Eiffage : rendement à l'appui

Les actionnaires du groupe Eiffage sont invités à participer à l'Assemblée générale mixte qui se tiendra à 10h le 22 avril, à la Salle Wagram, à Paris 17e. En attendant, le groupe de construction a fait part de son intention de proposer lors de l'Assemblée une hausse de 0,10 euro du dividende, à 4,80 euros par action au titre de 2025 (4,70 euros en 2024). Au cours actuel, le rendement ressort à 3,5%. Parmi les derniers avis de brokers, Barclays 'surpondère' le dossier avec un objectif ajusté de 178 à 180 euros. Le chiffre d'affaires consolidé du groupe en 2025 s'est établi à 25,3 milliards, en hausse de +8% à structure réelle par rapport à 2024 et de +4,8 % à périmètre et change constants (pcc). Le carnet de commandes s'est élevé à 8,8 MdsE, en hausse de +7% sur un an, porté notamment par la dynamique du marché allemand. Le résultat opérationnel courant a progressé de +5,3% à 2,6 MdsE. Le résultat net consolidé part du groupe s'est établi à 1,022 MdE, proche de son niveau de 2024 malgré le changement de fiscalité en France. A fiscalité constante, il progresse de +8,9% (-1,6% à fiscalité réelle). Le résultat net par action est lui de 11,01 euros contre 11,054 euros en 2024.

Une situation financière solide

Le cash-flow libre s'est établi à un niveau élevé de 2,1 MdsE, en repli de 0,5 MdE par rapport à 2024. Eiffage rappelle avoir réalisé d'importants investissements de croissance externe en 2025 à hauteur de 0,8 MdE (0,9 MdE en 2024). Ce montant comprend l'acquisition de 7,11% du capital de Getlink pour 0,7 MdE, ainsi que de 8 sociétés aux Pays-Bas, en Allemagne, en Espagne et en Italie qui viennent renforcer le maillage européen du groupe et ses métiers de spécialité...

La dette financière nette -hors dette IFRS 16 et juste valeur des swaps- s'élève à 8,5 MdsE au 31 décembre 2025, en diminution de près de -0,9 MdE, grâce à la génération de cash-flow libre et malgré d'importants investissements de croissance. La dette financière nette sans recours des Concessions est en diminution de -0,7 MdE sur un an à 10,1 MdsE alors que la holding et les branches Travaux affichent une trésorerie nette positive de plus de 1,5 MdE, fin 2025 (+0,2 MdE sur un an).

Perspectives affichées

Le carnet de commandes des Travaux atteint 29,9 MdsE (+3% sur un an), en augmentation dans toutes les branches et de façon plus marquée chez Eiffage Énergie Systèmes qui bénéficie de tendances de marché plus favorables. Le résultat net part du groupe s'inscrira cette année en hausse grâce à l'amélioration de la performance opérationnelle des métiers...

Parmi les autres avis de brokers, JP Morgan est toujours à 'surpondérer' avec un objectif à 158 euros. Oddo BHF reste lui 'neutre' avec une cible à 135 euros, tandis que RBC Capital est toujours à 'surperformance' avec un objectif ajusté à 170 euros... Les comptes du groupe du T1 seront publiés le 12 mai prochain.