Clôture Paris : le CAC 40 respire, malgré les tensions sur les taux

Enfin du vert pour le CAC 40, après avoir enchaîné trois journées de repli (dont une forte baisse de 1,6% jeudi). L'indice vedette parisien termine la semaine sur un gain de 0,8% à 7.897 points, au terme d'une séance agitée, avec des investisseurs toujours attentifs au marché obligataire. La présentation du budget 2027 jeudi a provoqué de nouvelles fortes tensions sur les taux français et le rendement de l'OAT (Obligations assimilables du Trésor) à 10 ans a flirté avec les 5%, au plus haut depuis l'été 2002. De son côté, le "spread", ou écart de rendement entre les obligations allemandes et françaises à 10 ans a continué de se creuser pour atteindre 158 points de base ce vendredi.

Le très suivi rapport sur l'emploi américain publié a fait état dans l'après-midi de 29.000 emplois non-agricoles créés le mois dernier, tandis que les économistes interrogés par Reuters tablaient sur une hausse de 90.000 emplois, après 133.000 en août. De quoi nourrir les anticipations optimistes, après les déclarations d'au moins deux hauts responsables politiques s'opposant à un nouveau tour de vis monétaire de la Réserve fédérale américaine. L'outil CME FedWatch fait désormais ressortir une probabilité de 20,5% de hausse des taux d'un quart de point le 28 octobre, à l'issue de la prochaine réunion FOMC, contre 79,5% de probabilité d'un statu quo laissant les taux inchangés entre 3,75 et 4%.

Le baril de Brent termine la semaine en baisse, proche des 100 dollars. Emmanuel Macron a annoncé vendredi en fin d'après-midi que les pays du G7 allaient libérer "jusqu'à 100 millions de barils" de diesel et pétrole brut dans les quatre mois, dans la foulée d'une réunion du groupe. Il n'y aura pas d'interdiction sur les exportations de gazole entre membres du G7, a poursuivi le président français. Des décisions qui "devraient faire baisser les prix" des carburants, selon lui.

VALEURS EN HAUSSE

Au plus bas historique hier, Stellantis rebondit de 0,9% à 3,9 euros. Le constructeur automobile a annoncé hier soir que sa filiale américaine avait vendu 324.277 véhicules au troisième trimestre, soit à peu près le même niveau qu'un an plus tôt. Sur les neuf premiers mois de l'année, les ventes des marques Chrysler, Dodge, Jeep, et Ram affichent une hausse de 3% à 958.463 unités. "Dans un contexte sectoriel marqué par une forte concurrence, nous avons réalisé un troisième trimestre marqué par la rigueur, soutenus par notre réseau de concessionnaires motivé qui a continué de dynamiser nos ventes au détail", a déclaré Michael Orange, responsable des ventes au détail et de la performance du réseau aux États-Unis. "Les ventes au détail ont progressé pour le Ram 1500 (+42%), le Dodge Durango (+18%), le Jeep Grand Wagoneer (+14%) et le Chrysler Pacifica (+7%), tandis que le Jeep Cherokee hybride a enregistré son meilleur mois de ventes au détail en septembre".

Engie remonte de 1,1% à 22,8 euros. Dans une note, Barclays souligne que l'État belge, Engie et Electrabel ont repoussé du 1er octobre au 4 novembre la date cible pour s'accorder sur les grands termes d'une reprise par l'État des activités nucléaires belges d'Engie. La banque y voit un catalyseur plus proche qu'attendu, au vu de la complexité de l'opération et des articles de presse qui évoquaient un report plus long : le calendrier suggère que les négociations avancent. La Belgique cherche à reprendre l'essentiel des activités nucléaires d'Electrabel, dont le parc de sept réacteurs, les salariés et les obligations de démantèlement ; l'opération se veut globalement neutre financièrement pour Engie, et le groupe a suspendu les travaux de démantèlement pendant les négociations. Barclays juge que cette sortie transformerait le profil de risque d'Engie, estime exagérées les inquiétudes liées au risque politique français et considère la valorisation attractive. La banque reste ainsi à 'surperformer' sur le titre en visant 31 euros.

Interparfums gagne 3,5 à 29,7 euros. Selon nos informations, Kepler Cheuvreux vient de passer à l''achat' sur le parfumeur en ciblant 36 euros contre 23 euros précédemment. Le marché est assez partagé sur la valeur puisque, selon le consensus 'Bloomberg', 7 analystes sont 'positifs', 4 sont 'neutres' et 1 est 'négatif'. L'objectif moyen à douze mois est fixé à 31,94 euros.

Safran redresse la barre en cette fin de semaine avec un titre en hausse de 0,9% à 330,1 euros. Banco Sadabell vient de passer à 'surperformer' sur le motoriste et équipementier tout en portant son objectif de 257 à 390 euros. Safran, qui publiera son chiffre d'affaires du troisième trimestre le 23 octobre, affiche une hausse d'environ 12% depuis le premier janvier.

Saint-Gobain reprend 1,2% à 67,1 euros. JP Morgan a ajusté sa cible de 100 à 95 euros ('surpondérer') et Jefferies de 137 à 132,6 euros ('achat').

VALEURS EN BAISSE

Sanofi retombe de plus de 3% à 70,8 euros, sa plus forte baisse depuis juillet. Citi manifeste son scepticisme quant à l'annonce faite hier par le laboratoire français concernant l'extension de son partenariat avec Regeneron. Cet accord vise à codévelopper et commercialiser de nouveaux médicaments à base d'anticorps destinés à traiter des maladies liées au système immunitaire. La banque ('neutre') se demande si Sanofi ne débourse pas jusqu'à 8 milliards de dollars " pour le simple confort de posologie" et qualifie l'annonce de "quelque peu décevante".

Kering abandonne 3,2% à 210,3 euros et aligne une quatrième séance de repli. Les analystes sont nombreux à revoir leur copie sur le dossier au lendemain du call tenu hier soir par la société de luxe avec la communauté des analystes sell-side. Morgan Stanley a coupé sa cible de 320 à 250 euros tout en restant à 'pondération en ligne'. HSBC ('achat') a ajusté la mire de 305 à 300 euros, Barclays ('pondération en ligne') a réduit le curseur de 310 à 300 euros et JP Morgan a ajusté son objectif de 235 à 215 euros ('sous-pondérer').

STIF s'effondre de près de 58% sous les 19 euros, complètement délaissé après l'annonce de l'arrêt de ses activités avec Tesla. Tesla USA a en effet choisi pour son nouveau modèle de système de stockage d'énergie par batterie, le 'MEGAPACK 3', d'autres systèmes de sécurité qui n'incluent pas les produits STIF. En conséquence, STIF n'enregistrera plus de volumes d'affaires en 2027 avec ce client important, entraînant un impact sur ses performances financières. Le nouvel objectif pour 2027 est d'atteindre un chiffre d'affaires de 100 ME et une marge d'EBITDA autour de 15%.