NSE : retour de papier

NSE recule de près de 5% ce jeudi à 43,80 euros. Dans un contexte économique et géopolitique incertain, le chiffre d'affaires du 1er semestre 2025 du groupe s'est établi à 51,6 ME, en retrait de 6,5% par rapport à la même période de 2024. Ce repli s'explique essentiellement par une base de comparaison particulièrement élevée, et à un démarrage plus lent de certains marchés, notamment dans le secteur de la Défense du fait du retard du vote de la Loi de Finances 2025. En séquentiel, le chiffre d'affaires du 1er semestre 2025 de NSE s'est néanmoins inscrit en progression de +6,6% par rapport au 2nd semestre 2024. L'EBITDA semestriel s'est établi à 4,3 ME, en recul de 1,2 ME par rapport au niveau record enregistré au 1er semestre 2024. La marge d'EBITDA ressort à 8,3%. Le résultat opérationnel est ressorti à 2,3 ME contre 3,9 ME un an plus tôt. Le résultat net part du Groupe ressort positif à 1,2 ME vs. 2,7 ME.

La structure financière demeure très solide en situation de trésorerie nette positive à hauteur de 10,2 ME. NSE disposait au 30 juin 2025 d'un carnet de commandes élevé. Ainsi, NSE table prudemment sur une dynamique d'activités au second semestre dans la continuité de celle du premier semestre à laquelle s'ajoutera la contribution d'Ametra intégration à compter du 1er octobre 2025.

Compte tenu des bonnes performances opérationnelles attendues sur certains sites, le groupe affirme sa confiance sur sa capacité à générer en 2025 un EBITDA annuel égal ou supérieur à celui de l'exercice 2024. Portzamparc conserve un scénario un peu plus optimiste que le groupe et reste acheteur sur le dossier en visant un cours de 64 euros, évoquant un point d'entrée intéressant...