Phase de réactivation haussière amorcée

La Bourse de Paris a évolué sur des sommets historiques, soutenue par une dynamique haussière solidement établie, et ce malgré un environnement macroéconomique international plus contrasté. La publication d’indicateurs américains signalant un ralentissement des créations d’emplois, conjuguée à une détente du taux de chômage et à une accélération des salaires, a ravivé les interrogations quant à la trajectoire de la politique monétaire américaine, sans toutefois altérer l’appétit des investisseurs pour les actifs risqués. Ces éléments ont conforté l’hypothèse d’une Réserve fédérale adoptant une posture prudente, maintenant une certaine tension sur le compartiment obligataire américain. En parallèle, les marchés sont restés attentifs aux développements d’ordre politico-commercial, notamment autour d’éventuelles décisions judiciaires relatives à des mesures tarifaires, susceptibles d’être interprétées comme un facteur d’atténuation des pressions inflationnistes, tout en soulevant des enjeux budgétaires à moyen terme. Dans cet environnement, les investisseurs ont continué d’intégrer l’idée que toute inflexion défavorable serait vraisemblablement compensée par l’activation d’autres leviers réglementaires ou fiscaux, contribuant ainsi à préserver un biais constructif sur les marchés actions, dont a pleinement bénéficié la place parisienne.

Sur le future Janvier

Les résistances sont : 8371,5 puis 8465 et 8649,5 voire 9280.

Les supports sont : 8281 voire 8237,5 et 8193,5 puis 8172,5 voire 8152 et 8143,5 puis 8101 voire 8087,5 et 8067 puis 8016 voire 7978 et 7970 puis 7933 voire 7907 et 7880,5 voire 7840 puis 7793 et 7765,5 voire 7744,5 puis 7727,5 et 7707,5 voire 7683,5 puis 7655 et 7640 voire 7584 puis 7560 et 7540 voire 7431,5 puis 7378 et 7174,5 et 7060 voire 7045 puis 6885 et 6714,5 voire 6524.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 8172,5.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a franchi le seuil de réactivation haussière de long terme situé à 8 281 points, validant simultanément une extension technique en direction de l’objectif théorique du trading range. Cette progression est intervenue à l’issue d’un throwback maîtrisé sur la borne haute de la zone de congestion au sein de laquelle l’indice avait évolué en phase de consolidation pendant plus d’un mois. Le franchissement net, en clôture, de ce niveau pivot majeur, confirmé sur un minimum de trois séances consécutives, constituerait un signal de réactivation de la dynamique haussière de long terme, ouvrant alors la voie à une poursuite du mouvement en direction de la borne supérieure du canal haussier de long terme, actuellement localisée aux alentours de 8 461 points.

À l’inverse, une nouvelle clôture sous le seuil des 8 281 points traduirait l’incapacité du marché à déborder durablement les niveaux de réactivation haussière, en l’absence de catalyseurs perçus comme suffisamment positifs par les opérateurs. Tant que le support intermédiaire des 8 172 points demeure préservé en clôture, le biais reste orienté à la hausse à court terme. En revanche, la rupture de ce seuil d’alerte, matérialisant une réintégration du trading range, invaliderait la tentative de sortie par le haut et raviverait la phase de consolidation, avec un risque de repli en direction de la borne basse du canal horizontal, située aux alentours de 8 016 points. Pour rappel, la zone d’alerte de moyen terme s’inscrit dans l’intervalle compris entre 8 016 et 7 933 points : une incursion ponctuelle sous cette zone pourrait être tolérée, mais toute clôture en deçà constituerait un signal de reprise baissière, ouvrant la voie à un mouvement de correction en direction de la zone cible comprise entre 7 640 et 7 560 points. Enfin, en cas de rupture de l’ensemble de ces supports, l’indice serait alors susceptible d’aller tester la ligne de cou de la figure de retournement en triple sommet, actuellement positionnée aux environs de 7 060 points.

Pour conclure, nous maintenons à ce stade une approche sélective axée sur le stock picking, tant que l’indice ne parvient pas à réactiver durablement sa dynamique haussière de long terme ni à déborder les niveaux techniques majeurs identifiés. Un redémarrage confirmé de la tendance nous conduirait alors à accroître progressivement notre exposition au sein des portefeuilles Dynamique et Investisseur, en privilégiant les valeurs présentant le meilleur couple rendement/risque. À l’inverse, nous demeurons particulièrement attentifs aux seuils d’alerte, dont la rupture en clôture nous amènerait à alléger nos positions et à mettre en place des dispositifs de couverture appropriés, afin de préserver le capital et maîtriser la volatilité des portefeuilles.