Prologue : nouvelle bataille en vue en AG pour le contrôle de la Société !

La bataille pour le contrôle de Prologue a repris et la prochaine Assemblée Générale du 25 juin s'annonce indécise tant le capital de la Société est éclaté avec plus de 50% du capital dans le flottant.

Si en 2023, l'AG avait abouti, par l'intermédiaire de l'ASAMIS, Association des actionnaires minoritaires de sociétés cotées, à la révocation du mandat d'administrateur du PDG Georges Seban, l'AG de 2025 avait, à l'inverse, mis fin aux mandats des administrateurs soutenus par l'ASAMIS et au retour au premier plan de Michel Seban, fils de Georges Seban. Aujourd'hui, les protagonistes s'apprêtent à se retrouver pour l'AG 2026...

L'ASAMIS 1er actionnaire ?

Daniel Pichot, président de l'ASAMIS, revendique près de 20% du capital fédérant 113 actionnaires particuliers, soit la place de 1er actionnaire potentiel de Prologue, même s'il s'agit ici d'une association d'actionnaires disposant de consignes de vote, de mandats ou des pouvoirs de vote. 20% qui incluent d'ailleurs la part d'un peu plus de 8% du fonds Mont Blanc Alpen Stock, actif contre la direction puisqu'il a déposé le 27 mai dernier une assignation au tribunal de commerce de Nanterre pour un référé portant sur le non-respect des obligations légales par la famille Seban et Olivier Balva, le PDG. "Notre association s'est associée à cette démarche qui demande au président du tribunal de commerce de désigner un mandataire ad hoc", confirme Daniel Pichot à Boursier.com.

Face à la menace, Olivier Balva a fait part de ses craintes, sans citer personne, lors d'une interview publiée le 3 juin dernier sur Boursier.com : "Nous risquons de faire face à des prédateurs qui essaieront de prendre le contrôle du groupe sans faire d'OPA. C'est un risque considérable! C'était déjà pour se prémunir de ce risque que le 31 janvier 2022 les actionnaires de Prologue ont voté à plus de 87% une résolution limitant les droits de votes à 5%. Ce seuil a été porté à 10% l'an dernier."

Trois reproches

Ce point fait partie des trois reproches de l'ASAMIS à la direction de Prologue : la limitation des droits de vote à l'AG fixée à 10%, constitue une "pilule empoisonnée" pour tout acteur qui souhaiterait lancer une OPA sur Prologue, explique l'association qui dénonce dans un deuxième temps le rôle de la fiducie, fondée en 2021, qui devait distribuer des actions gratuites aux employés à hauteur de 9,99%. Une part gelée mais pouvant être distribuée. "Hors, en 2022, 10% ont déjà été apportés à certains actionnaires, hors fiducie, soit une dilution subie par tous les autres actionnaires... La fiducie représente donc une menace de dilution de 10% supplémentaires", explique Daniel Pichot. Enfin, dernier point de désaccord, le Brésil, qui mérite plus de transparence dans sa gestion selon l'ASAMIS. "Ces trois éléments constituent un obstacle à la valorisation correcte du titre. Nous plaidons pour une juste reconnaissance de la valeur de Prologue." ajoute Daniel Pichot qui rappelle aussi que la fin de la fiducie a été votée lors de l'AG 2024, sans que cela ne soit respecté.

Daniel Pichot a par ailleurs peu goûté au terme de "pseudo association de défense des actionnaires", tenu dans l'interview du PDG de Prologue. Laquelle serait alliée à un fonds dont le nom n'est pas mentionné, menaçant de prendre le contrôle. Se sentant visé, le Président de l'ASAMIS, déclare : "Monsieur Balva parle d'une pseudo association, mais cette pseudo association fédère 113 membres, détient 18 millions d'actions et 20% du capital. L'ASAMIS n'était pas une 'pseudo association' lorsqu'elle soutenait Olivier Balva. En 2023, alors que le cours avait été divisé par 10 sous la gestion de Georges Seban, nous avions décidé qu'il était temps de modifier la stratégie et avons soutenu Olivier Balva, avec le mandat moral d'arrêter l'hémorragie et de lancer un plan de développement."

+45% pour l'action!

Et le patron de l'ASAMIS de confirmer que la tête du PDG de Prologue est désormais demandée par l'Association : "Je trouve dommage que les choses évoluent de cette façon, et que Monsieur Balva souhaite se démarquer de l'ASAMIS, dans la mesure où l'association avait soutenu l'exécution de son plan stratégique et que nous nous félicitions de sa gestion. Cependant c'est désormais son choix et il devra l'assumer."

Mais n'est-ce pas une erreur de se séparer de celui qui a su céder M2i et 02i alors que Prologue pourrait justement faire l'objet d'une OPA ? "Prologue est rentable, avec 12 ME en caisse et évolue sur un marché en croissance, il ne doit pas être difficile d'attirer l'attention de potentiels repreneurs..." assène Daniel Pichot.

En attendant l'AG du 25 juin, les actionnaires du Groupe, quelque soit leur camp, peuvent se réjouir de l'évolution de l'action Prologue qui affiche +45% depuis le 1er janvier!