Wall Street dans le vert, en attendant le verdict de la Fed

Wall Street se redresse quelque peu avant bourse ce mercredi, le Nasdaq 100 s'adjugeant 0,4%, le S&P 500 reprenant 0,2% et le Dow Jones grappillant 0,1%, avant la décision monétaire de la Fed, qui devrait sans grande surprise relever ses taux d'un quart de point ce soir - mais dont le ton sera déterminant.

Les cours du pétrole soufflent un peu. Le baril de brut WTI abandonne 0,9% à 104,8$, tandis que le Brent de la mer du Nord recule de 0,3% à 108,4$. Les deux contrats venaient de grimper d'environ 6% au cours de la semaine écoulée, alors que le conflit au Moyen-Orient ne faiblit pas. Les rebelles houthis soutenus par l'Iran ont mené des attaques contre l'Arabie saoudite, grand producteur de pétrole, contraignant le royaume à fermer un oléoduc vital reliant l'est à l'ouest du pays, qu'il utilisait comme alternative au transport de brut via le détroit d'Ormuz. L'Arabie saoudite a également suspendu les opérations de chargement dans son port de Yanbu, tout en proposant des volumes supplémentaires aux raffineurs asiatiques via des transferts de navire à navire au large du port omanais de Sohar, indique l'agence Reuters.

Les Houthis ont renforcé leur contrôle sur certaines zones de l'ouest du Yémen, conférant au groupe un levier d'action sur le détroit de Bab el-Mandeb, point de passage stratégique pour l'acheminement du pétrole depuis le Golfe vers les marchés mondiaux. L'escalade du conflit au Moyen-Orient se confirme donc, offrant peu d'espoir de résolution à court terme.

Russie et Ukraine continuent par ailleurs d'échanger des frappes sur leurs infrastructures énergétiques, alors que Trump avait pourtant annoncé un accord sur un arrêt de ces hostilités.

Du côté des rendements obligataires de la dette souveraine, celui des bons américains du Trésor à 10 ans s'affiche au plus haut depuis 2007, sur les 5%. Le rendement du '30 ans' est également au plus haut niveau en 19 ans à 5,38%. La place américaine souffre également toujours des craintes liées aux dépenses d'IA, alors que les patrons d'Anthropic et d'OpenAI semblent vouloir "lever le pied" en évoquant les risques d'un développement sans contrôle de l'intelligence artificielle. Cependant, OpenAI viserait une valorisation de 1.200 milliards de dollars dans le cadre d'un tour de table préalable à son introduction en bourse - IPO qui n'interviendrait probablement pas cette année selon les derniers commentaires de Sam Altman.

Les opérateurs attendent donc dans ce contexte avec grande prudence la décision monétaire et les commentaires de la Fed. Un tour de vis d'un quart de point est très largement anticipé afin de faire face à l'inflation dans un contexte d'économie par ailleurs résiliente.

Les investisseurs anticipent donc presque à 100% désormais un relèvement des coûts d'emprunt à court terme, une première depuis juillet 2023. Ainsi, selon l'outil CME FedWatch, la probabilité de hausse des taux demain se situe à 92,5%. Le même outil montre une probabilité de près de 50% que la Fed procède à deux tours de vis d'ici la fin de l'année. Si la Fed ne relève pas ses taux, ou si son président, Kevin Warsh, signale un resserrement monétaire moins marqué dans les mois à venir que ce qu'anticipent les marchés monétaires, les investisseurs obligataires pourraient exiger des rendements encore plus élevés pour se prémunir contre les risques inflationnistes. Le communiqué monétaire de la Fed est attendu à 20 heures, alors que la conférence de presse de Warsh aura lieu à 20h30.

Sur le front économique aux USA, les opérateurs suivront par ailleurs aujourd'hui les ventes de détail du mois d'août (consensus +0,7% ou +0,5% hors automobile), les prix à l'import du même mois (consensus +0,3%), les stocks des entreprises de juillet (consensus +0,3%) ou l'indice du marché immobilier américain de septembre (consensus 34).

