Wall Street : Micron, excellent mais insuffisant ?

Wall Street s'affiche en ordre dispersé avant bourse ce jeudi, le Dow Jones cédant 0,3%, contre une hausse de 0,2% sur le S&P 500 et un gain de 0,6% sur le Nasdaq 100. Les comptes et prévisions extrêmement solides de Micron ne semblent pas totalement convaincre les marchés. Hier, la cote américaine avait déjà terminé la journée sans relief, effaçant ses gains après avoir brièvement salué un indicateur rassurant d'inflation - s'ajoutant à des commentaires étonnamment 'dovish' du patron de la Fed de New York.

Les cours du brut sont orientés pour l'heure à la hausse ce jeudi avec l'incertitude géopolitique persistante. Le baril de brut WTI gagne 2,2% à 92,4$, alors que le Brent de la mer du Nord prend 2,4% à 100,3$ pour le contrat de décembre.

L'indice dollar gagne 0,3% face à un panier de devises. L'once d'or fin prend 0,1% à 4.160$. Le rendement du T-Bond à 10 ans se tend de nouveau à 5,32%, au plus haut depuis 2002, contre 5,66% sur le '30 ans'...

Notons également que les anticipations de hausse des taux viennent de retomber depuis avant-hier, suite aux derniers commentaires de John Williams. L'outil CME FedWatch fait désormais ressortir une probabilité de 37,1% seulement de hausse des taux le 28 octobre, à l'issue de la prochaine réunion FOMC, contre 62,9% de probabilité d'un statu quo laissant les taux inchangés entre 3,75 et 4%.

Le gouverneur Michael Barr a renouvelé avant-hier ses appels à des hausses de taux. Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, est allé lui aussi dans ce sens en affirmant que maintenir l'inflation au-dessus de l'objectif était comme jouer avec le feu. Alberto Musalem, qui dirige la Fed de St. Louis, a jugé quant à lui les anticipations d'inflation cohérentes avec l'objectif des 2% à long terme. Le président de la Fed de New York, John Williams, a pour sa part surpris en indiquant qu'il ne voyait aucune urgence à une nouvelle hausse des taux !

La gouverneure Lisa Cook, que Trump avait tenté d'évincer, a indiqué hier que les dépenses technologiques et notamment dans les centres de données d'IA repoussaient le retour de l'inflation vers les 2%. Austan Goolsbee, le président de la Fed de Chicago, a noté que le sentiment des consommateurs montrait une divergence sans précédent par rapport aux chiffres réels de consommation. Neel Kashkari, le dirigeant de la Fed de Minneapolis, a jugé hier l'inflation toujours trop élevée, même après l'indice 'core PCE' plus "doux" que prévu. Il a souligné que l'inflation américaine était élevée depuis désormais plus de cinq ans. Il espère que la Fed soit en mesure de réduire l'inflation avec des mesures modérées.

La croissance du PIB américain pour le 2e trimestre 2026 a été révisée hier en hausse en lecture finale, au rythme de +2,2%, contre +1,5% de consensus et +1,5% pour la lecture antérieure. Les dépenses personnelles de consommation se sont établies en hausse sur un rythme de 3,8%, contre 3,4% de consensus et 3,4% également pour la lecture précédente.

Les opérateurs suivaient aussi hier les revenus et dépenses des ménages d'août. Les revenus personnels ont progressé de 0,2%, contre +0,5% de consensus et +0,3% pour la lecture révisée de juillet. Les dépenses personnelles de consommation ont augmenté de 0,9%, contre +0,8% de consensus et +0,1% en juillet. L'indice des prix 'core PCE' a agréablement surpris, en hausse de +0,2% d'un mois sur l'autre et +3% sur un an, contre respectivement +0,3% et +3,3% de consensus.

Le programme économique reste chargé cette semaine. Les investisseurs suivront ce jour les inscriptions hebdomadaires au chômage, le PMI manufacturier final et l'ISM manufacturier de septembre, ainsi que les dépenses de construction d'août. Lorie Logan, John Williams, Lisa Cook, Michelle Bowman, Philip Jefferson et Christopher Waller, interviendront dans la journée.

Demain, les marchés surveilleront les commandes industrielles d'août et surtout le rapport gouvernemental mensuel sur la situation de l'emploi pour septembre 2026 (consensus logé à 90.000 créations de postes et 4,1% de chômage).

