Rémy Cointreau : remonte encore...

Rémy Cointreau remonte encore de 1,7% à 41,85 euros ce vendredi après un gain de près de 10% hier dans la foulée de ses résultats. Le fabricant du cognac Rémy Martin et de la liqueur Cointreau a fait état d'une baisse de 11,5% de son ROC 2025-26, en données organiques, à 165,4 millions d'euros, pour un chiffre d'affaires de 935,3 ME, en progression de 0,2% en organique, conforme aux objectifs. Le management anticipe un retour à la croissance organique de son chiffre d'affaires ainsi qu'une légère amélioration de la marge opérationnelle courante en 2026-27.

Rémy Cointreau est confronté à un ralentissement sectoriel lié à la hausse du coût de la vie et à l'impact des droits de douane sur ses deux principaux marchés, les États-Unis et la Chine. Le titre a fortement chuté depuis 2023, perdant plus de 74% de sa valeur, pénalisé par plusieurs années de recul marqué du chiffre d'affaires, une succession d'avertissements et l'abandon des objectifs fixés pour 2030 en raison du ralentissement sur ses principaux marchés.

Plan sur trois ans

Le directeur général de Rémy Cointreau, Franck Marilly, a expliqué que le groupe de spiritueux visait une hausse d'environ 100 millions d'euros de son résultat opérationnel courant d'ici 2028-29 et un doublement de ses activités dans le "Travel Retail" et les marchés émergents, dans le cadre du plan de transformation sur trois ans lancé en avril. Le dirigeant a souligné vouloir relancer la performance du groupe et le rendre moins dépendant des cycles macroéconomiques, quitte à réduire les prix du cognac pour tirer les volumes.

Le groupe a indiqué par ailleurs qu'il lancerait une série de projets de croissance "majeurs" appelés à façonner la trajectoire du chiffre d'affaires, notamment un "lancement de l'innovation de rupture" pour Rémy Martin aux États-Unis au cours du premier trimestre de l'exercice 2027-28.

Les premiers signaux opérationnels confirment une inflexion sur les volumes, mais la reprise reste à ce stade largement "technique" (normalisation des stocks, effets de base) et encore peu portée par une amélioration du mix, ce qui limite la visibilité sur la trajectoire de rentabilité, explique TP ICP Midcap. L'analyste reste ainsi à 'conserver' en visant 41 euros sur le dossier, tandis que BNP Paribas reste 'neutre' en visant un cours de 38,50 euros. Barclays, enfin, 'souspondère' le titre et ramène sa cible de 37 à 35 euros.