Clôture Paris : fin de série !

En clôture de marché, le CAC 40 rompt sa belle série de 5 séances consécutives de hausse. L'indice phare de la place parisienne plie de l'épaisseur du trait (-0,05%), mais termine tout de même dans le rouge à 8.377 points. La première publication semestrielle d'un groupe du CAC40 a pourtant bien commencé : Publicis a révisé à la hausse son objectif de croissance organique.

De façon plus globale, les marchés continuent d'observer avec appréhension l'évolution de la situation au Moyen-Orient, où l'escalade ne semble pas près de s'apaiser, les Etats-Unis ayant effectué de nouvelles frappes en Iran mercredi et Téhéran ayant visé en réponse des sites militaires américains à Bahreïn, au Koweït et en Jordanie, décrivant le conflit qui l'oppose à Washington comme une "guerre existentielle".

En France, le taux d'emprunt à 30 ans de l'Etat ressort, ce jeudi, à son plus haut niveau depuis octobre 2008, dans un contexte d'inquiétude quant à la situation des finances publiques du pays. Le rendement de l'OAT à 30 ans a progressé de plus de 5 points de base à 4,7416%, un niveau jamais vu depuis la mi-octobre 2008, lors de la crise financière qui a suivi la faillite de Lehman Brothers.

En outre les marchés s'inquiètent après l'évocation par le gouvernement du débat sur le budget 2027, à l'automne. Les projets laissent présager des échanges houleux en octobre. Les marchés craignent que la dette publique, déjà élevée de la France -117,5% du PIB au 1er trimestre 2026- ne s'envole davantage, dans un contexte où, la perspective de l'élection présidentielle de 2027 complique la capacité à lancer des réformes budgétaires.

Outre-Manche, l'économie britannique a enregistré une croissance minime en mai, témoignant d'une confiance fragile des entreprises dans un contexte marqué par la guerre en Iran et un changement de Premier ministre au niveau national. Le produit intérieur brut (PIB) a progressé de 0,1% en mai, en ligne avec les attentes des économistes.

Outre-Atlantique, la cote américaine évolue en ordre dispersé, ce jeudi. A 17h45, le S&P 500 consolide de -0,14% à 7.561 pts. Le Dow Jones prend +0,29% à 52.810 pts. Le Nasdaq recule de -0,79% à 26.062 pts. Le compartiment des 'puces' flanche, malgré des comptes solides de TSMC. Les marchés appréhendent également l'incertitude géopolitique au Moyen-Orient. En revanche, les chiffres de l'inflation américaine des prix à la consommation et à la production ont rassuré cette semaine, et fait retomber les anticipations de hausse de taux à court terme.

La reprise des hostilités menace à nouveau les livraisons énergétiques via le détroit d'Ormuz, où le trafic maritime a considérablement diminué ces derniers jours, et maintient les prix du pétrole à leurs plus hauts niveaux depuis environ un mois, tandis que les investisseurs évaluent les risques que cette escalade fait peser sur l'approvisionnement.
Ce jeudi, les pétroles sont assez indécis... A 17h45, le baril de Brent de mer du Nord cède -0,45%, à 84,68$. La référence américaine, le baril de brut WTI, redonne -0,81% à 79,35$.

Sur le marché des devises, la monnaie européenne recule légèrement (-0,18%) face au dollar, et s'échange 1,1446$.
Le métal jaune cède -1,45%, à 3.999$ (3.495 euros) à 17h45.
Le Bitcoin est redonne -0,37%, à 64.534$.

Valeurs en hausse

* Valerio Therapeutics (+30,78% à 0,597 euro). La société biotechnologique avoir conclu une 'term-sheet' engageante avec Abivax (-0,42% à 119,3 euros) définissant les principaux termes d'une collaboration mondiale exclusive en matière de recherche et développement. Les modalités définitives demeurent soumises à la signature d'un accord définitif de copropriété et de licence. Dans le cadre de cette collaboration, Valerio et Abivax travailleront ensemble afin d'identifier, de concevoir et d'évaluer des candidats thérapeutiques de nouvelle génération destinés au traitement des maladies inflammatoires à médiation immunitaire, en s'appuyant sur l'expertise d'Abivax dans ce domaine ainsi que sur les plateformes technologiques ciblées de Valerio. Cette collaboration comprendra la génération, la fabrication et l'évaluation préclinique de candidats de recherche. Ces candidats seront évalués au regard de leur potentiel thérapeutique et pourront faire l'objet d'un développement ultérieur par Abivax. Aux termes de cette term-sheet engageante, Valerio percevra un paiement initial pouvant aller jusqu'à 2,4 ME et pourrait percevoir des paiements d'étape liés au développement et à la commercialisation, ainsi que des redevances calculées sur les ventes nettes et les revenus issus de sous-licences, sous réserve de la signature de l'accord définitif de copropriété et de licence, et de la réalisation des étapes spécifiques et d'autres conditions applicables.

