TFF Group : douche froide !

TFF Group (Tonnellerie Francois Frères) chute de 7,6% à 21,7 euros au lendemain d'une publication décevante. Le numéro 1 mondial des produits d'élevage pour vin et alcools a dévoilé des comptes annuels très dégradés avec un Ebitda de 81 ME, en retrait de 25%, pour un chiffre d'affaires consolidé de 425,4 ME, en baisse publiée de 12,6%. Le management anticipe pour l'exercice en cours un nouveau recul de son niveau d'activité, dans des proportions supérieures à celles de 2024-2025 et une rentabilité en baisse.

Prenant acte de ces annonces, TP ICAP Midcap revoit significativement à la baisse ses attentes et coupe son objectif de 24 à 19,5 euros. L'analyste maintient logiquement sa recommandation 'vendre' sur le titre.

Même constat chez Oddo BHF. Cette publication le conduit à revoir fortement à la baisse ses attentes, prenant en compte plusieurs éléments négatifs : un manque de visibilité sur une reprise solide dans le Vin malgré l'effet de base favorable et une meilleure récolte attendue en Europe (attentisme des clients notamment aux US) ; une dynamique enraillée pour le moment dans le Bourbon (baisse des volumes, faiblesse du carnet de commandes avec des stocks importants chez les producteurs) ; et une dégradation certaine à attendre des marges (petits volumes dans le Vin et faible taux de remplissage des usines dans le Bourbon , moindres hausses de prix et effet dollar négatif). Le momentum à court terme va rester très compliqué pour le groupe et la visibilité semble trop limitée sur une reprise solide au cours des 12 prochains mois... En conséquence, le courtier dégrade le titre à 'neutre' et ramène sa cible de 35 à 22 euros.

Enfin, Gilbert Dupont dégrade le titre à 'réduire' et cible 19,2 euros.