Sirius Media restructure l'intégralité de son emprunt obligataire

Sirius Media annonce avoir conclu avec la masse de ses obligataires, représentée par Equisafe Invest, un avenant restructurant la totalité de l'emprunt obligataire d'environ 5,77 ME émis en mars 2023. Mis en oeuvre en application de la résolution adoptée à 93,61% des voix par l'Assemblée Générale des Obligataires du 14 avril 2026, cet accord refonde en profondeur les conditions financières de la dette.

L'avenant annule l'intégralité des intérêts et pénalités accumulés au titre de l'emprunt obligataire, soit un peu plus de 1,97 ME au bénéfice du résultat 2026, à titre non récurrent.

Le taux de l'emprunt est ramené de 14% à Euribor 12 mois +1,50%, soit 4,251% par an (taux indicatif à ce jour, l'Euribor 12 mois étant constaté à chaque date anniversaire). La charge d'intérêts annuelle passe ainsi de 808.405 E à 245.466 E. Après prise en compte des frais de gestion forfaitaires de 4.000 E par mensualité (48.000 E par an), le coût annuel tout compris est ramené à 293.466 E, soit un taux effectif de 5,08% et une économie nette de 514.939 E par an. Sirius Media calcule que l'économie de taux ressort à environ 1,7 ME sur la durée du plan.

L'avenant prévoit un "standstill" de 11 mois, pendant lequel aucun versement — en capital, en intérêts ou en frais — n'est exigible. À son issue, le capital serait remboursé par 60 mensualités égales de 96 238,70 E, la première intervenant le 3 mai 2027, assorties de frais de gestion forfaitaires de 4.000 E par mensualité versés au Représentant de la Masse.

Les intérêts courant sur la période ne pèsent pas sur la trésorerie : ils sont cumulés puis réglés au terme du plan, par remise d'actions Sirius Media valorisées au VWAP 30 jours majoré d'une prime de 20%. En émettant ces actions au-dessus du cours de marché, ce mécanisme limite la dilution. Les intérêts peuvent être réglés en numéraire également au choix de l'entreprise en fonction des conditions de marché.