L’inflation donne du répit, l’économie pas encore !

Le marché parisien s’est légèrement repris après cinq séances consécutives de repli, sur fond de tensions commerciales déclenchées par Washington.
Cette reprise s’inscrit dans une phase de consolidation ordonnée, illustrée par la formation d’un triangle symétrique, symbole de l’indécision qui règne actuellement chez les investisseurs.
Les premiers chiffres de l’inflation pour le mois de mai indiquent un retour de l’indice des prix à la consommation légèrement en dessous de l’objectif fixé par la Banque centrale européenne (BCE), à seulement deux jours de sa prochaine décision en matière de politique monétaire. La BCE entre ainsi dans une phase marquée par l’incertitude, tiraillée entre la nécessité de soutenir une croissance économique encore fragile et la crainte d’un dérapage budgétaire, notamment en cas d’un possible huitième assouplissement monétaire.
Le consensus au sein du Conseil des gouverneurs pourrait se fissurer, d’autant plus que l’approche protectionniste de D. Trump fait planer un risque supplémentaire sur l’économie mondiale.
Dans un contexte qui rappelle certaines phases de crise récentes, la politique monétaire devra désormais composer avec des risques devenus plus équilibrés autour de la cible d’inflation des 2%.
La baisse de taux attendue jeudi ne fait plus guère de doute. Mais la suite s’annonce incertaine, alors que des divisions pourraient émerger au sein de la BCE entre poursuite de l’assouplissement et prudence face à une croissance faible et des déficits persistants.

Lors de la séance baissière du 2 juin, 424 contrats ont été liquidés sur le Future CAC 40, traduisant un manque d’intérêt des investisseurs.

Sur le future Juin

Les résistances sont : 7806 et 7872 voire 7880 puis 7946 et 8010 voire 8055 puis 8105 et 8143 voire 8184 puis 8280 et 8504 voire 9302.

Les supports sont : 7742 et 7712 voire 7654 puis 7605 et 7548 voire 7438,5 puis 7392 et 7300 voire 7248 puis 7177 voire 7130 et 7062 voire 7010.

En intraday, le biais est baissier en dessous de 7787 points.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures), reste orienté à la baisse. Après une ouverture en léger gap haussier sur le cash, l’indice a rapidement fait marche arrière pour finalement clôturer en légère hausse.

Du coté des indicateurs, on perçoit un rebond au niveau des histogrammes du MACD, le RSI est neutre, tandis que les volumes sont en baisse par rapport à la séance de vendredi.

Cette configuration laisse entrevoir des signaux potentiels de rebond. Pour valider ce scénario, il serait nécessaire de franchir avec conviction la zone de résistance oblique, puis de confirmer en dépassant le seuil des 7800 points.

A l’inverse, une rupture franche et en clôture de la zone d’alerte en intraday, matérialisée par la ligne de support ascendante du triangle symétrique située sous les 7638 points, pourrait accélérer la phase de consolidation en cours, avec le risque de voir l’indice revenir tester la zone des 7400 points.

Pour conclure, nous poursuivons notre stratégie de sélection rigoureuse de titres (« stock-picking ») au sein du portefeuille dynamique, tout en explorant les marchés à la recherche de valeurs solides offrant une bonne visibilité et un couple risque / rendement attractif. Nous demeurons attentifs à la formation d’un triangle de consolidation sur le CAC 40 en données journalières, une figure chartiste généralement perçue comme un signal de poursuite de la tendance baissière. Par conséquent, les ajustements du portefeuille seront effectués de manière progressive, en fonction de la confirmation de signaux techniques ou fondamentaux plus affirmés.