L'or rebondit sur fond d'apaisement à Ormuz

L'espoir d'une ouverture du détroit d'Ormuz dans les prochains jours permet à l'or de reprendre un peu de souffle cette semaine. Après plusieurs séances de petite remontée, l'once progresse de 2,3% ce mercredi à 4.162$.

Le métal jaune, qui avait enregistré des niveaux records en 2025, a été pénalisé ces derniers mois par la situation au Moyen-Orient et les anticipations de hausse des taux. Le conflit a par ailleurs mené certaines banques centrales à se séparer de l'or pour racheter des dollars et soutenir leurs économies. L'once, qui s'était brièvement rapproché des 6.000$ en janvier, était retombé sous les 4.000$ à la fin du mois de juin.

Indosuez Wealth Management reste positif sur les cours, considérant qu'une nouvelle vague d'achats émerge actuellement. "Si les flux vers les ETF or occidentaux ont été négatifs au premier semestre (-7,7 Md$), les flux vers les ETF or asiatiques ont été robustes (+12 Md$). Bien que la Banque populaire de Chine ait réduit ses achats d'or en 2025 alors que les prix s'envolaient, elle a repris ses achats cette année, juin a été son mois le plus fort depuis 20 mois. Nous estimons que la Chine est en passe d'acheter plus de 100 tonnes cette année, soit le triple de l'an dernier. Cette demande renouvelée devrait apporter un soutien significatif au marché, la Chine se montrant de plus en plus sensible au niveau des prix dans sa quête de diversification de ses réserves de change", rapporte la banque privée dans une note diffusé ce mercredi 5 août.

La majorité des analystes considèrent que les fondamentaux de l'or demeurent par ailleurs bien orientés. L'appétit des banques centrales, la poursuite de la hausse de la dette mondiale ainsi que les intentions de dédollarisation de certains pays en sont les principaux catalyseurs, estime François de Lassus, consultant chez Or en Cash. "Les raisons qui ont fait monter l'or - dette souveraine, inflation, dédollarisation, achats des banques centrales - sont toujours là. Pour un investisseur qui regarde à 2 ou 3 ans, cette consolidation mérite d'être considérée comme une fenêtre d'entrée", considère-t-il.