Voltalia : -1
Nouveau projet
Voltalia reperd 1% à 7,05 euros ce jeudi, alors que le groupe a sécurisé un nouveau projet solaire de 132 mégawatts dans la région de Gabès, dans le sud-est de la Tunisie. Après avoir remporté le projet de Sagdoud en mai 2024, puis le projet Menzel Habib en décembre 2024, Voltalia est retenu par l'Etat tunisien pour le projet Wadi. Ce nouveau projet solaire de 132 mégawatts porte à près de 400 mégawatts la capacité totale des projets de Voltalia devant passer en construction dans le pays. La proximité géographique des projets Wadi, Menzel Habib et Sagdoud permettra d'optimiser les synergies en mutualisant certains coûts liés à la construction, au transport et à la maintenance.
La centrale produira de l'énergie renouvelable représentant la consommation électrique d'environ 200.000 habitants. Elle soutiendra également les objectifs de transition énergétique de la Tunisie en évitant 120.000 tonnes d'émissions de CO2 par an. Ce nouveau projet a vocation à soutenir les objectifs ambitieux de la Tunisie : porter la part des énergies renouvelables à 30% de sa production électrique d'ici 2030 (seulement 6% à fin avril 2025), selon l'Observatoire de la Conjoncture Energétique.
"Ce projet devrait nécessiter un capex compris entre 90 et 100 M et générer près de 10 ME d'EBITDA en année pleine. Il ne contribuera pas aux 300 à 325 ME d'EBITDA visés en 2027" commente Portzamparc qui reste acheteur sur le dossier en visant un cours de 8,60 euros. "Concernant le Brésil, l'écrêtement devrait progressivement se réduire, au fur et à mesure d'une meilleure répartition des efforts selon les opérateurs, mais il pourrait encore être entre 15 et 20% de la production brésilienne en 2026 et 2027" poursuit l'analyste. "La baisse du poids du Brésil (69% de la production 2025) limitera progressivement cet effet et un potentiel retour à la normal (écrêtement inf. à 5%) serait un levier intéressant sur le CA et l'EBITDA, mais le calendrier reste incertain... À plus court terme des cessions d'actifs non stratégiques et peu rentables pourraient améliorer le profil de Voltalia, tant sur la profitabilité que sur le bilan" conclut l'analyste.
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