Dégradation de l'activité dans le secteur privé en mars (indices PMI HCOB Flash)

Le secteur privé français a subi un nouveau revers en mars. Les dernières données PMI flash S&P Global signalent en effet la plus forte contraction de l'activité globale depuis octobre 2025, tendance que les entreprises interrogées attribuent principalement à un affaiblissement de la demande. La baisse du volume global des nouvelles affaires signalée au cours du mois reflète un ensemble de facteurs, notamment la guerre au Moyen-Orient, l'augmentation de l'incertitude géopolitique et l'attentisme des clients sur les marchés intérieurs à l'approche des élections municipales.

Après avoir signalé une quasi-stagnation du secteur privé en février (49,9), l'indice PMI Flash composite HCOB de l'activité globale en France tombe à 48,3 en mars (vs 49,3 attendu par le marché), affichant ainsi son plus faible niveau depuis cinq mois. L'Indice PMI Flash de l'activité de services recule de 49,6 à 48,3 (vs 49 de consensus) tandis que l'Indice PMI Flash de l'industrie manufacturière ressort à 50,2 (50,1 en février et vs 49,5 de consensus), sur un plus haut de 2 mois.

Joe Hayes, Principal Economist à S&P Global Market Intelligence, affirme : "l'estimation avancée des dernières données PMI mettent clairement en évidence la vulnérabilité de l'Europe face aux perturbations internationales de l'offre. Les perturbations des chaînes d'approvisionnement maritimes ont entraîné, en mars, le plus fort allongement des délais de livraison des fournisseurs depuis plus de trois ans, tandis que la flambée des prix du pétrole et des produits pétroliers ainsi que la hausse du coût du carburant se sont traduites par la plus forte augmentation des prix payés par les entreprises depuis la fin de l'année 2023. La répercussion de cette augmentation des coûts dans les prix facturés n'a toutefois été que très limitée, probablement en raison de l'atonie de la demande avant même le début du conflit au Moyen-Orient. Or, la faiblesse de la demande et du pouvoir de tarification des entreprises déterminera l'ampleur des répercussions de ce choc d'approvisionnements sur l'ensemble de l'économie".