Le président américain Donald Trump a annoncé mardi que les grands noms de la tech avaient accepté d'établir des normes communes en matière d'intelligence artificielle (IA), alors que les inquiétudes autour de la sécurité de cette technologie ne cessent de croître. Le président a également réaffirmé son soutien au développement rapide des centres de données, qui suscite pourtant un mécontentement croissant dans les zones où leur implantation est prévue.

Ces annonces font suite à une rencontre à la Maison-Blanche avec plusieurs dirigeants du secteur, alors que différentes entreprises sont sous surveillance accrue depuis des incidents où des systèmes expérimentaux ont outrepassé les limites qui leur avaient été fixées. "D'une certaine manière, c'est presque comme une constitution", a déclaré Donald Trump à propos de l'accord conclu entre les entreprises. "Les plus grandes personnalités du monde l'ont signé, et je l'ai signé en tant que président. C'est vraiment une forme de protection". Parmi les dirigeants présents figuraient Greg Brockman (OpenAI), Dario Amodei (Anthropic), Mark Zuckerberg (Meta), Sundar Pichai (Google) et Jensen Huang (Nvidia).

Les valeurs

Micron, le géant américain des puces mémoire, a publié hier soir des comptes du 4e trimestre fiscal 2026 et des perspectives du 1er trimestre fiscal 2027 bien au-dessus des attentes de marché. Sur le trimestre clos, le groupe a dégagé un bénéfice ajusté par action de 33,42$ et des revenus de 54,2 milliards de dollars (+379% !), contre 31,8$ et 51,5 milliards de dollars de consensus. Un an plus tôt, le bpa ajusté ressortait à 3,03$ et les revenus s'établissaient à 11,3 milliards de dollars. Le cash flow opérationnel a atteint 43,97 milliards de dollars, contre 25,39 milliards sur le précédent trimestre et 5,73 milliards sur la période comparable de l'an dernier.

Ainsi, pour l'exercice clos, Micron a affiché des revenus de 133,2 milliards de dollars contre 37,4 milliards un an avant. Le bénéfice net GAAP a atteint près de 85 milliards de dollars et le bénéfice net ajusté 86,8 milliards de dollars, ou 75,52$ par titre. Le cash flow opérationnel a représenté 89,7 milliards contre 17,5 milliards sur l'exercice antérieur... Pour le trimestre entamé, le groupe envisage des revenus allant de 60 à 63 milliards de dollars, contre 56,8 milliards de consensus. Le bénéfice ajusté par action sur la période est anticipé à 38,15$, plus ou moins 1$, contre 35,4$ de consensus.

Paramount Skydance prenait 3,4% hier soir à Wall Street, alors que Mattel cédait 4,2%. Paramount qui vient de débaucher le DG de Mattel pour en faire le co-DG de la nouvelle entité issue de la fusion attendue avec Warner Bros. Discovery. Alors que la fusion à 110 milliards de dollars entre Paramount et Warner Bros. est sur le point d'être finalisée, le groupe se dote d'un nouveau dirigeant pour épauler David Ellison dans le développement de ce nouveau géant des médias. Ynon Kreiz, DG de longue date de Mattel, quittera ses fonctions le 2 octobre pour rejoindre Paramount dès le 5 octobre en tant que co-DG de la future entité issue de la fusion. Mattel a choisi pour sa part Roger Lynch pour prendre l'intérim à la direction générale.

Alphabet. Google a lancé hier son modèle d'IA de pointe 'Gemini 4 Argon', affirmant qu'il offre des capacités de haute performance pour des tâches telles que le génie logiciel, le travail intellectuel et la cybersécurité. Le groupe de Mountain View a indiqué qu'il mettait initialement Gemini 4 Argon à la disposition de membres de confiance de son programme 'Fairwind', qui leur permet d'utiliser Argon pour détecter des failles et les corriger avant que Google ne rende le modèle plus largement accessible. Google a également précisé qu'il collaborait avec le programme volontaire du gouvernement américain concernant le lancement anticipé de modèles d'IA de pointe. Le groupe proposera Gemini 4 Argon à des tarifs de lancement de 2$ par million de jetons d'entrée et de 10$ par million de jetons de sortie, ce qui ressort très inférieur aux tarifs de Fable 5.1 ou Opus 5.5 (Anthropic), ainsi qu'à ceux de GPT-6 Astra et 6.1 Sol (OpenAI).