Carvolix : objectif ajusté

Carvolix remonte de 2,5% à 3,33 euros ce vendredi, alors que le groupe a annoncé une opération de financement de 10 millions d'euros réservée à certaines catégories d'investisseurs, par l'émission de 2.976.190 nouvelles actions ordinaires au prix de souscription de 3,36 E par Action Nouvelle, au bénéfice d'actionnaires existants de la société : Edwards Lifesciences et les fonds gérés par Truffle Capital, souscrivent chacun à l'Opération pour un montant de 5 millions d'euros M. Philippe Pouletty et M. Alain Chevallier, affiliés à Truffle Capital, n'ont pas pris part aux délibérations du Conseil d'administration relatives à l'Opération. La société entend affecter le produit de l'Opération à la poursuite du développement de ses différents produits (30% pour Tavipilot, 23 % pour Kalios, 21 % pour Artus, 19% pour Artedrone, 7% pour Mitrapilot) et, à hauteur de 2,5 millions d'euros, au remboursement d'un financement relais consenti par des fonds gérés par Truffle Capital.

À l'issue de l'opération, la société estime que sa trésorerie disponible sera suffisante pour financer ses activités jusqu'à fin septembre 2026.

Mode d'emploi

Carvolix entend prolonger son horizon de trésorerie par la mise en place potentielle d'un financement de type "venture debt"... La société négocie actuellement les modalités d'un tel financement avec plusieurs grands fonds européen de "venture debt", pour un montant d'environ 25 millions d'euros, ce qui lui permettrait de prolonger son horizon de trésorerie au-delà de 12 mois à compter de la date de la présente opération. Par ailleurs, plusieurs investisseurs européens et non européens ont entamé des discussions avec la société, à l'issue du congrès international de cardiologie EuroPCR, qui s'est déroulé avec succès.

Si la société n'est pas en mesure d'obtenir un tel financement, elle pourrait ne pas disposer d'une trésorerie suffisante pour financer ses activités pendant une période d'au moins 12 mois. Les besoins de financement de la société jusqu'à la fin de l'année 2027 s'élèvent à environ 78 millions, dont 20 millions sécurisés, pour le développement des produits et l'accès au marché. Selon Portzamparc, "le financement intervient dans de meilleures conditions que celles attendues... Alors que nous anticipions 20 ME à 3 euros, nous intégrons ce premier volet et appliquons le cours de cette opération à la seconde tranche... Ainsi, notre TP s'apprécie mécaniquement de 5,5 à 5,6 euros. Nous maintenons notre scénario reposant, à court terme sur 1/ l'AMM de Kalios en 2026 et sa cession à Edwards pour 50 ME, 2/ l'AMM du robot TAVI en 2026-2027" conclut l'analyste.