* Aelis Farma (+4,76% à 1,10 euro). Le Comité Indépendant de Surveillance des Données a recommandé la poursuite, sans modification, de l'essai clinique de Phase 2b en cours, évaluant AEF0217 chez des adultes et des adolescents de plus de 16 ans avec une trisomie 21. Ce comité indépendant est composé d'experts en pharmacologie clinique, recherche clinique, pédiatrie et trisomie 21.

* JCDecaux (+4,5% à 22,28 euros). JP Morgan a réitéré son avis 'surpondérer' sur le spécialiste de la communication extérieure tout en ajustant le curseur de 29 à 30 euros. La banque a aussi placé le titre dans sa 'positive catalyst watch list', qui regroupe les valeurs offrant le meilleur rapport rendement/risque à court terme. Elle s'attend à ce que le groupe publie de bons résultats semestriels à la fin du mois.

* Publicis (+3,07% à 91,38 euros). Le groupe de médias est recherché après une solide publication et le relèvement de son objectif de croissance organique pour 2026. Le management vise désormais une croissance organique entre +4,5% et +5% pour l'ensemble de l'année, contre une fourchette précédente de +4% à +5%. "Cet objectif représente une accélération séquentielle au S2 2026, en tenant compte d'une base de comparaison de 40 points de base plus élevée au S2 2025 par rapport au S1 2025", a précisé Publicis. La direction a également réaffirmé son objectif de taux de marge opérationnelle pour 2026 en légère amélioration par rapport au niveau de 18,2 % de 2025, tout en maintenant un niveau d'investissement élevé. Publicis a par ailleurs relevé sa prévision de "free-cash-flow" à environ 2,2 milliards d'euros, contre 2,1 MdsE précédemment.

* Valeo (+3,06% à 13,115 euros). Morgan Stanley a relevé son objectif de cours de 12,5 à 14,1 euros, qualifiant le refroidissement des systèmes de stockage d'énergie par batterie (BESS) de "levier de croissance supplémentaire susceptible de catalyser" une revalorisation des multiples boursiers. Capter environ 4% de cette opportunité totale pourrait générer une hausse supplémentaire de la marge d'Ebitda du groupe d'environ 90 points de base d'ici 2030. Morgan Stanley est à 'surpondérer' sur le dossier.

* Sodexo (+2,18% à 53,85 euros). Le groupe organise, ce 16 juillet, un évènement pour les investisseurs. Il y présentera 'Shift & Grow 2030' qui se veut "un plan d'exécution pour accélérer la croissance et rétablir la compétitivité". Le management vise une croissance interne du chiffre d'affaires supérieure à +5% et une marge d'exploitation supérieure à 5% d'ici l'exercice 2030. Pour l'exercice 2027, Sodexo prévoit une croissance interne du chiffre d'affaires de 2% à 3% et une marge d'exploitation globalement en ligne avec les perspectives pour l'exercice 2026, soit entre 3,2% et 3,4%. Pour les exercices 2028 et suivants Sodexo évoque une "phase d'accélération grâce aux effets positifs de ces actions, permettant une amélioration de la croissance, de la rentabilité et du retour sur investissements". Sodexo a également déclaré maintenir sa politique de retour aux actionnaires, avec un taux de distribution du dividende à 50%.

* Vinci (+0,46% à 120,2 euros). Vinci Energies lance une offre publique d'achat sur All for One coté à Francfort. Il s'agit d'un spécialiste de l'intégration et de la maintenance de business applications, bénéficiant d'une forte implantation locale et d'un portefeuille diversifié de plus de 4.500 clients du Mittelstand. All for One a réalisé un chiffre d'affaires de 500 ME au titre de l'exercice 2025, avec 3.000 collaborateurs qualifiés, en Allemagne, en Autriche, en Suisse et en Pologne. L'offre porte sur l'acquisition de l'intégralité des actions de All for One au prix de 67,50 euros par action en numéraire. Le prix offert représente une prime attractive de 104,9 % par rapport au cours moyen pondéré par les volumes sur les 3 derniers mois, et de 95,5 % par rapport au cours de clôture Xetra de l'action All for One à la Bourse de Francfort le 15 juillet. Les principaux actionnaires de All for One se sont engagés à apporter leurs actions à l'offre.

