TotalEnergies : sous pression

TotalEnergies sous-performe ce jeudi avec un titre qui redonne 2,1% à 69,1 euros. Le géant de l'énergie a averti que le cash-flow et les résultats d'Integrated LNG seront en baisse significative au deuxième trimestre, affectés par une contreperformance des activités de négoce de gaz dans un marché globalement flat, voire baissier, en Europe, alors qu'elles avaient surperformé au premier trimestre. Côté positif, le groupe estime désormais l'impact du conflit au Moyen-Orient sur sa production à environ 210.000 bep/j sur la période, un chiffre inférieur à la prévision de 360.000 bep/j communiquée le trimestre précédent.

Citi ('achat') juge le point sur l'activité " négatif à la marge ", les gains dans l'aval (downstream) étant affectés par la faiblesse du négoce de gaz et par des volumes de production inférieurs aux prévisions. La banque réduit de 14% ses prévisions de bénéfices pour le deuxième trimestre et de 5% pour l'exercice, en raison d'un point sur l'activité plus faible que prévu et de perspectives plus prudentes concernant les prix du pétrole.

Jefferies ('achat') souligne que la vigueur des activités de production pétrolière, de raffinage et d'électricité compense la performance plus faible de la division GNL. Laproduction s'est rétablie plus rapidement que prévu au Moyen-Orient, portant la production de pétrole et de gaz au-delà des attentes ; et les marges de raffinage se sont nettement améliorées. Le groupe devrait générer une trésorerie importante permettant de réduire la dette, tandis que son activité intégrée dans l'électricité devrait bénéficier de la finalisation de la transaction avec EPH.