Les marchés sont claustrophobes !
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Au fixing, le CAC40 a terminé en nette baisse de 3.37 % à 4571.12 dans un volume étoffé de 5.300 MDE. Devenu insensible à la crise sanitaire depuis fin septembre, les marchés ont été rattrapés par la dure réalité du terrain, ce qui n’arrange en rien les perspectives de moyen terme sous l’aspect fondamental. Les décideurs politiques et économiques auront des choix à faire ces prochaines heures et jours, espérons qu’ils seront judicieux ! D’un point de vue technique et graphique, les craintes correctives évoquées depuis fin août sont en train de s’avérer à travers un processus de dégradation des actifs risqués qui, sauf miracle, devrait durer. A noter que le scénario de court terme « dit modéré» à 4570 a été réalisé (+ bas de la séance à 4521.61 sur le cash). Jusqu’ici, la situation n’est pas encore dramatique et ce niveau pourrait tenir sur la semaine pour peu que les restrictions sanitaires ne s’étendent pas et que les rendements de la zone euro ne dérapent pas à l’image de la flambée du jour sur les taux Italiens et Espagnols ! La BCE mettra-t-elle de l’ordre demain ?
Les points sur le future Novembre sont, à la hausse, 4704 cash/4705 future (très important à MT, cassé nettement), 4743 (très sensible sur le future à MT, cassé nettement), 4868 (MM20 jours), 4870 (1er warning de MT, perdu nettement), 4883 (point pivot fort jusqu’à novembre), 4914 (MM20 semaines), 4914.50 (compensation d’octobre), 4936 (MM200 et 100 jours), 4983 (très fort) puis 5076 (MM100S, systématiquement vendue depuis début juin) voire 5115 (MM20 mois) et à la baisse, 4663 (pivot de TCT, perdu ponctuellement), 4636/4566 (1er warning de LT, sondée), 4572 (Span A semaine prochaine, vue), 4539/4535 (pied du gap du 26 mai cash et future, comblé), 4509 (Tenkan annuelle sur le future), 4458 /4452 (MM200 mois, très important), 4348 (cible cash de retracement hebdomadaire), 4334 (Kinjun annuelle sur le future), 4294 (cible future de retracement hebdomadaire) puis 4279 (MM100 Trimestres) voire 4284/4278 (Span B trimestrielle sur le cash et future).
A TCT, la configuration gardera un biais très négatif < 4710
A moyen terme, les prix ont fini par lâcher significativement les moyennes mobiles et notamment la MM100 mois placée à 4721, ligne directrice importante. Dans la foulée, 4743 a fini par céder sous la pression constante de ces derniers jours. Pour l’instant, il faut rester à l’écart sous ce palier d’inflexion. Désormais, l’espoir de maintien repose sur la sauvegarde ou pas de la MM200 mois placée à 4452 !
A court terme, il faut rester à l’écart < 4676.50 en clôture (haut du gap baissier du jour) dans l’idée de revenir éventuellement sur 4456 (extension fibo). La logique technique était donc de voir les prix glisser, mais le mouvement a été plus cinglant ! A ce stade, les nerfs sont à fleur de peau et il ne faudrait pas que le résultat du scrutin américain vienne catastropher la fin d’année.
L’indice de volatilité du CAC40 (VCAC) a flambé en première partie de séance à 38. Le court-jus redouté a donc eu lieu et il faut désormais repasser sous la MM200 jours pour détendre l’atmosphère.
Au plus près, le biais vendeur est à privilégier < 4663 dans l’optique de réaliser des écarts, attention aux évidences et surtout aux réactions post déclarations ! A très court terme, 4456 serait un bon niveau pour solder le short raisonnable, sachant qu’aucun excès n’est constaté en base horaire.
Analyse réalisée au fixing du 28 octobre
BFM Patrimoine du 27 octobre « Match des Traders »
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