Demain, les investisseurs observeront les mises en chantier de logements et permis de construire US, les inscriptions au chômage, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie et l'indice des promesses de ventes de logements. Les chiffres de la production industrielle et l'indice des indicateurs avancés du Conference Board sont attendus vendredi, qui est par ailleurs la 'journée de Quatre Sorcières" avec l'arrivée à échéance de nombreux contrats à terme.

Un sujet majeur cette semaine concerne donc la sécurité de l'IA, suite aux commentaires de Dario Amodei, DG d'Anthropic, laboratoire d'intelligence artificielle connu pour son modèle Claude. Dans une tribune publiée samedi, Amodei a appelé les entreprises d'IA à ralentir le rythme de développement des modèles de pointe, soulignant les inquiétudes croissantes quant à une éventuelle utilisation malveillante. "Les progrès sembleront toujours rapides, et nous devons faire bon usage du temps ainsi gagné", a ajouté Amodei.

Ces déclarations font suite à la révélation, la semaine dernière, par Anthropic, que plusieurs acteurs avaient utilisé ses modèles à des fins diverses, allant du développement d'armes à la fraude. Les commentaires du dirigeant ont reçu des échos favorables de figures phares du secteur, notamment Sam Altman (DG d'OpenAI) et Elon Musk (patron de SpaceX, qui est propriétaire de xAI).

Mark Zuckerberg, patron de Meta, a déclaré pour sa part que les développeurs d'IA devraient s'en remettre à des évaluateurs de sécurité indépendants pour leurs modèles, plutôt que de ralentir le développement. Il a affirmé que les laboratoires d'IA qui ne privilégient pas l'alignement avec les utilisateurs se laisseraient distancer, et que les développeurs devraient faire appel à des évaluateurs et des conseillers indépendants. Il a ajouté que Meta avait retardé le lancement de son dernier modèle d'IA, Muse, afin de se concentrer sur la sûreté et la sécurité. D'autres personnalités, comme Jensen Huang, fondateur et dirigeant de Nvidia, ont écarté les inquiétudes concernant la sécurité, tandis que Donald Trump a soutenu que les États-Unis ne pouvaient pas se laisser distancer par la Chine dans cette course au développement de l'IA.

Dans l'actualité des entreprises à Wall Street, Lennar publie ses comptes trimestriels ce soir après bourse.

Les valeurs

Intel, malmené ces dernières semaines sur la place américaine avec les doutes sur les dépenses d'IA, remonte en pré-séance à Wall Street, tandis que le titre du géant sud-coréen des puces mémoire SK Hynix progresse également avant bourse sur la cote américaine. D'après trois sources au fait des discussions, citées par l'agence Reuters, SK Hynix serait en pourparlers avec le géant américain des microprocesseurs en vue d'un potentiel accord qui lui permettrait de fabriquer des puces mémoire sur le sol américain pour la toute première fois.

L'agence indique que selon l'un des scénarios possibles, SK louerait une partie de l'usine de fabrication de puces qu'Intel prévoit de construire dans l'Ohio. Selon un autre scénario, le groupe sud-coréen pourrait former une coentreprise avec Intel et de grandes sociétés du cloud désireuses de s'assurer un approvisionnement en puces mémoire, à en croire deux des sources de Reuters. Cependant, une éventuelle opposition de Séoul à un tel accord pourrait constituer un obstacle majeur, nuance l'agence.

OpenAI redonne un peu de tonus au compartiment de l'IA. Le groupe a peut-être abandonné l'idée d'entrer en bourse cette année, mais il s'active en coulisses. D'après le Financial Times, les dirigeants auraient récemment mené des discussions avec de gros investisseurs autour d'une possible nouvelle levée de fonds privée qui pourrait valoriser la startup à près de 1.200 milliards de dollars préalablement à l'IPO. A l'issue du dernier tout de table, en mars dernier, qui avait engagé quelques 122 milliards, la société était valorisée autour de 852 milliards de dollars.

OpenAI, écrit le FT, entend exploiter une fenêtre de tir et cherche à profiter de l'accélération actuelle de ses revenus, consécutive au récent lancement de ses modèles GPT-5.6 et Astra. D'après le quotidien, ces récents lancements ont en effet permis au chiffre d'affaires annualisé d'OpenAI de dépasser 40 milliards de dollars en août (+20% d'un mois à l'autre), en grande partie précisément du fait du lancement de GPT-5.6.