Indice PMI HCOB pour l'industrie manufacturière de la zone euro sous les 50 en novembre

La conjoncture du secteur manufacturier de la zone euro s'est dégradée en milieu de quatrième trimestre, la demande ayant donné des signes de nouveau ralentissement. Un retour à la baisse des nouvelles commandes a en effet conduit les fabricants à accélérer les suppressions d'emplois et la réduction de leurs stocks par rapport à octobre. La production a toutefois enregistré une nouvelle hausse, bien que plus faible en novembre, tandis que la confiance s'est renforcée. Si la croissance de l'activité a affiché un niveau inférieur à sa moyenne de long terme, les perspectives d'activité ont, en revanche, dépassé la leur.

L'indice PMI HCOB pour l'industrie manufacturière de la zone euro, produit par S&P Global, a donc rebasculé en territoire négatif en novembre, reculant de 50 à 49,6 (vs 49,7 en estimation flash). Si le taux de contraction est le plus fort enregistré depuis juin, il reste toutefois marginal.

Dr. Cyrus de la Rubia, Chef économiste à la Hamburg Commercial Bank, commente ainsi les derniers résultats de l'enquête : "au premier abord, les perspectives économiques de la zone euro semblent plutôt favorables. En effet, six des huit pays couverts par l'enquête ont enregistré une croissance de leur secteur manufacturier en novembre. Vue sous le prisme de la taille de ces économies, la situation apparaît toutefois bien différente : la contraction industrielle s'est en effet accentuée dans les deux plus grandes économies de la région. En France, cette tendance s'explique probablement par le climat d'incertitude politique qui pèse sur les décisions d'investissements des entreprises. En Allemagne, de nombreux acteurs économiques semblent déçus par la lenteur des réformes annoncées en début d'année et le doute s'installe quant à la capacité du gouvernement à mener à bien son plan de relance. Des investissements tangibles dans les infrastructures devraient toutefois permettre de relancer la confiance. Pour l'heure, la conjoncture de la zone euro reste fragile, le secteur manufacturier ne parvenant pas à sortir de la stagnation et risquant même de rebasculer en zone de contraction".