" à l'occasion de sa journée investisseurs. Worldline dit par ailleurs envisager une augmentation de capital de 500 millions d'euros.

VALEURS EN BAISSE

De loin la plus forte baisse du CAC 40, Legrand chute de presque 10% à 133 euros, sa plus forte baisse depuis mars 2020. Le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment a fait état d'un résultat opérationnel ajusté en hausse de 13,1% sur les neuf premiers mois de l'année, à 1,444 milliards d'euros, pour un chiffre d'affaires de 6,97 milliards d'euros, en hausse de 11,9% en données publiées et de 8,2% en organique. Le marché tablait sur des revenus de 7,03 MdsE. La croissance organique a ralenti à 6,7% au troisième trimestre contre 9,1% attendu. Le management a confirmé ses perspectives annuelles, après avoir relevé en juillet son objectif de chiffre d'affaires. Il prévoit ainsi toujours pour l'exercice fiscal en cours une croissance du chiffre d'affaires (hors change) comprise entre 10% et 12%, et sur une croissance organique de 5% à 7%, ainsi qu'une marge opérationnelle ajustée (après acquisitions) de 20,5% à 21,0% des vente

Air France KLM décroche de 12,5% à 10,3 euros, sa plus forte baisse depuis trois ans ! La sanction semble sévère pour la compagnie qui a légèrement raté le consensus au troisième trimestre mais a confirmé ses objectifs annuels. Pour JP Morgan ('neutre'), malgré des résultats du 3e trimestre inférieurs aux attentes, les chiffres sont " globalement satisfaisants ". La banque considérait le consensus de l'entreprise comme trop optimiste avant la publication des résultats et s'attend à ce que les estimations du marché pour l'exercice complet soient revues à la baisse afin de refléter les comptes inférieurs aux attentes du 3e trimestre.

SES perd 11% à 5,7 euros en matinée, durement sanctionné après sa publication trimestrielle. L'opérateur satellites a dévoilé des comptes globalement meilleurs que prévu sur les trois mois clos fin septembre mais sa marge d'Ebitda ajusté a reculé de 7 points sur un an, à 43%, contre 44,9% de consensus. L'intégration d'Intelsat pèse plus que prévu sur la rentabilité du groupe luxembourgeois. Les objectifs annuels ressortent par ailleurs un peu courts par rapport aux attentes du marché.

Teleperformance limite sa baisse à -1% autour de 62 euros au lendemain de son avertissement. Teleperformance prévoit désormais une croissance 2025 du chiffre d'affaires à données comparables comprise entre +1% et +2%, contre le bas de la fourchette initiale de +2% à +4%, et une marge d'EBITA courant comprise entre 14,7% et 15% (à taux de change constants), contre 15% à 15,1% précédemment. La génération de cash-flow net disponible est révisée à environ 900 millions d'euros, hors décaissements non-récurrents contre environ 1 MdE. Le groupe a enregistré un chiffre d'affaires de 2,507 milliards d'euros au trimestre clos le 30 septembre, en baisse de 0,5% en données publiées et en hausse de 1,5% à données comparables.