Derichebourg : sur les 8 euros

Derichebourg campe sur les 8 euros ce jeudi, alors que Portzamparc a refait le point sur le dossier en visant un cours de 8,20 euros ('renforcer'). Derichebourg devrait profiter d'une amélioration progressive des volumes et des prix, conjugués à un redressement des marges... La guidance d'EBITDA (320 à 350 ME) et les prévisions (332 ME) pourraient paraître prudentes si ce scénario positif se confirmait dans les mois à venir. Le groupe escompte pour l'exercice 2025-2026 un chiffre d'affaires au moins égal à celui réalisé en 2024-2025, avec un EBITDA courant attendu dans une fourchette comprise entre 320 et 350 ME. "Les volumes et les prix sont désormais bas mais globalement stabilisés, ce qui constitue un point d'inflexion important après une année 2025 marquée par un effet stock négatif lié à la baisse continue des prix" commente l'analyste. "L'absence de nouvelle dégradation des prix, voire une orientation légèrement haussière (constatée ces dernières semaines), devrait permettre une amélioration progressive des marges unitaires, sans effet volume... Nous comprenons par ailleurs que les premiers mois de 25/26 affichent une légère croissance en glissement annuel, sur une base de comparaison exigeante, confirmant l'hypothèse d'un point bas désormais dépassé. L'amélioration des résultats serait également soutenue par la contribution en année pleine d'outils industriels récemment mis en service, ainsi que par de nouvelles lignes à venir".

"Grâce à un mois de septembre exceptionnel, au cours duquel le groupe a écoulé des stocks mieux margés qu'attendu, Derichebourg a enregistré un EBITDA de 319 ME et a réussi à surpasser nos attentes (302 ME) ainsi que les siennes, pourtant réajustées un mois auparavant (soulignant une fois de plus l'extrême volatilité du métier de recycleur de métaux) ", expliquait TP ICAP Midcap. Le scénario du broker pour 2026 est conforme aux attentes du groupe. Il réitère ainsi son avis 'conserver' sur le titre. Enfin, Oddo BHF évoquait de bonnes performances dans un contexte toujours difficile...