Kaufman and Broad : Fitch confirme la notation 'Investment grade'

L'agence de notation Fitch Ratings confirme pour la cinquième année consécutive, depuis 2022, la notation 'Investment grade' de Kaufman and Broad à 'BBB-', assortie de 'perspectives stables'.

Pour Fitch Ratings, la confirmation de la notation reflète le profil commercial et financier solide de Kaufman & Broad dans un marché français toujours atone. Kaufman & Broad continuant de privilégier la construction de logements résidentiels dans les plus grandes agglomérations françaises, source de revenus pour le groupe. Dans ce contexte, la société a maintenu sa marge brute stable à 19,5% au cours de l'exercice 2025 et sa marge d'Ebitda à 8%.

"Cette situation financière solide est soutenue par des besoins en fonds de roulement limités qui favorisent son cycle de trésorerie. Fitch s'attend à ce que le groupe conserve une trésorerie nette solide grâce à des taux de pré-commercialisation élevés, un contrôle des coûts, couvrant les terrains et la construction ainsi qu'une forte sélectivité des terrains, permettant d'ajuster leurs prix aux niveaux du marché", explique l'agence de notation.

Fitch estime enfin que Kaufman & Broad devrait continuer de maintenir une position de trésorerie nette positive en 2026, tout en finançant les travaux de projet de rénovation de la gare d'Austerlitz à venir. L'absence de dette, après le remboursement de l'obligation de son emprunt obligataire de 100 millions d'euros au cours de l'exercice 2025, offre de la flexibilité pour intensifier l'activité opérationnelle quand les conditions de marché s'amélioreront

Kaufman & Broad est le seul pur promoteur d'Europe continentale à bénéficier d'une notation 'Investment Grade'. Rappelons que cette évaluation 'Investment grade' indique que la dette d'une entreprise présente un risque de défaut relativement faible. La confirmation par Fitch de cette note met donc en évidence la solidité de la structure financière du groupe et sa capacité à générer structurellement des flux de trésorerie substantiels.

En bourse de Paris, l'action Kaufman and Broad est actuellement sur un cours de 25,9 euros. Elle recule de pratiquement 14% au 1er semestre 2026.