Wall Street remonte ! Effet Powell ?

Wall Street progresse nettement avant bourse ce mercredi, le S&P 500 regagnant 0,5%, le Dow Jones 0,3% et le Nasdaq 0,6%, malgré des craintes commerciales persistantes. Les propos mesurés et prudents du patron de la Fed Jerome Powell hier soir semblent avoir convaincu, accréditant la thèse d'une poursuite des assouplissements monétaires. Hier, la cote américaine était relativement chahutée, le ministère chinois du Commerce ayant expliqué à propos de la guerre commerciale que si les États-Unis voulaient se battre, la Chine le ferait jusqu'au bout. "S'ils veulent dialoguer, la porte est toujours ouverte", avait aussi indiqué Pékin. Les indices américains ne profitaient pas d'une assez belle série de publications bancaires, alors que débute la saison des résultats trimestriels outre-Atlantique. Pendant ce temps, le 'shutdown' entre dans sa troisième semaine et les responsables politiques américains, dont le Secrétaire au Trésor Bessent, préviennent désormais de l'impact économique potentiel...

Avant-hier, la place américaine avait rebondi (+1,3% sur le DJIA et +2,2% environ pour le Nasdaq) avec le "TACO trade". L'acronyme TACO signifie 'Trump Always Chickens Out', ce qui se traduirait par "Trump se déballonne toujours". Une expression qui avait pris de l'ampleur en mai 2025 lorsque Trump était rapidement revenu sur ses menaces de droits de douane du 'jour de la Libération'. Vendredi, les indices américains avaient décroché (-1,9% sur le DJIA et -3,56% pour le Nasdaq) suite à la menace de nouveaux droits de douane de 100% sur la Chine au 1er novembre, mais le président américain a tenté ensuite de radoucir le ton.

"Ne vous inquiétez pas pour la Chine, tout ira bien ! Le très respecté président Xi vient de traverser une mauvaise passe. Il ne veut pas de dépression pour son pays, et moi non plus. Les États-Unis veulent aider la Chine, pas lui nuire !", avait indiqué Trump avant-hier, soucieux de rassurer suite à son message de vendredi sur Truth Social dans lequel il affirmait que la Chine avait pris une position extrêmement agressive sur le commerce en adressant au monde entier une lettre "extrêmement hostile" indiquant que le pays allait dès le 1er novembre imposer de larges contrôles à l'export sur pratiquement tous les produits. Trump avait alors évoqué une attitude jamais observée en termes de commerce international et une "disgrâce morale". Sur la base de ces supposées positions sans précédent de Pékin, Trump avait déclaré qu'à partir du 1er novembre - "ou bien plus tôt" sous réserve des actions ou changements futurs décidés par la Chine -, les États-Unis allaient imposer des droits de douane supplémentaires de 100% sur la Chine. Il indiquait également que Washington allait imposer des contrôles à l'export sur tous les logiciels critiques.

Mais Trump semble donc depuis revenir quelque peu sur ses positions. Il a aussi déclaré que la date limite du 1er novembre pour l'imposition des droits de douane sur la Chine était "une éternité". Il a souligné qu'il n'avait pas annulé l'entretien prévu avec son homologue chinois Xi Jinping.

La Chine a déclaré pour sa part dimanche ne pas craindre une guerre commerciale avec les États-Unis, après que Trump a promis d'imposer de nouveaux droits de douane punitifs sur les importations chinoises. Un porte-parole du ministère chinois du Commerce, cité par CNBC, a accusé les États-Unis de faire "deux poids, deux mesures", suite à la promesse faite vendredi par Trump d'imposer des droits de douane supplémentaires de 100% sur ces importations après l'imposition par la Chine de nouveaux contrôles à l'exportation de minéraux de terres rares. Les menaces délibérées de droits de douane élevés ne sont pas la bonne façon de s'entendre avec la Chine, a déclaré le porte-parole. "La position de la Chine sur la guerre commerciale est cohérente : nous ne la souhaitons pas, mais nous n'en avons pas peur", a-t-il ajouté. Le porte-parole a déclaré que les États-Unis avaient longtemps outrepassé le concept de sécurité nationale, abusé du contrôle des exportations, pris des mesures discriminatoires à l'encontre de la Chine et imposé des mesures juridictionnelles unilatérales à long terme sur divers produits, notamment les semi-conducteurs et les puces.

Trump et Xi Jinping doivent se rencontrer lors d'un sommet de la Coopération économique Asie-Pacifique en Corée du Sud à la fin du mois. Le président américain avait remis cette rencontre en question vendredi compte tenu de la posture commerciale de la Chine, mais il a donc ensuite précisé qu'il n'avait pas annulé le meeting.

Les Etats-Unis et la Chine vont par ailleurs imposer réciproquement des taxes portuaires supplémentaires aux entreprises de fret maritime qui livrent un éventail de produits, note Reuters. Pékin dit avoir commencé à prélever de nouveaux frais de port aux navires détenus, opérés ou construits aux Etats-Unis ou battant pavillon américain. L'annonce intervient selon Reuters après que l'administration Trump a fait part plus tôt cette année de son intention de relever les taxes imposées aux navires liés à la Chine. Les nouvelles taxes américaines devaient également entrer en vigueur ce mardi.

