Or : l'once chute sous les 4.000 dollars !

Rien ne va plus pour l'or. Le cours du métal précieux creuse ses pertes (-3%) sous les 4.000$ l'once sur fond de renforcement du dollar. La hausse des coûts d'emprunt pèse également sur l'or, qui ne génère pas d'intérêts, en rendant plus attractifs les actifs rémunérateurs tels que les bons du Trésor. Les pressions inflationnistes, malgré le récent reflux des cours pétroliers, augmentent la probabilité de voir les Banques centrales maintenir ou relever leurs taux directeurs à l'image de la BCE il y a dix jours.

Le prix de l'or "se corrèle de plus en plus aux rendements réels", indique à 'Bloomberg' Christopher Wong, stratégiste chez Oversea-Chinese Banking. Macquarie Group est la dernière banque en date à avoir revu à la baisse ses prévisions sur le métal jaune, ramenant ses estimations pour les troisième et quatrième trimestres à respectivement 4.450 et 4.300 dollars l'once. "La fin apparente du conflit au Moyen-Orient, conjuguée à une Réserve fédérale plus restrictive, a entraîné un recul des prix alors que l'attrait de l'or en tant que valeur refuge s'estompe", écrivent les équipes de la banque. De son côté, ING prévoit désormais que le cours de l'or s'établira en moyenne à 4.300$ l'once au troisième trimestre et à 4.600$ au quatrième trimestre, contre des prévisions précédentes respectives de 4.850 et 5.000 dollars.

Le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a donné le ton de cette politique restrictive lors de sa première réunion sur les taux la semaine dernière en adoptant un discours plus 'hawkish' que prévu. Selon l'outil 'FedWatch', les marchés intègrent désormais deux hausses des taux de la Réserve fédérale cette année, un revirement marqué par rapport aux anticipations d'une seule hausse avant la dernière réunion de politique monétaire.

"La vigueur du dollar américain continue de peser sur l'or, la faiblesse de la demande d'investissement — telle que reflétée par les encours des ETF — n'arrangeant rien ", souligne Giovanni Staunovo, analyste chez UBS. Le billet vert poursuit son ascension (+1,4% pour l'indice dollar à 101,5 pts) débutée la semaine dernière face aux principales devises, évoluant sur un plus haut de 13 mois. Les niveaux de prix actuels devraient soutenir les achats des Banques centrales, qui sont restés stables en mai ; toutefois, les inquiétudes persistantes de la Réserve fédérale concernant l'inflation devraient limiter la demande d'investissement et maintenir les risques à court terme orientés à la baisse, selon le spécialiste d'UBS.