Bouygues : -1

Bouygues reperd 1% ce mardi à 50,50 euros, alors que, dans un contexte macroéconomique et géopolitique particulièrement volatile, le groupe a annoncé un Chiffre d'affaires du groupe à 12,2 MdsE, soit -1,7% sur un an à change constant. Le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) du groupe est très résilient à 77 ME, soit +8 ME sur un an. Bouygues fait part d'un résultat net part du groupe à -94 ME, soit +62 ME sur un an, impacté, pour la deuxième année consécutive, par la contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises en France, pour 25 ME. Le groupe a insisté aussi sur l'amélioration significative de l'endettement financier net à 5,1 MdsE à fin mars 2026, soit 2 MdsE de mieux sur un an, confirmant la tendance observée en fin d'année 2025. A retenir par ailleurs la poursuite de l'amélioration significative de la rentabilité et de la marge des activités d'Equans à 4,8%, soit +0,9 pt sur un an, avec un démarrage un peu lent de l'activité en début d'année.

Le carnet de commandes de la Division Construction ressort au niveau très élevé de 32,2 MdE, offrant de la visibilité sur l'activité future. Comme chaque année, les résultats du groupe au premier trimestre ne sont pas jugés représentatifs de ceux du premier semestre et de l'année, du fait principalement de la saisonnalité des activités de Colas...

PERSPECTIVES CONFIRMÉES

Les Métiers de Bouygues sont porteurs, leur diversité permet au groupe de se développer dans la durée et de démontrer sa grande résilience. Dans un environnement macro-économique et géopolitique très incertain, le Groupe restera agile pour s'adapter aux évolutions de ses différents marchés. Le management vise pour 2026une stabilité du chiffre d'affaires à taux de change constants et un maintien du résultat opérationnel courant des activités (ROCA) à un niveau historiquement élevé, après plusieurs années d'amélioration significative.

L'amélioration du ROCA d'Equans permettra de compenser la baisse attendue du ROCA de TF1 en lien avec les tensions anticipées sur le marché publicitaire linéaire, et de celui de Bouygues Telecom en lien avec la hausse prévue des amortissements. Le groupe dit rester "très vigilant" quant aux conséquences indirectes liées à la durée du conflit au Moyen-Orient. Parmi les derniers avis de brokers, Barclays reste à 'pondération de marché' avec un curseur relevé de 51 à 53 euros.