Trump a déclaré aussi hier sur Truth Social qu'il pensait que la Chine "n'achetait pas délibérément notre soja" et qu'il considérait cela comme un acte économiquement hostile. Il a ajouté que son administration envisageait de restreindre les échanges commerciaux avec ce pays en guise de mesures de rétorsion, par exemple en bloquant les importations d'huile de cuisson...

Le Secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a remis de l'huile sur le feu avec la Chine. Dans une interview accordée au Financial Times, il critique ainsi l'attitude de Pékin : "Cela témoigne de la faiblesse de leur économie, et ils veulent entraîner tout le monde dans leur chute". Bessent ajoute que les contrôles chinois à l'exportation de terres rares, trois semaines avant la rencontre prévue entre le président Trump et le président chinois Xi Jinping, ne font que refléter la faiblesse de l'économie chinoise. Le Secrétaire US au Trésor insiste : "Ils sont en pleine récession/dépression, et ils tentent de s'en sortir grâce à l'exportation. Le problème, c'est qu'ils aggravent leur position dans le monde". Il déclare aussi : "Il existe peut-être un modèle économique léniniste où nuire à ses clients est une bonne idée, mais ils sont le plus grand fournisseur mondial". "S'ils veulent ralentir l'économie mondiale, ce sont eux qui seront les plus touchés", insiste le dirigeant.

Par ailleurs, le vice-ministre des Finances Liao Min, membre de l'équipe de négociation commerciale de Pékin, présent à Washington cette semaine, aurait rencontré son homologue du Trésor américain, selon une source de Bloomberg. Liao participe à la réunion annuelle du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale et devrait s'entretenir avec le responsable américain plus tard dans la semaine. "Les deux parties ont été en communication constante dans le cadre du mécanisme de consultation économique et commerciale sino-américain et nous avons tenu une réunion de travail hier", a déclaré un porte-parole anonyme du ministère chinois du Commerce cité par Bloomberg. Le ministère a qualifié les vastes restrictions mondiales de "mesures légitimes" et a accusé les États-Unis d'avoir introduit de nouvelles restrictions visant la Chine depuis les négociations entre les deux superpuissances à Madrid en septembre. "Je tiens à souligner que les États-Unis ne peuvent pas appeler au dialogue tout en menaçant et en intimidant la Chine avec de nouvelles mesures restrictives", a déclaré le responsable du ministère.

Bessent a lui affirmé que des réunions "au niveau des services" avec des responsables chinois se tiendraient à Washington cette semaine, à l'occasion du sommet annuel du FMI et de la Banque mondiale, probablement, selon Bloomberg, en référence aux discussions qui auront lieu avec l'équipe de Liao.

Sur le front économique cette semaine, de nombreux responsables de la Fed s'expriment encore, mais c'est surtout Jerome Powell qui retenait hier l'attention à l'occasion de la réunion annuelle de la NABE (National Association for Business Economics) à Philadelphie. Il s'exprimait à propos des perspectives économiques et de la politique monétaire. Powell a jugé que l'économie se raffermissait, mais a souligné également les pressions pesant sur le marché du travail américain. Il a indiqué que les responsables de la Fed adopteraient une approche réunion par réunion pour décider d'une éventuelle baisse supplémentaire des taux, afin de tenir compte à la fois de la faiblesse du marché de l'emploi et de l'inflation, qui demeure bien supérieure à l'objectif des 2%.

Raphael Bostic, Stephen Miran, Christopher Waller et Jeffrey Schmid de la Fed seront de la partie ce jour. Thomas Barkin, Christopher Waller, Michael Barr, Michelle Bowman et Neel Kashkari interviendront encore jeudi. Enfin, Alberto Musalem prendra la parole vendredi pour le plus grand bonheur des fans de la Fed.

L'indice manufacturier Empire State de la Fed de New York et le Livre Beige de la Fed sont attendus aujourd'hui. Jeudi, le programme est supposé chargé avec les inscriptions au chômage, l'indice des prix à la production, les ventes de détail, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie, les stocks des entreprises, ainsi que l'indice du marché immobilier, mais bon nombre de ces statistiques pourraient être reportées du fait du 'shutdown' persistant. Enfin, vendredi, sont en principe attendus les mises en chantier de logements et permis de construire, les prix à l'import et à l'export, ou bien la production industrielle.

Dans l'actualité des entreprises, la saison des trimestriels débute avec surtout les valeurs financières. ASML, Bank of America, Morgan Stanley, Abbott, Progressive Corporation, Prologis, PNC Financial, Kinder Morgan, United Airlines, Synchrony Financial, Citizens Financial Group, JB Hunt et First Horizon, publient ce mercredi. TSMC, Charles Schwab, Intuitive Surgical, Interactive Brokers, Marsh & McLennan, Bank of New York Mellon, US Bancorp, CSX, The Travelers Companies, M&T Bank et KeyCorp, annoncent jeudi. American Express, Truist Financial, Comerica, Ally Financial, Regions Financial, Huntington Bancshares, State Street, Fifth Third Bancorp et SLB, publient vendredi.