LNA Santé : campe sur les 30 euros

LNA Santé campe sur les 30 euros ce lundi, alors que le chiffre d'affaires Exploitation du groupe s'est élevé à 224,6 ME au 31 mars, en croissance de +7,1% sur un an, dont +6,5% de croissance organique. Cette performance est en avance par rapport à la guidance de croissance organique établie à +5% pour 2026... L'activité Sanitaire France a atteint 128,1 ME au T1 2026, en hausse exclusivement organique de +9,9%. L'hospitalisation à domicile enregistre 1.521 patients en moyenne journalière, en hausse de +23,1%, grâce notamment à la montée en régime des nouveaux territoires d'Eure-et-Loir et Deauville-Caen. Le taux d'occupation des maisons de retraite médicalisées en France se maintient à 93,2% au 1er trimestre 2026, un niveau identique à celui du 1er trimestre 2025. Ce dernier demeure parmi les plus élevés de la profession, malgré l'effet du creux démographique.

Le chiffre d'affaires Immobilier est lui ressorti à 6,4 ME au T1 2026, contre 10,3 ME au T1 2025, ce dernier ayant bénéficié d'une cession en bloc pour 3,3 ME et d'un effet commercial "booster" initié fin 2024 pour le programme de Meaux. Passée la comparaison avec le T1 2025, la dynamique commerciale en cours (hausse continue des réservations de lots) accrédite un objectif de CA Immobilier supérieur à 50 ME pour 2026, en hausse attendue de 50% par rapport à 2025 (34,2ME). Ce potentiel sera actualisé à l'aune des avancées significatives de LNA Santé, notamment sur le marché des cessions en bloc.

Objectifs 2026 confirmés

Sur la base de la contribution du 1er trimestre, LNA Santé a confirmé ses objectifs pour 2026 : un chiffre d'affaires Exploitation aux alentours de 925 ME hors acquisitions, soit une croissance organique de +5%. Le dividende proposé à la prochaine Assemblée Générale sera de 0,95 E par action contre 0,65 E en 2025. Sa progression reflète la performance solide délivrée en 2025, et contribue naturellement à l'indépendance stratégique de LNA Santé en tant qu'entreprise familiale à mission.

Portzamparc parle d'un "excellent T1 qui confirme que les guidances (notamment CA Exploitation d'environ 925ME +5% org ) qui peuvent sembler prudentes"..."Notre scénario intègre une croissance organique de 5,5% du CA Exploitation et 25 ME de contribution M&A pour un total de 952 ME (+8,3%) et une MOC Exploitation 2025 à 8,1% (-20bp vs. 2025) soit un ROC Exploitation de 77,1 ME +6,7%. Avec 60 ME de CA immobilier, nous attendons ainsi un CA total de 1.012 ME +10,9%, un ROC de 82,5 ME +9,5% et un RNPG de 29 ME +20%". De quoi viser un cours de 35 euros en restant à l'achat sur le dossier.