Ecomiam : recherché après les annonces

Ecomiam grimpe de près de 4% à 2,05 euros ce mercredi. Après un T1 déjà bien orienté (CA 11,2 ME +0,8%, +7% à SVC), le groupe a confirmé sa dynamique commerciale au T2 avec un CA de 9,2 ME en croissance de +4,8% à SVC (-2,1% en publié), pénalisé par la poursuite de la rationalisation du réseau (56 magasins au 31/03/26 vs 62 un an plus tôt) et un environnement de consommation toujours dégradé (tensions géopolitiques au Moyen-Orient évoquées par le management).

Sur le semestre écoulé, le CA est ressorti ainsi à 20,4 ME en léger repli de 0,5% en publié, mais en progression solide de +6% à SVC, soutenu par une hausse du panier moyen de +6,6%. "Cette dynamique confirme la pertinence des ajustements opérationnels engagés (offre enrichie, recentrage sur les magasins les plus performants) dans un contexte sectoriel qui reste difficile" commente Porzamparc.

Sur le plan de la rentabilité, le management anticipe une marge brute solide autour de 40,4% (stable vs S1 2024/25) et une po ursuite de l'amélioration des indicateurs de rentabilité au S1 grâce au déploiement du plan de performance opérationnelle (2,3ME d'écono mies attendues en année pleine dont 2/3 de nature structurelle). Le groupe concentre à court terme ses efforts sur la performance du parc existant, tout en poursuivant l'expérimentation du format shop-in-shop... Portzamparc parle d'une "publication encourageante qui s'inscrit dans la continuité des trimestres précédents et conforte le scénario de recovery progressive amorcée... La croissance à SVC de +6% au S1 valide les premiers effets du plan stratégique et le repositionnement de l'offre". L'analyste retient : "la confirmation d'un taux de MB solide à c.40,4%; la matérialisation attendue des économies dès le S1 202 5/26 et la discipline dans le pilotage du réseau". Verdict : "Nous réitérons notre opinion 'Acheter' et notre objectif de cours de 3 euros" .