BCE : Isabel Schnabel plaide pour une nouvelle hausse des taux

Isabel Schnabel affirme que les taux d'intérêt devraient encore augmenter, car le conflit prolongé au Moyen-Orient et la vigueur surprenante de l'économie de la zone euro font peser des risques haussiers sur l'inflation. La progression des prix à la consommation devrait dépasser 2% pendant une "période prolongée" en raison des coûts élevés de l'énergie, a indiqué la responsable allemande à 'Bloomberg'. Attendre que cette hausse se répercute sur les salaires laisserait les décideurs politiques "en retard sur la courbe", a-t-elle averti.

"Au niveau actuel des taux directeurs, il est peu probable que l'inflation revienne à la cible à moyen terme ; un nouveau resserrement sera donc nécessaire", a déclaré la membre du directoire de la Banque centrale européenne. "Surtout dans le contexte actuel de résilience de la demande globale, il est crucial de prévenir très tôt l'apparition d'effets de second tour, car une intervention tardive pourrait nécessiter un resserrement plus important".

La BCE a été la première grande Banque centrale à relever ses taux d'intérêt à la suite du conflit impliquant l'Iran, et les responsables ont présenté la réunion du mois prochain comme une étape décisive pour déterminer si de nouvelles mesures sont nécessaires. Les investisseurs anticipent quasiment à 100% un relèvement d'un quart de point, ce qui porterait le taux de dépôt à 2,5%. Ils prévoient une nouvelle hausse d'ici le printemps 2027, peut-être dès le mois de décembre. I.Schnabel a souligné que les marchés "semblent très bien comprendre notre fonction de réaction", sans préciser dans quelle mesure les taux d'intérêt sont susceptibles d'augmenter encore.

"L'économie reste plus solide que prévu et les données récentes ont régulièrement surpris à la hausse", a détaillé la dirigeante, citant la politique budgétaire, la hausse des dépenses de défense et l'essor mondial de l'IA comme principaux moteurs. "Les indicateurs de confiance suggèrent que la croissance gagne encore en élan... Ainsi, par rapport aux projections des services de la BCE établies en juin, je considère que les risques pesant sur la croissance économique penchent quelque peu vers le haut".

Concernant l'inflation, qui a atteint 2,9% en juillet, I.Schnabel a averti que les pressions sur les prix de l'énergie autres que le pétrole s'inscrivent de plus en plus dans la durée. La situation du gaz naturel est " particulièrement préoccupante " en raison des faibles niveaux de stockage en Europe, selon elle. "Cela fait peser des risques significatifs de hausse sur l'inflation", a-t-elle affirmé. "Plus le conflit perdure, plus le risque et l'intensité des effets indirects et des effets de second tour sont élevés, surtout si la demande globale reste résiliente".