Valeurs en baisse

* 2CRSI (-8,77% à 24,34 euros). Le concepteur et fabricant de serveurs a décidé de répondre point par point, aux accusations de Grizzly Research LLC du 18 juin dernier et se fend d'un communiqué de presse répondant ainsi à 33 éléments du vendeur à découvert "ayant un intérêt financier à la baisse du cours", explique 2CRSI. Parmi ces 33 points, le Français revient notamment sur le client non nommé des contrats de 610 M$ de janvier 2024 et sur la commande de 290 M$ (de septembre 2025) qui serait NewYork GreenCloud selon l'accusateur. 2CRSI répond que le contrat de janvier 2024, pour 610 M$ "a pour contrepartie une société américaine différente de NYGC ayant comme dirigeant Dr Joseph Church autour d'un projet d'agriculture robotisée sous serre valorisant la chaleur fatale des serveurs (chauffage des serres en hiver, production d'eau potable en été)".

* Soitec (-7,64% à 90,18 euros). Nouvelle séance difficile pour Soitec. Dans le secteur au sens large, TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company), le géant taïwanais des puces sous contrat, a annoncé ce jeudi au titre de son 2e trimestre un bénéfice net en très forte progression de +77%, au-dessus des attentes et sur un niveau record, avec une fois encore la forte demande liée à l'essor de l'intelligence artificielle. Le groupe, qui compte Apple ou Nvidia parmi ses principaux clients, a donc dégagé sur le trimestre clos un bénéfice net de 706,6 milliards de dollars de Taïwan, environ 22 Mds$ américains et 12% de plus que le consensus des analystes.

* Catana (-5,39% à 1,93 euro). Le concepteur de navires de plaisance a publié son chiffre d'affaires des 9 premiers mois de l'exercice 2025-2026 et a fait le point sur les travaux et perspectives après l'incendie que l'a affecté sur le site de Canet-en-Roussillon. Sur la période le chiffre d'affaires ressort à 119,45 millions d'euros (128,4 ME un an plus tôt). "Au regard du contexte, les séquences commerciales des dernières semaines sont très honorables et pourraient laisser penser à une fin de cycle baissier du marché. Les prochains salons de la rentrée prochaine sont très attendus pour pouvoir confirmer cette tendance ou non", explique-t-on chez Catana qui entend bien faire face aux aléas liés à l'incendie du 2 juillet. Le Groupe poursuit donc le déploiement de son plan stratégique 2030.

* Groupe Plastivaloire (-4,12% à 2,56 euros). Le fabricant de pièces plastiques a dégagé un résultat opérationnel courant est en hausse de 11,6 ME au 1er semestre de son exercice 2025-2026, en hausse de +37% sur 1 an. Plastivaloire précise que la progression de son taux de marge brute à 50,8% (+1,6 point par rapport au 1er semestre 2024-2025) reflète une évolution positive des coûts matières et d'un mix produit favorable, permettant de compenser la hausse des autres charges opérationnelles liée à des productions à plus forte valeur ajoutée et à plus fort besoin de main d'oeuvre. Le résultat net semestriel redevient bénéficiaire à 2,8 ME, en amélioration sur 1 an (-3,1 ME au 1er semestre 2024-2025). Le Groupe confirme son objectif d'atteindre un chiffre d'affaires autour de 690 ME pour l'exercice 2025-2026 mais ajuste son objectif de marge d'Ebitda entre 8,5% et 9% (autour de 9% auparavant) pour tenir compte de l'environnement inflationniste.

* Teleperformance (-1,56% à 54,3 euros). Le spécialiste des centres d'appels fait les frais d'une note de JP Morgan qui a repris le suivi de la valeur avec une recommandation 'sous-pondérer', et un objectif de 44 euros. La banque reste prudente quant à la capacité des nouveaux services à compenser la pression continue qui pèse sur son activité historique. Elle craint également l'impact de la hausse des dépenses et des coûts de restructuration sur les marges et sur la génération de flux de trésorerie disponible.

* TotalEnergies (-1,49% à 69,59 euros). Le géant de l'énergie a averti que le cash-flow et les résultats de ses activités de gaz naturel liquéfié (GNL) seront en baisse significative au 2e trimestre, affectés par une contreperformance des activités de négoce de gaz dans un marché globalement flat, voire baissier, en Europe, alors qu'elles avaient surperformé au premier trimestre. Côté positif, le groupe estime désormais l'impact du conflit au Moyen-Orient sur sa production à environ 210.000 bep/j sur la période, un chiffre inférieur à la prévision de 360.000 bep/j communiquée le trimestre précédent.

* Medincell (-1,32% à 25,5 euros). Séance tendue après la finalisation d'opérations de financement non dilutives visant à aligner l'échéancier de la dette sur la trajectoire de croissance des revenus attendue et les futurs flux de trésorerie. La société biopharmaceutique a obtenu 28 ME de prêts auprès de 4 grandes banques commerciales européennes, sans covenant financier, ni instrument donnant accès au capital. Ces lignes de crédit ont une durée de 5 ans, avec un remboursement en capital mensuel ou trimestriel. Elles sont assorties d'un taux d'intérêt annoncé comme conforme aux conditions de marché. TP ICAP Midcap 'achat' sur le titre avec un objectif de 34 euros.