Entre stabilisation et manque de conviction

Le marché parisien a évolué sur une note hésitante, dans le sillage d’une clôture sans direction claire à Wall Street, reflétant l’attentisme des investisseurs en l’absence de catalyseur immédiat.
Dans ce contexte, les indicateurs européens ont apporté des signaux contrastés. En Allemagne, l’indice Ifo du climat des affaires s’est légèrement dégradé en décembre, tandis que l’inflation en zone euro a été révisée à 2,1% sur un an en novembre, avec une inflation sous-jacente stable à 2,4%. Ces données renforcent l’hypothèse d’un statu quo de la Banque centrale européenne, avec un maintien des taux attendu lors de la réunion de ce jeudi, et probablement au-delà.
Parallèlement, l’attention des marchés reste tournée vers les États-Unis. Les investisseurs continuent de s’interroger sur le calendrier d’une éventuelle baisse des taux, après des statistiques sur l’emploi et des ventes au détail traduisant une activité économique plus hésitante.
Toutefois, la Réserve fédérale conserve une posture prudente. Ses projections n’envisagent, à ce stade, qu’une seule baisse de taux l’an prochain, tandis que certains membres, dont le président de la Fed d’Atlanta Raphael Bostic, s’opposent à tout assouplissement à court terme.

Sur le future Décembre

Les résistances sont : 8140 voire 8174 et 8206 voire 8273,5 puis 8492 et 8864 voire 9364.

Les supports sont : 8082,5 puis 8055,5 voire 8013 et 7957 puis 7925,5 voire 7901 et 7860,5 puis 7829,5 voire 7778 et 7733,5 voire 7696 puis 7644 et 7619 voire 7590 puis 7548 et 7422 voire 7375 puis 7251,5 et 7048.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 8134.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) évolue dans une phase de stabilisation, au sein d’un trading range compris entre 8032 et 8140 points. La dynamique reste légèrement haussière, mais manque de momentum et peine à s’accélérer depuis la fin du mois de novembre.

Du côté des indicateurs techniques, les histogrammes du MACD apparaissent globalement neutres, avec toutefois une orientation légèrement baissière. Le RSI évolue également en zone neutre, tandis que les volumes montrent une légère reprise, sans pour autant traduire un regain de conviction marqué des opérateurs.

À l’inverse, un retour sous la médiane du trading range située à 8086 points fragiliserait la dynamique actuelle. Ensuite, la rupture du seuil des 8032 points, suivie d’une clôture sous le point bas du 11 décembre à 8004,5 points, relancerait alors la phase de consolidation en direction de la zone d’alerte à moyen terme située à 7957 points. Cette zone de support majeur devrait, en principe, provoquer une réaction technique. À défaut, la consolidation pourrait se transformer en correction plus marquée, avec un risque de repli vers les zones de soutien suivantes, situées à 7696 puis 7644 points.

Nous maintenons une approche de stock picking au sein des portefeuilles Dynamique et Investisseur, avec un biais haussier à l’approche de la fin d’année, dans un environnement de liquidité toujours favorable aux marchés. Nous restons attentifs aux facteurs macroéconomiques, en particulier aux anticipations de politique monétaire aux États-Unis et en zone euro. Les positions en portefeuille sont conservées tant que les niveaux techniques clés demeurent validés. Des ajustements pourront être opérés en cas d’invalidation technique ou de modification significative du contexte macroéconomique.