Eramet : encore des ajustements

Eramet remonte encore de 2,5% ce mercredi à 57,85 euros après avoir plongé la semaine passée en bourse de 20%, sa plus forte baisse depuis 2018. Le groupe minier a fait état de résultats annuels en fort repli, pénalisé par la baisse des prix des matières premières, des effets de change défavorables et des difficultés opérationnelles sur plusieurs sites, notamment en Indonésie. Le management a également annoncé une série de mesures destinées à améliorer sa situation financière dégradée, dont un projet de renforcement des fonds propres à hauteur d'environ 500 ME en 2026, dont le principe est convenu avec les actionnaires de référence, et la suspension du versement de dividendes sur les deux prochaines années.

La firme a par ailleurs indiqué viser 250 à 290 millions d'euros de Capex (dépenses d'investissement) en 2026, soit une baisse de 30 à 40% sur un an. "En 2026, notre priorité est de rester concentrés sur l'amélioration de notre performance opérationnelle, la maîtrise de nos coûts et de nos investissements, avec une attention particulière portée à la sécurité", a déclaré la présidente directrice générale, Christel Bories.

Alors qu'il doit encore trouver un nouveau CEO, Christel Bories n'exerçant cette fonction qu'à titre intérimaire, Eramet aborde une nouvelle phase périlleuse de renforcement de son bilan, a expliqué Oddo BHF. La volatilité sur le titre risque de demeurer élevée tant que les modalités de l'augmentation de capital ne sont pas connues. Dans ce contexte, l'analyste a confirmé sa recommandation 'neutre', mais en ajustant le curseur de 70 à 54 euros. En première approche, Portzamparc avait aussi abaissé sa cible de 58 à 50 euros en restant à 'alléger'. Les éléments de guidances avancés pour 2026 sont sans surprise (exception faite peut-être de la forte rationalisation des CapEx à 250 -290 ME), les cours des principaux minerais (Nickel et Litium notamment ) ont eu tendance à consolider sur les dernières semaines, et le risque politique reste fort en Indonésie.